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傘形信託降杠桿傳聞引發市場波動

  • 發佈時間:2015-01-28 04:34:12  來源:今日早報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  傘形信託降杠桿傳聞引發市場波動

  分析人士:傘形信託的規模不大,無需過度解讀

  昨日,滬指深幅震蕩,曾一路探低至3300點以下,最大跌幅近3%,其中當屬銀行板塊最為慘烈,銀行股全線下跌,板塊跌幅達2.66%,其中交通銀行以3.4%領跌。

  而這一切的源頭,當屬銀行收緊傘形信託的消息。

  光大銀行降低傘形信託配資杠桿

  昨日,市場傳出消息,光大銀行下周起明確調低傘形信託配資杠桿,最高限定為1:2.5。

  行業人士介紹,是光大銀行總行領導關注配資的風險,要求降杠桿。下屬業務部門建議對配資機構進行分級,A級保持1:3配資額度,非A級,限定為1:2.5。但最終,光大銀行總行要求一律限定為1:2.5。

  對此,招商證券銀行業分析師肖立強、許榮聰表示:1、銀行融資餘額佔自由流通市值比重低,杠桿不高;2、之前做配資多的股份制銀行降低配資比例屬正常行為;3、目前大行基本不做配資,預估傘形信託的規模為3000-4000億元,總體規模不大。投資者不必過於慌張。

  華泰證券首席分析師羅毅也表示,傘形信託杠桿比例回歸合理水準屬於“自然選擇”,銀行入市資金渠道更為穩固持久,對於市場資金面影響偏短期。同時,目前傘形信託方面的政策調整各主要銀行均有預期,風控收緊屬於合理行為,將更有利於市場穩健發展,平抑波動,規避風險。

  中金:無需過度解讀

  對市場關注的銀行降低傘形信託杠桿問題,中國國際金融有限公司(簡稱“中金”)銀行組分析稱,外界關注到光大銀行降低傘形信託配資杠桿,但遺漏了銀行理財打算顯著增加權益類投資餘額這一重要資訊。

  中金銀行組分析師黃潔、毛軍華表示,2014年12月下旬曾實地調研光大理財部門,確實提到了該部門“已經並將繼續降低傘形信託配資杠桿”,但同時表明“2015年將繼續增加理財對股市權益類投資的佔比”(注意,不是增加權益類投資餘額,而是增加權益類投資佔比,考慮到理財餘額每年40%左右的增長,今年理財權益類投資餘額的增長將至少在50%左右)。

  中金介紹,銀行增加權益類投資的背景是理財規模快速增長,債券利率整體下行,但同時原先高收益的非標資産難覓,所以銀行必須尋找替代性的高收益資産。權益類投資,特別是兩融受益權/傘形信託的風險極低,是理想的替代性高收益資産。

  由此,中金分析,降低傘形信託杠桿是股市上漲的結果,而非原因。去年12月下旬調研時,光大銀行表示:滬指在2400點的時候(杠桿)是1:4,現在1:3,未來1:2。股價漲了降低杠桿比例是銀行的正常反應,無需過度解讀。 本報綜合報道

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