□本報記者 張莉

　　前海母基金創立大會8日在深圳舉行。作為國內單只募集資金規模最大的創業投資和私募股權投資基金，截至目前，前海母基金已完成募集規模215億元。據悉，前海母基金的成功設立，標誌著國務院下達的前海金融創新的八項任務中的第四項得以完成，對推動我國私募股權投資行業合格投資人隊伍建設，支援新興産業發展，傳統産業轉型升級，以及大眾創業、萬眾創新具有劃時代意義。

　　催生強大聯動效應

　　據了解，前海母基金是根據《國務院關於支援深圳前海深港現代服務業合作區開發開放有關政策的批復》中“支援設立前海股權投資母基金”的精神，順應國內股權投資母基金行業即將迎來發展春天的大趨勢而設立的大型商業化母基金。前海母基金集聚了當前國內有實力、有影響力、有互動資源的投資人LP，主要包括四類：政府、保險和金融投資機構、知名企業和上市公司、知名企業控制人等。

　　資料顯示，前海母基金由原深創投董事長靳海濤主導發起並擔任執行事務合夥人，深圳創新投資集團擔任唯一機構合夥人，聯合合夥人包括：原招商銀行行長馬蔚華、紅杉中國創始人沈南鵬、IDG資本創始合夥人熊曉鴿、深圳松禾資本創始合夥人厲偉、清科集團董事長倪正東。

　　從資本結構上看，母基金主要體現了國資民資合理搭配，確保母基金兼顧投資人對引導性和市場化的要求，以實現政府和社會投資人的多重目標。據介紹，前海母基金的資本構成中，呈混合所有制業態，國有資本佔據重要地位，社會資本佔據多數地位。據創投機構人士指出，政府及國有資本在資本構成中佔據相當比例，有利於母基金參與各類政策性較強的項目投資。社會資本佔據多數地位，有利於從體制上保證母基金的市場化運作。

　　“作為母基金，前海母基金將産生巨大的聯動效應，初步估計，通過與其他政府引導基金聯動可以帶動千億資金，通過子基金聯動方式可帶動萬億資金。”靳海濤表示，隨著前海母基金與多個母基金之間互動的展開，中國有望在兩三年內，有效實現合格投資人體系建設的目標。“前海母基金將通過一系列的資源整合，將LP與LP、LP與GP、LP與各個子基金之間進行多維度交流和互動，促進更廣泛的商業資源的挖掘和協同。前海母基金通過大量的金融創新，將有效推動股權投資行業的資本和人才集聚，帶動我國基金行業健康成長。”

　　創新母基金商業模式

　　值得注意的是，前海母基金的創立對母基金的商業模式進行了創新，開創性地提出投資基金與直接投資相結合、不雙重徵費、收益率與流動性兼顧的商業模式。據介紹，母基金整體投資策略追求低風險，中高收益，以參股優質創業投資和私募股權投資基金為主，以直接投資和短期投資為輔。

　　據了解，前海母基金主要的商業特色包括三個方面：一是母基金替投資者篩選出最出色的股權投資基金管理人，在此基礎上通過選擇性直投，優中選優，幫助投資者實現較高的回報。二是通過結構化及創新型的中短期資産配置安排，為投資者創造平滑和持續的現金流入，努力實現收益率與流動性的均衡。三是母基金首創不對投資人雙重徵費，與直投基金相比，管理費和業績提成比例無差異，不增加投資者額外的負擔。分析人士指出，前海母基金通過創新的商業模式，在自身發展商獲得了先發優勢。

　　分析人士指出，前海母基金的誕生將具備重大戰略和現實意義，一方面履行了國務院建設前海國家級新區的重要戰略部署，使之成為帶有鮮明頂層設計色彩的“國家隊”；另一方面，前海母基金的設立成為完善中國合格投資人體系、改善合格投資人文化的橋頭堡和催化劑。

　　靳海濤表示，私募股權投資母、子基金的充分發展，對我國經濟去杠桿化，推進經濟結構轉型，支援“大眾創業，萬眾創新”均具有舉足輕重的作用，可以預見未來私募股權投資行業即將迎來高速發展的黃金時代。