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匯市迎來關鍵周 美聯儲“大決議”不容錯過

  • 發佈時間:2014-09-15 10:54:36  來源:中國網財經  作者:外匯通  責任編輯:胡愛善

  基本面:

  儘管本週並非傳統意義上的超級周,但其風險性或許並不遑多讓。美聯儲9月利率決議、蘇格蘭獨立公投、英澳央行會議紀要,眾多重要數據和政經大事件密集。對於投資者而言,如果你錯過了“金九銀十”前兩周的火爆行情,那麼本週絕對不容你再度錯過。

  美元指數週一開盤徘徊于84.20附近。市場參與者在本週美聯儲決議和蘇格蘭公投這兩件最為緊要的風險事件前交投謹慎。目前,投行分析師普遍預計美聯儲此次決議可能將有重大政策措辭改變,有報告更是認為美聯儲採取行動(刪除“維持利率在相當長一段時間”)的概率達到50%;至於蘇格蘭公投方面,週末的最新民調顯示反獨立陣營仍暫時領先,不過雙方支援率依然較為接近,最終結果仍存懸念。可以説,在這兩大風險事件的籠罩,本週外匯和貴金屬市場料將迎來一輪又一輪的狂風驟雨。

  從通脹到勞動力市場,從蘇格蘭獨立公投到英國央行會議紀要,本週英國重要數據和政經大事件密集。美國方面,美聯儲最新貨幣政策決議、工業産出和通脹數據成為本週最大看點。同時,包括CPI和景氣指數在內的歐元區數據將幫助投資者研判歐洲央行的下一步動向。

  蘇格蘭獨立公投無疑將主導本週與英國相關的資本資産市場,但是包括英國央行9月會議紀要和8月CPI等其他數據也值得關注。英國央行9月維持基準利率0.5%不變,但自8月會議紀要顯示有兩位MPC委員支援加息25個基點以來,該行成為全球第一個加息的主要央行的概率上升了。

  毫無疑問,本週將公佈的8月失業率和至7月三個月ILO失業率數據將是英國決策者密切關注的對象。近期的勞動力市場數據有些喜憂參半,失業率下降了但工資增長毫無起色。

  上周,國際金融市場上出現的一劑“猛藥”,無疑是歐洲央行降息加量化寬鬆的組合拳。儘管市場對此早有預期,但如此迅速開出“猛藥”還是讓市場頗感意外。

  數據顯示,歐元區經濟雖然連續4個季度實現溫和增長,但今年第二季度卻與前一季度持平,呈現零增長。而且,種種跡象表明,今年第三季度歐元區的週期性增長動力也在不斷減弱,歐洲經濟恐將再次陷入停滯。在此背景下,9月4日,歐洲央行宣佈,將所有利率全部降低10個基點,並宣佈開始購買包含資産支援證券在內的資産。如此寬鬆的貨幣政策透露出歐洲央行的無奈,歐洲央行行長德拉吉也承認,此舉考慮了歐元區通脹預期前景總體趨弱,歐元區的經濟復蘇動力不足。但這些措施能否真正拯救歐洲經濟,還有待觀察。

  與歐洲經濟困頓相比,美國經濟繼續高歌猛進。9月3日,美國商務部公佈的數據顯示,受運輸設備訂單大幅增加的影響,7月份美國工廠訂貨創1992年以來的新高。9月4日,美國供應管理協會發佈的報告顯示,8月份美國服務業活動擴張至2008年1月份以來的新高。儘管美國非農部門8月份新增就業崗位降至今年以來的最低水準,但就業市場總體趨勢仍然良好。美聯儲發佈的“褐皮書”顯示,7月初以來,美聯儲下屬12家地區儲備銀行管轄的區域全部實現經濟溫和增長。隨著經濟持續向好,美國很有可能將在今年10月底結束資産購買計劃,這意味著歷時5年多的量化寬鬆政策屆時將全面退出。與此同時,加息也已經在討論之中,只是時間早晚還未形成統一意見。

  貨幣政策的南轅北轍表明,歐美經濟目前正處於“冰火兩重天”狀態,其經濟復蘇的不同步,將增加全球經濟復蘇的複雜程度。不僅如此,歐美貨幣政策的分化也將對國際資本的流動産生重要影響,對此,相關經濟體應有所警惕和準備。

  本週美聯儲(FED)將迎來可能是今年最重要的一次會議,因為聯儲將討論是否徹底調整利率的前瞻性指引,還要試圖確定超寬鬆貨幣政策的退出計劃。我們拭目以待美聯儲在這兩個方面是否做出任何決定。

  美聯儲利率決議將會在北京時間週四(9月18日)02:00公佈,在聯儲即將退出大規模資産購買之際,本次會議格外引人矚目。

  投資者將認真解讀美聯儲政策聲明的每句話,以尋找有關八年多來首次加息時間的線索。政策聲明的任何重要調整,都可能引發金融市場大幅波動,因為投資者要根據美國指標利率的前景重新調整倉位。

  近期美國公佈的一系列經濟數據表現強勁,已經促使美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)和其他官員承認,加息時間有早于幾個月前預估的可能性。不過美國8月就業增長數據意外走軟,給聯儲決策提供了一些緩衝空間。

  道明證券(TD Securities)分析師Gennadiy Goldberg説道:“討論本身就是貨幣政策要發生基本轉變的證據。”

  他認為,如果美聯儲放棄“(維持近零利率)相當長一段時間”的措辭,就意味著有可能最早明年3月加息,這比當前大多數投資者的預期早了好幾個月。

  目前,業內知名的分析師近來紛紛表示,美聯儲在本週的政策會議決議中或透露,此前所做出的在結束當前的量化寬鬆(QE)購債行動後“相當一段時間內”維持利率接于近零水準週一措辭將不再延續下去,而這將為其此後在2015年6月時首次升息鋪路。

  摩根大通分析師費羅利(Michael Feroli)在致投資人報告中即做出上述預言,而也有越來越多分析師都預計美聯儲在16-17日政策會議過後,將可能拋出更為強硬的政策論調。

  就在數日之前,Feroli曾預計,美聯儲在本週的會議上或有50%的可能性會揚棄“相當一段時間內”措辭的機率,但到了週五(9月12日),他卻表示稱,在市場各界早已做好心理準備的情況下,美聯儲主席耶倫在會後記者會上只要用上一些溫和的字句,或許就可以全身而退。

  目前市場投資者的心理預期對於美聯儲而言已是致關重要。美聯儲正試圖平穩地的實現八年來首度緊縮貨幣政策,並極力避免在此過程中造成股市債市驟跌和市場恐慌等後果。此前舊金山聯邦儲備銀行發表一篇論文顯示,市場對於美聯儲維持低利率的時間預期要比聯儲本身來得久。

  不過,根據最新調查數據,分析師也已將升息時程的預期加以提前,目前大多預期美聯儲將在明年第二季升息。此前,美聯儲自2008年12月以來便維持隔夜利率在近零水準,且已買進數萬億美元的債券,藉以壓低借款成本並提振投資及聘雇活動。美聯儲料將在10 月底的會議上正式結束購債計劃。

  8月工業産出和CPI數據成為本週美國的重頭戲。8月PMI數據顯示美國製造業正處於四年來最佳的擴張期,分析師們將在工業産出數據上對此進行求證。同時,8月工業産出也將預示著二季度美國經濟4.2%的強勢增長能否在三季度得以延續。

  美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的首席經濟學家Michael Hanson認為,美聯儲並不會改換措辭,但這會是個十分接近的抉擇。由於市場將會把美聯儲放棄措辭的做法視為提前加息的暗示,“因此我認為他們並不希望暗示政策的變化。”

  不過Columbia Management的策略師Zach Pandl説:美聯儲是否放棄“相當長一段時間”的措辭都將孕育著“重大風險”。如果他們繼續保留措辭,那麼3月加息的大門就將關閉。“通過放棄措辭的做法,美聯儲將為這一選項保留可能,但這也沒有定數。”

  美聯儲官員已經表示,預計2015年之前不會加息。除了此前已經清楚表達過的縮減資産購買之外,他們週二和週三的會議看來肯定不會改變政策。

  不過美聯儲官員將公佈最新經濟和利率預估,並將預測時段延長至2017年。這些預估,再加上聯儲會後聲明的細微變化,有可能改變對聯儲將在多久之後以及以多快速度加息的預期。

  美聯儲政策立場光譜兩端的官員,最近都大力呼籲美聯儲在論及關於首度加息的時間時,不要再用那些被克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)稱之為“陳腐”的言詞。

  美聯儲從3月開始説預計在購債計劃結束和首度加息之間有“相當長一段時間”。梅斯特上周説:“我相信該是美聯儲重新制定前瞻指引的時候了。”

  技術面:

  從技術上來看, 美元仍然存處在高位震蕩整理之中,意味著美元指數在84.50以上的阻力短期突破會有困難。但美元指數日線圖5、10、20日均線繼續呈多頭排列,對匯價形成較強的支援。短線上漲積累了眾多的獲利盤,回調整理後再繼續上漲也很正常。美元的強勢特徵是大漲小回,若回調幅度過大的話,就要小心美元階段性築頂的可能了。今天美元指數短線上漲的阻力在84.35—84.40,短線重要阻力在84.50—84.55。今天回調的支援在84.05—84.10,重要支援在83.90—83.95。歐元/美元上週五反彈突破1.2950—1.2960區間阻力,但空頭形態還沒有得以扭轉。均線系統繼續呈空頭排列,對匯價形成壓力。歐美現在的走勢屬於反彈性質,反彈關鍵阻力在1.2990--1.3000,是否能夠有效突破,關乎到歐美是否可以持續反彈。

  美元指數:可以在84.55----84.05的區間內高拋低吸(先上漲到位賣出,先下跌到位買入),有效破位20個點止損。

  歐元/美元:可以在1.2990---1.2910的區間下限買入,有效破位30個點止損,目標在區間的上限。

  英鎊/美元:可以在1.6285----1.6205的區間上限賣出,有效破位40個點止損,目標在區間的下限。

  美元/瑞郎:可以在0.9365----0.9315的區間上限賣出,有效破位25個點止損,目標在區間的下限。

  美元/日元:可以在107.50----106.80的區間上限賣出,有效破位30個點止損,目標在區間的下限。

  澳元/美元:可以在0.9090----0.9010的區間下限買入,有效破位30個點止損,目標在區間的上限。

  美元/加元:可以在1.1120---1.1050區間下限買入,有效破位40個點止損,目標在區間的上限。

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