□霍華德·斯韋爾布拉特

　　上周標普500指數再創歷史收盤新高，但全周累計下跌1.58%，收于2071.26點。這是市場連續第二周走低，今年以來累計漲幅收窄至0.6%。不過在連續三周下滑後，上周市場交易量企穩，與前一週基本持平，但較年均水準仍低1%。

　　上周共有100家標普500成分股實現上漲，低於前一週的174家。全部十個行業板塊均出現下跌，其中公用事業板塊下跌4.17%，跌幅最高，由於預期利率水準上升，該板塊今年以來的累計跌幅已經達到8.74%，在全部行業中墊底。上周能源板塊下跌2.92%，金融板塊下跌0.54%，非必需消費品板塊下跌0.79%。

　　上週一發佈的數據顯示，1月歐元區失業率降至11.2%，為2012年4月以來最低水準，歐洲市場走低。美國1月個人收入指數環比增長0.3%，年增幅達到4.6%，個人消費開支（PCE）環比下滑0.2%，年增長0.2%，核心PCE環比增長0.1%，年增速達到1.3%。美股當天收高0.61%，收于2117.39點，年內第五次創下收盤新高。

　　上週二、週三，在獲利了結和鞏固的趨勢下，標普500指數累計回調1%。上週四，歐洲央行宣佈將於3月9日開始實施購債，歐洲股市普遍上漲，美股受到帶動，當天小幅收漲0.12%。上週四盤後，美聯儲宣佈全部31家主要銀行通過壓力測試，下一步將評估銀行的分紅和回購請求，預計本週內公佈評估結果。

　　上周市場跌幅主要集中在週五，美國勞工部當天公佈的非農就業數據顯示，2月新增就業崗位29.5萬個，顯著好于市場預期的增加24萬個，失業率從5.7%下滑至5.5%。對市場而言，太好的消息反而不好，因為這意味著美聯儲可能比預期更早加息。在上述消息作用下，美國國債收益率和美元上漲，標普500指數下跌1.42%。

　　本週只有兩家標普500成分股公司將發佈財報，分別是UBRN和DG。經濟數據也比較清淡，週一將公佈1月批發庫存數據，預計下滑0.5%，批發銷售下滑0.3%，此外還將公佈1月JOLTS就業報告，這是美聯儲主席耶倫青睞的指標之一；週三將公佈周度抵押貸款申請數據以及2月財政預算報告；週四將公佈周度首次申領失業救濟報告和2月零售銷售數據，後者預計增長0.4%，此外將公佈2月進出口報告，預計進口增長0.1%，出口下滑0.8%，均較前一個月有所改善，2月生産者物價指數（PPI）預計下滑0.2%，剔除能源和食品的核心PPI上升0.1%。

　　考慮到缺少消息面的刺激因素，預計本週市場交易將集中于個股和配置。本週重點關注的是美聯儲將發佈的第二部分銀行壓力測試結果，這將決定多少家銀行被允許發放分紅和實施股票回購。目前市場情緒喜憂參半，大多數投資者預計利率水準即將上升，因此市場回調是合理的。（作者係標普道瓊斯指數公司資深指數分析師，楊博編譯)