利用震蕩機會積極佈局
- 發佈時間：2015-01-31 01:43:16 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□光大證券 余純
本週A股市場走勢較為疲弱，主機板延續跌勢，幅度放大，上證綜指累計下跌4.22%；創業板市場中止了此前連續三周上漲的勢頭，全周下跌0.98%。除了技術面的壓力外，資金放杠桿受到限制對市場的調整也起到一定影響。融資融券、傘形信託等投資者加杠桿的工具均受到了更為嚴格的規範。融資融券方面，自1月16日證監會向市場通報對45家券商融資類業務現場檢查情況後。根據整體安排，近期將對剩餘46家公司融資類業務開展現場檢查。其次，銀行對傘形信託的配資也作出了更為嚴格的規定。多家銀行的總行向各分行傳達了加強股票配資業務風控的決定，降低了股票結構化産品最高杠桿，並對預警線、平倉線作出了更高的要求。對於融資融券、傘形信託等融資方式的最新規定雖然不利於投資者進一步放大杠桿，從而帶動更多的場外資金入場推動指數快速攀升。但有助於市場更為穩定的運作。
主題方面，多省市在本週了召開兩會，如何進行“一帶一路”戰略成為了各省兩會上的重點議題。比如，江蘇省重點討論如何推進“一帶一路”交匯點建設；滬津兩會謀劃自貿區新戰略欲對接“一帶一路”。由於一帶一路戰略影響大、涉及廣，在各省市集中召開兩會的時間窗口，相關板塊有望受益於利好政策的刺激。另外，繼南北車開始合併之後，與高鐵同屬“出海”重點領域的核電行業整合也有了重要動作。國家核電技術公司和中國電力投資集團合併有望進入操作程式。如成功合併，則國産三代核電的研發技術與核電牌照資質即可得意融合，有望推動行業更快發展。
隨著市場的上漲，上市公司股東、高管及一致行動人的減持動力也逐漸增強，今年以來已經累計減持超過了400億元，而增持金額則不足百億元。其中，金融、電腦等前期漲幅居前的板塊的減持金額位居前列。除了常規減持外，部分公司通過推出高送轉方案配合套現的現象也已引起監管部門高度重視。證監會已要求對上市公司“高送轉”每單必查內幕交易。投資者在投資“高送轉”主題的同時，需要警惕相關潛在風險。總體看，股市去杠桿不利於維繫投資者的參與熱情，大盤或進入以時間換空間的寬幅震蕩期。可以利用市場震蕩的機會積極佈局低估值藍籌，前期漲幅相對較小業績優異的消費、成長股及核電、一帶一路等明確受益於政策推進的主題。
下周趨勢看平
中線趨勢看多
下周區間3050-3300點
下周熱點銀行、核電
下周焦點杠桿資金整頓
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