陳果：估值合理的成長股將有持續表現
- 發佈時間：2015-10-26 02:23:26 來源：中國證券報 責任編輯：楊海波
10月24日，在“2015年中國建設銀行基金服務萬里行·中證金牛會寧夏站”活動現場，廣發證券首席策略分析師陳果表示，A股市場將涅槃重生。市場已進入築底企穩階段，估值合理的成長股將有持續表現，看好TMT和消費等景氣度高的行業，有政策支援的國企改革、新能源汽車、工業4.0、資訊安全等主題也值得關注。
陳果認為，政策上，財政貨幣雙寬鬆格局確立。在經濟企穩前，寬鬆的政策基調很難發生變化，財政政策和貨幣政策都存在進一步放鬆的空間。短期人民幣匯率趨穩，外匯佔款有流出壓力。但從長期來看，不應對人民幣貶值過度恐慌。一方面，人民幣不存在大幅貶值空間；另一方面，日歐在貶值階段股市同步上漲，預期穩定後風險將大幅下降。從海外環境看，外需不如想像中強勁，美聯儲加息可能引發資金回流美國，加大全球資本市場波動。中期來看，資本市場表現在經歷事件性衝擊後將重新盯住經濟基本面。
陳果對於未來A股市場持較為樂觀的態度。基本面上，雖然A股公司盈利仍有下調空間，這在三季報前的市場已逐步反映，但隨著四季度實體經濟大概率企穩，市場的系統性風險不大。資金面上，股市去杠桿接近尾聲，居民仍有金融資産配置需求，證券結算資金有接近2.5萬億元候場。政策面上，預期貨幣政策繼續寬鬆，財政政策積極。預期國企改革、網際網路、新能源汽車等戰略新興産業政策將陸續出臺。陳果表示，目前市場整體估值趨於合理，部分成長股進入價值投資區間。
他在行業景氣上看好TMT和消費等行業。具體看TMT板塊，雖然板塊估值仍有高估，但不乏業績高增長而具備長期投資價值的標的；從消費板塊看，居民收入提升後，消費升級是大勢所趨，行業景氣穩步提升。所以，這兩個板塊可以持續看好。
除此之外，陳果表示，中期可關注國企改革、新能源、資訊安全和工業4.0等主題機會。其中國企改革主題方面，在頂層設計方案出臺後，央企整合和地方國企改革有望逐步落地；新能源主題方面，新能源汽車、清潔能源等政策陸續落地，産業景氣提升；資訊安全主題方面，眾多TMT有望受益。此外，由於製造業升級是政策扶持的中期主題，同樣可以持續關注。
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