□本報記者 葉斯琦

　　週四，隨著美聯儲加息靴子落地，三大期指高開高走，盤中集體上揚。從近月合約1601看，在即將轉為當月合約時，1601合約相比1512合約同期的貼水小，説明市場對1月行情可能比12月行情樂觀。分析人士指出，12月市場擔心的因素主要有三點，即美聯儲加息、打新分流、年底資金考驗，其中兩大因素已基本落地，目前壓力沒有進一步增加，跨年行情維持震蕩略偏多的概率大。

　　三期指攜手走強

　　昨日，期指表現強勢。截至收盤，滬深300期指當月合約IF1512報3754.4點，上漲74.8點或2.03%；上證50期指當月合約IH1512報2403.6點，上漲27.8點或1.17%；中證500期指當月合約IC1512報7693.6點，上漲191點或2.55%。

　　期現價差方面，由於交割日臨近，期指貼水幅度繼續收窄，接近平水。截至收盤，IF1512合約貼水1.49點，IH1512合約貼水4.72點，IC1512合約貼水22.65點。

　　中信期貨投資諮詢部副總經理劉賓指出，週四期指呈現強勢，主要有四個方面的因素：首先，美聯儲加息落地，隔夜外盤幾乎全線上漲，呈現了利空出盡的表現，國內A股也受此帶動；其次，打新資金週四集中解凍，為市場輸送血液；第三，房地産板塊在險資收購和地産政策預期帶動下領漲；第四，在技術層面，週一期指大幅拉升後週二、週三蓄勢較為充分，突破技術阻力後延續反彈格局。

　　方正中期期貨研究員彭博也表示，美聯儲加息落地，短期內將不會再加息，這一預期導致影響A股的短期利空因素消失，A股昨日有所反彈。此外，在目前經濟繼續下行的情況下，市場普遍預期將會繼續出臺更多的穩經濟措施，包括穩房地産的措施，這導致昨日房地産等板塊大幅上漲。值得注意的是，近期密切出臺的供給側改革相關措施也使得市場對於中期經濟復蘇的擔憂有所減緩，鋼鐵等行業去庫存、去産能措施預計將會進一步出臺，這使得鋼鐵板塊也出現大漲。

　　“目前指數已經突破半年線的壓制，在技術上呈現出非常好的局面，同時量能也有所放大，表明市場逐漸吸引場外資金入場建倉。”彭博認為，但目前權重股受到的壓力依然較強，同時並未出現較大利好，權重股難以啟動；此外，年末資金面總體呈現緊張狀況，這導致市場依然是短炒格局為主，獲利資金傾向於落袋了結。因此短期內，上證指數及上證50指數料維持震蕩局面。

　　跨年行情震蕩偏多

　　雖然昨日市場表現強勁，但期指數據卻無太大亮色。劉賓指出，首先，總持倉沒有呈現資金流入狀態。IF已經連續六天減倉，尤其最近三個交易日單日減倉均超過1000手；IC前五天也是連續減倉，雖然週四沒有減倉，但也僅微幅增倉58手；IH近期持倉增減交替，週四大幅減倉767手。持倉下降顯示資金仍然謹慎，或者年底前資金有撤離需求。

　　其次，主力席位持倉方面，前20席位中，IF凈空增加到417手，IH凈多轉凈空11手，IC凈空略微好轉為181手。雖是藍籌發動的行情，但IF和IH凈持倉卻未轉多。

　　不過，貼水數據表現偏好。從近月合約1601看，目前IF貼水63點，IH貼水30點，IC貼水255點，連續多日溫和回落。相比之下，1512合約即將成為當月合約的11月19日，IF、IH和IC分別貼水86點、30點和283點，可見目前近月合約貼水略小，説明市場對1月行情似乎相比12月行情樂觀。

　　“從期指持倉和主力持倉數據來看，資金謹慎或者資金偏緊的考驗還沒有完全釋放，這對於短線能否一鼓作氣形成上攻走勢帶來不確定性。不過，如果從貼水持續改善的數據看，預計中線不悲觀。另外，結合消息面，12月市場擔心的因素主要有三點，即美聯儲加息、打新分流、年底資金考驗，兩大因素已基本落地。而目前SHIBOR利率並沒有明顯走高，或顯示整個市場流動性並不算太緊張，因此年底資金考驗或影響有限。所以，在壓力基本明朗後，預計市場維持中線震蕩向上的概率提高。”劉賓認為，昨日的中陽突破了滬綜指20日均線的壓制，也突破了自11月調整來的通道上軌壓力，滬深300和中證500指數技術圖形也是如此，唯有上證50指數顯示突破動能還有些不足。

　　因此，他預計，週四的拉升可能需要一定休整期，使市場充分消化美聯儲加息的影響，不過綜合來看壓力並沒有進一步增加，因此跨年行情維持震蕩略偏多的概率大。

　　彭博指出，從穩定性上來説，依然是上證50指數具有較強穩定性，短期內如醫藥、電腦、網際網路、新能源等題材板塊依然具有較大空間，因此三大期指總體仍將處於震蕩態勢，但從中長期看，期指走勢將産生分化，隨著經濟轉暖，上證50期指長線將強者恒強。