□本報記者 曹乘瑜

　　目前已有部分互認的基金開賣。據中國證券報記者摸底調查的情況來看，在基金互認開放初期，“南下”基金銷售情況一般，而北上基金則受益於人民幣貶值、銷售渠道多元化的大環境，銷量符合預期。不過，業內人士認為，“南下”基金都是優中選優，未來銷量不用擔心。

　　“北上”基金進軍順利

　　根據證監會公佈的名單，首批“南下”進入香港市場的四隻基金分別是：華夏回報混合基金、工銀瑞信核心價值混合基金、匯豐晉信大盤股票基金、廣發行業領先混合基金。“北上”的三隻基金分別是摩根亞洲總收益債券基金、恒生中國H股指數基金、行健宏揚中國基金。其中一半基金已經開賣。

　　記者獲悉，“北上”基金“進軍”順利。例如行健弘揚中國基金的內地代理人天弘基金人士透露，其于1月6日開始在天弘基金官方渠道和阿裏旗下支付寶等渠道開始銷售，僅當日銷售額達千萬元，“基本符合預期”。而未來天弘基金還將與兩大網際網路渠道——陸金所和天天基金網合作銷售，銷售額有望進一步擴大。

　　知情人士透露，由上投摩根代理的摩根亞洲總收益債券基金或將在下周開始銷售。業內人士預期，受人民幣貶值的影響，其前景也被看好。多家機構預測，2016年人民幣匯率仍然存在下行的壓力，投資海外債的匯率對衝成本將有所下降，而同時內地高回報率資産短缺，A股震蕩，海外債的吸引力也在提升。在海外資産配置的需求下，預計規模將很快被申購完。根據該基金的最新簡報，截至11月底，摩根亞洲總收益債券基金的最新資産規模為23.16億美元，根據50%的互認規模上限，可在內地銷售的規模約為11.58億美元。

　　南下銷售渠道單薄

　　相比之下，互認初期，“南下”的基金銷量不容樂觀。記者獲悉，多天過去，某基金公司目前總共只銷售了900萬元。業內人士透露，目前南下基金銷售業績受阻的原因有三：

　　一是A股市場動蕩。目前四隻“南下”基金均為權益類投資基金。然而2016年A股開年不利，開年僅四個交易日已出現四次熔斷。1月7日，15分鐘之內因跌幅超過7%而全天停止交易。一方面導致香港投資者對A股産生恐慌，另一方面，因為熔斷而導致基金也暫停申贖，影響了申購量。此後，雖然暫停了熔斷，但市場仍比較疲弱。

　　二是銷售渠道單薄。目前香港公募基金銷售的主要渠道為銀行，網際網路渠道和第三方銷售機構微乎其微。銀行渠道也僅有中銀香港、渣打銀行、花旗銀行和匯豐銀行。相比之下，內地渠道百花齊放，銷售效率高，費用簡單透明。

　　三是客戶結構單一。業內人士透露，香港零售投資者較少，基金市場主要依靠歐美的機構投資者如保險資金和退休資金。在基金互認初期，機構投資者較為謹慎，目前還在觀望中。

　　不過，也有業內人士表示，長期來看，“南下”基金的銷售不用擔心，“南下”的基金都屬於成立時間較久、長期業績穩定、投資能力優中選優的産品，符合境外投資者的投資風格。