自6月中旬以來，A股持續萎靡不振，對於公募基金而言，權益類新基金髮行慘澹。然而，即使在投資者集體轉戰債市避險的艱難處境下，逾20家基金公司仍然選擇對港股進行佈局。據中國證券報記者統計，截至9月23日，共有38隻投向香港市場的新基金已經上報，按照正常的審核速度，這些基金預計均將於年內獲批。

　　多位基金經理向本報記者表示，港股估值已經接近歷史最低水準，未來繼續下行的空間比較小，目前來看已經極具配置價值。

　　機構爭先恐後佈局

　　在眾多投資者還糾結於是否參與A股的震蕩行情時，嗅覺靈敏的市場大佬們早已提前轉戰港股進行佈局。早在6月初，即本輪大調整來臨前夕，中國證券報記者了解到，公私募一些比較有名的大佬已經源源不斷地將錢轉移入境股。資金早已暗流涌動，以公募為代表的內地資金躍躍欲試，私募資金更是耐心佈局。近日徐翔對中國七星控股的暴力拉升並非偶然。受制于相對複雜的內部流程，公募基金雖然也早有意向，但近期才開始批量上報投資港股的權益類産品。

　　“我們已經準備幾隻投資港股的産品，主動被動都有，有的已經獲批了。”深圳一家大型基金公司負責國際業務的基金經理告訴記者，今年一直在為投資香港做準備，平時上班都是深圳香港兩地跑，“我個人是非常看好港股的，下半年可能會成為一個風口。”

　　根據證監會最新披露的資訊，目前共有38隻基金將投資于香港市場，其中包括大成中華滬深港300指數基金（LOF）、創金合信港股通香港內地股50指數基金、易方達香港恒生綜合小型股指數基金（LOF）、南方中證恒生滬港通AH精明指數等4隻普通指數基金，鵬華中證滬深港內地保險指數分級、鵬華中證滬港深網際網路指數分級、鵬華中證滬深港體育産業指數分級、鵬華中證滬深港博彩娛樂指數分級、南方香港中盤指數分級等5隻指數分級基金，以及博時滬港深成長企業、摩根士丹利華鑫滬港深新價值、安信工業4.0主題滬港深精選、招商香港精選、南方國策領先陸港雙贏、寶盈醫療健康滬港深等29隻偏股型主動管理基金。

　　總體來看，這些新基金的投資標的既有香港市場偏愛的藍籌股，也有內地投資者青睞的中小盤股票，行業上也幾乎覆蓋港股較熱門的領域。

　　港股估值為歷史低位

　　從中長期來看，公募基金普遍看好港股的原因主要有兩個，香港作為中國市場的重要組成部分，一方面是人民幣國際化進程的橋頭堡，另一方面是A股“溢出效應”下的自然延伸，因此他們認為，香港金融市場將繼續得到一系列政策性支援，從滬港通到公募南下新政，再到內港基金互認，下半年有望迎來深港通、個人QDII2等更多政策紅利。

　　短期而言，基金經理們談論得更多的是資金和估值。

　　“香港市場在經歷連續十周資金外流之後，最近資金外流情況明顯收窄，顯示出在美聯儲決定不加息之後，香港市場資金壓力出現緩解。我們認為港股市場經過前期的大幅下跌，已經較充分地反映內地宏觀基本面的疲軟和對美聯儲加息的悲觀預期。”博時大中華亞太精選股票基金經理張溪岡表示，在估值方面，在近期港股大跌之後，MSCI中國指數對應的動態市盈率已經降至9倍左右，低於長期均值11倍，而且曾一度逼近8倍的歷史低位，因此，未來港股繼續下行空間較小，預計未來港股將出現窄幅波動，板塊會出現分化，對於一些估值較低、股息率較高、前期跌幅較多的板塊和股票，存在超跌反彈的機會。

　　大成基金國際業務部基金經理冉淩浩表示，就港股而言，港股的資金面受美國影響，基本面受國內影響，但其實港股向來不缺乏資金。“目前看來，港股已經跌至歷史最低水準，甚至低於2008年金融海嘯時的估值水準，預計港股下行壓力不大。”

　　值得注意的是，張溪岡也認為，目前市場擔憂較多的仍然是未來人民幣匯率貶值的壓力，這對於以港幣和美元作為資産負債表而言的港股影響更大，另外由於A股仍有些板塊估值較高，未來如果A股持續下跌，也會給香港股市帶來一定壓力。所以，在板塊佈局上，仍然建議謹慎佈局防禦型板塊，如消費、醫藥等，其中可選消費中優選穿越週期的消費服務類品種。近期建議投資者關注超跌、基本面穩健且估值水準較低、對利率下降和經濟增長復蘇較為敏感的個股。