■新股定位

　　海南礦業主要經營鐵礦石採、選和銷售業務，産品具體包括塊礦、粉礦、鐵精粉等。公司鐵礦石産品直接或間接通過貿易商最終銷往武鋼股份、天津鐵廠和韶鋼松山等國內多家鋼鐵企業。

　　長江證券：海南礦業擁有的鐵礦石保有儲量為2.57億噸，平均品位46.60%，遠高於全國約30%的原礦平均品位，且公司目前鐵礦石産品以塊礦為主，具有成本優勢；目前公司鐵礦石開採方式為露天開採，採礦成本低，年採剝總量約為1200萬噸；2014年上半年公司毛利率和凈利率分別為61.84%和30.24%，盈利能力顯著優於國內其他同行業公司。公司具有鐵鈷銅採礦、選礦、尾礦回收，鈷銅冶煉、設備維修、金屬加工等綜合生産能力，以及石碌鐵鈷銅礦採礦權及石碌礦區鐵多金屬礦接替資源詳查區域探礦權。

　　本次計劃募集資金投資額約17.6億元，主要用於提升精礦産能、加大礦石勘查投入及多品種金屬採選、生産技術研究等。首先，部分募集資金將用於新建選礦廠項目一期、二期，達産後將增加公司400萬噸/年的貧礦選礦能力，以應對未來露天開採轉入地下帶來貧礦産量的提升；其次，目前公司擁有探礦權面積33.17平方公里，投資石碌礦區鐵多金屬礦整裝勘查項目有望提升擴大資源儲量，為公司可持續發展提供資源保證；最後，投資鐵、鈷、銅工程技術中心可以提升公司在採礦、選礦和冶煉過程中的生産效率，降低生産成本，增強公司競爭力。

　　海通證券：公司專注鐵礦石開發、開採和銷售。公司本次擬向社會公眾公開發行18667萬股，佔發行後公司股份總數的10%，募資項目主要為了增加選礦能力。五個募資項目中，有兩個生産性項目分別為新建選廠一期和二期。其中一期80萬噸鐵精粉選礦能力已用自有資金投入並於去年3月投産，料仍有30萬噸潛在産能發揮；二期産能一樣，建設期為1.5年，預期2016年四季度投産。其餘三個分別為勘探投入、鐵鈷銅技術中心、補充流動資金。

　　本次募投項目主要用於主營業務的建設，提高生産能力和運營效率，著眼于公司的長遠發展。新建選礦廠投産前，該公司貧礦處理能力為110萬噸/年，2010-2012年度，該公司平均年産鐵精粉約50萬噸。新建選礦廠和新建選礦廠二期擴建項目建成達産後，該公司預計貧礦選礦能力大幅提升，新增貧礦選礦能力約400萬噸/年，新增鐵精粉産能約160萬噸/年，目前，該公司新建選礦廠項目已建成投産。石碌礦區鐵多金屬礦整裝勘查項目和鐵、鈷、銅工程技術研究中心項目完成並順利達産後，公司發展潛力較大。

　　股票簡稱股票代碼總股本本次公開發行股份每股凈資産上市日期

　　海南礦業601969186667萬股18667萬股2.39元2014-12-9

　　發行價發行市盈率中簽率發行方式保薦機構

　　10.34元19.88倍1.797%網下詢價配售與完善按市值申購定價發行組合國泰君安

　　主營業務鐵礦石的採、選和銷售