□本報記者 劉楊

　　早在去年12月16日，港股上市公司金天醫藥集團（02211.HK）宣佈與阿裏健康（00241.HK）合作，借後者平臺網銷售處方藥。然而，在雙方公佈合作消息後，二者的股價在截至今年1月30日的六周內不升反降，期間分別累計下降12%和7%；但進入2月後，金天醫藥和阿裏健康股價呈現明顯反彈趨勢，截至3月6日收盤，累計漲幅分別高達18%和17%。同樣有醫藥電商概念的上海醫藥H股（02607.HK）近期也表現強勢，上周上漲7.7%。

　　上述公司股價走勢可謂市場對內地醫藥電商新規出臺預期的反映。分析人士指出，處方藥網上銷售放開是大勢所趨，預計銷售目錄、第三方物流配送標準、醫保對接等系列相關配套措施有望陸續出臺，2015年醫藥電商或將迎來政策出臺高峰期，該板塊有望成為貫穿2015全年的主題投資之一。

　　醫藥電商新規出臺在即

　　據媒體報道，中國內地《網際網路食品藥品經營監督管理辦法》已正式定稿，或在近期出臺。新政將允許處方藥在網上銷售，加快醫藥電商發展。根據中國電子商務研究中心的統計數據，2013年整個醫藥電子商務市場規模約為40億元；如果銷售處方藥得到開放，市場規模達1萬億元的處方藥將有30%轉移至網上，市場規模將達3000億元，醫藥電商行業將出現爆發性增長。

　　市場人士曾預計“最快在元旦後、春節後很有希望”得到發佈的這一新政，目前仍在令投資者們翹首以盼，國泰君安研報預計該新政可能會在2015年上半年頒布。

　　目前醫藥電商面臨的政策困境主要有網上限售處方藥、醫保不能線上支付、醫保統籌不能用於零售終端支付等幾大問題。興業證券研報指出，醫藥電商行業的未來崛起急需解決上述問題，生態圈的改變將是一個相對緩慢的過程。從投資的角度來看，目前醫藥電商行業投資尚屬於主題投資範疇，但作為市場空間巨大的新興産業，值得投資者密切關注。

　　電商平臺成關鍵因素

　　今年1月，阿里巴巴斥鉅資收購港股上市公司中信21世紀。阿里巴巴主要看好中信21世紀所掌握的藥品電子監管碼，解決假藥引發的購藥安全問題；其次是看好第三方網上藥品交易牌照，讓阿裏的網上銷售藥品合法化。

　　與此同時，A股醫藥電商板塊升勢似乎更勝一籌。截至3月6日，康美藥業（600518）2月以來股價累計上漲逾50%、九州通（600998）上漲逾30%、太安堂（002433）和一心堂（002727）也分別上漲逾10%。

　　業內人士指出，醫藥行業目前是電子商務尚未開發的領域，也是一塊體量頗大的市場，政策利好醫藥電商行業發展。根據全球知名行業研究機構莫尼塔日前發表的研報，如果中國未來在電子處方、線上醫保支付、物流等醫療環境方面有所改善，中國藥品電商滲透率（網購人群佔潛在目標人群比）將有所提高，長期來看預估該市場規模可達2000億元。

　　對於未來醫藥電商格局，莫尼塔指出，具有流量優勢的第三方電商平臺是大型連鎖藥房以及單體藥房實現轉型的重要出路；而由於藥品對品質的高要求，第三方平臺品質控制的不足和用戶管理的弱勢將給垂直自營電商的發展帶來機遇。莫尼塔優先看好具有區域佈局優勢並積極向線上轉型的大型連鎖藥店，其次看好在垂直自營電商中已脫穎而出的電商企業以及積極籌建電商平臺的大型流通企業。