新聞源 財富源

2024年11月20日 星期三

財經 > 證券 > 正文

字號:  

服務實體經濟效果顯現

  • 發佈時間:2015-05-18 01:43:26  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  建立多層次的衍生品市場體系,歸根到底,旨在拓寬期貨市場服務實體經濟的深度和廣度,即“立足現貨、提升現貨、服務現貨、回歸現貨”。

  近年來,不少企業通過參與期貨市場,為規避價格波動風險、減輕經營壓力以及創新庫存管理方面帶來便利。

  舉例來看,作為全球最大的聚酯生産國,中國對生産聚酯的主要原材料PTA需求量巨大。因此,PTA價格也牽動著國內聚酯産業鏈上各個企業的神經。尤其自2014年下半年開始,PTA價格出現了單邊回落走勢,使得PTA企業在經營上面臨巨大困境。而作為全球最大的PTA生産企業,逸盛石化每天産能近3萬噸,一天價格下跌100元/噸,造成的損失就在300萬元。

  為了改變窘境,企業開始展開“點價套保”操作。在一次實際操作中,逸盛石化在PTA遠期合約上以5100元/噸賣出1萬噸,兩周後期現貨價格出現下跌,此時下游企業開始逢低補庫,與逸盛石化協商以期貨盤面價格5000元/噸貼水100元/噸價格簽訂1萬噸的採購合同。基於進行了期貨市場的事先“點價”,合同迅速成交。同時,逸盛石化期貨部在期貨市場以4900元/噸買平頭寸,就這樣完成一次“點價套保”操作。

  湖北白銀棉業集團則是通過建立合作社服務三農,主要從事棉花套期保值業務操作,側重於棉花賣出保值的交易,這為企業控制風險起到很大的作用,特別是2010年、2014年極大規避了收購加工皮棉價格大幅下跌的損失。

  此外,2014年7月,日照鋼鐵集團與永安資本、中信寰球商貿(上海)有限公司簽訂國內首單鐵礦石基差貿易合同,標誌鐵礦石期貨在定價作用發揮方面邁出實質性一步。據悉,日照鋼鐵集團與中信寰球商貿簽訂的合同為5000噸鐵礦石,與永安資本簽訂的合同為10000噸鐵礦石,以i1409合約作為基準價,並設置一定的升貼水標準,雙方約定的點價期為一個月以內。這樣一來,現貨企業通過基差定價的模式,能提高企業套期保值的效率,在穩定供求關係的前提下,使貿易合同雙方的風險外溢到期貨市場上,從而更好地發揮期貨市場服務實體經濟的功能。

  與此同時,為了更好地服務實體企業,國內期貨交易所也做出了多方面的努力。據鄭州商品交易所理事長張凡介紹,鄭商所根據市場變化,積極探索監管轉型,放鬆市場管制,加強事中事後監管,盡可能地釋放和激發市場活力。一是貼近現貨實際,修改合約規則制度50多項,提高持倉限額和套保額度,減費讓利,降低市場參與成本,滿足産業鏈企業日益增長的風險管理需求。二是通過加強與各相關行業協會對接,同企業開展面對面交流,舉辦“三業”活動等形式,廣泛開展市場服務工作。三是有序上市新期貨品種,持續推進農産品期權研發,發佈了易盛農産品期貨價格系列指數,努力豐富衍生品風險管理體系。四是加強市場事中事後監管,打擊違法違規交易,保護投資者合法權益。

熱圖一覽

  • 股票名稱 最新價 漲跌幅