債市春暖花開 利率全面走低
- 發佈時間：2015-04-22 05:31:43 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
週二市場資金面充分體現了降準效應，各期限資金融出積極，回購利率繼續下行，短端降幅更為明顯，隔夜品種開盤利率跌至2%以下，7天加權跌至2.64%的水準，再創逾13個月來新低。
債市做多熱情高漲，早盤招標發行的國開債受熱捧，中標利率大幅下行，招標倍數普遍超3倍。其中，1年期中標利率為3.25%，創年內新低，獲5.7倍認購。一二級輪動走強態勢明顯，現券成交火爆，各期限收益率全面走低。利率債方面，3年期國開債下行約10bp，10年期收益率續降約8bp。信用債維持火爆行情，短融成交集中在中等評級券種，收益率繼續下行；中票交投熱情進一步高漲，總體收益率繼續下行；企業債二級交投旺盛，收益率繼續下行。
此次降準政策力度遠超市場預期，釋放約1.5萬億的流動性，有助於化解債券市場對地方債巨量供給的擔憂。此外，本月公佈的宏觀經濟數據較為疲弱，凸顯經濟下行壓力，給債市繼續走暖奠定基礎。但同時也需注意到，未來供給端壓力客觀存在，影響不容忽視。總體而言，當前經濟維持弱勢格局，貨幣政策或進一步寬鬆，資金寬鬆態勢有望持續，債市收益率曲線尚有繼續震蕩下行空間。(中銀國際證券 斯竹)
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