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鐵礦石價格跌幅超三成 我國謀定價權迎來機遇

  • 發佈時間:2014-08-22 08:21:57  來源:新華網  作者:阮曉琴 朱賢佳  責任編輯:張少雷

  2010年3月,鐵礦石年度長協合同被撕碎,參照普氏指數定價的月度合同主導市場。隨之而起的是質疑之聲:佔全球産量一半的中國鋼鐵業,原材料採購價格卻取決於區區一兩船鐵礦現貨價,這種以小量決定大合同的定價方式,公平嗎?

  今年,鐵礦石價格跌幅超過三成。供過於求的市場環境為我國爭取鐵礦石定價權提供了絕佳的機會。於是,定價權爭奪戰在幾條戰線全面鋪開:大連商品交易所(下稱“大商所”)首試基差定價模式,上海清算所(下稱“上清所”)上線鐵礦石掉期,北京國際礦業權交易所(下稱“北礦所”)引入重量級股東,做大成交量。

  8月4日,上清所鐵礦石掉期完成中國首單鐵礦石掉期交易。而其設立鐵礦石掉期的初衷,就是為了爭取中國鐵礦石定價權。

  今年以來,鐵礦石進入持續下降通道。普氏指數從140美元最低跌破90美元,跌幅35.71%。鐵礦石此輪下跌,是2009年以來第二次探底。2012年9月,普氏指數曾短暫跌破90美元,事後很快拉回到120美元平臺。

  暴漲暴跌背後,是我國鐵礦石定價權缺失的隱憂。全球鐵礦石年度長協合同取消後,我國鋼廠採購鐵礦石主要簽訂定量不定價的月度合同,即最終結算價是合同簽署之前一個月的普氏能源品位62%鐵礦石指數的平均價格。

  這一看似公平的定價機制卻並不意味著我國對鐵礦石定價權的掌握。由於多家海外投行參與,自運營以來,以普氏指數為代表的新加坡交易所鐵礦石場內外交易影響全球,而其海外指數、美元交易的制度,使得中國對鐵礦石定價鮮有話語權。

  不過,改變正在進行,除了上清所上線鐵礦石掉期,大商所與北礦所也在積極行動。

  産量之爭

  2002年以來,我國鐵礦石持續供不應求,價格拉升引發全球鐵礦擴産。然而,到了2013年,驟增的鐵礦産能卻遭遇了需求停滯,過剩陰霾開始籠罩鐵礦石行業。中鋼協最新發佈的數據顯示,2014年上半年,我國鐵礦石供應超過需求5200萬噸。

  一般而言,限産保價是價格驟跌時,廠商通常採取的護市政策。但是,面對價格驟跌,海外礦山卻在盡力挖掘産能。一個原因是,傳統三大礦山巴西淡水河谷、力拓、必和必拓所産鐵礦石運到中國的成本約40美元左右,90美元左右它們利潤仍然豐厚,加大生産能提升經濟效益。

  最新數據顯示,力拓2014財年(2013年4月至2014年3月)産量由兩年前的1.99億噸上升至2.78億噸,預計2017年産能將達到3.6億噸;必和必拓2014財年的産量由前兩年的1.59億噸升至2.25億噸,預計未來增至2.6億至2.7億噸。

  海外礦山擴産的另一個原因則是通過增加供應,進一步壓制鐵礦價格,把中國部分高成本的産能擠出市場,爭得長期市場主動權。

  小王是河北唐山人。她家鄉所在的小縣城有許多小鐵礦,前不久她回家時發現,許多小礦停産了,無業的人多了。

  中國鐵礦石資源貧乏,對外依存度曾接近70%,鋼鐵企業備受高礦價之苦。為了打破國際礦業巨頭對礦源的壟斷,從2008年起,中國實施了鐵礦石供應安全戰略,大量中國自産鐵礦石和海外權益礦投資將在2014年、2015年形成産能,屆時中國將實現50%以上鐵礦石自給。

  然而,中國鐵礦石平均品位在20至40%;而澳大利亞、巴西等鐵礦品位都在60%左右。以此測算,中國鐵礦石企業生産成本約100美元/噸左右,當鐵礦石價格跌破90美元,中國企業運營艱難。據了解,目前已有約20%至30%的鐵礦山關停。

  我的鋼鐵網一位分析師透露,中國高成本鐵礦供應變化,將直接影響鐵礦石定價權的爭奪。減産意味著把市場拱手讓給了海外礦山,將重新回到沒有定價權的被動境地。

  記者獲悉,為了維持國內鐵礦山的穩定運營,我國正在研究降低鋼鐵産業鏈稅費負擔的策略,包括將鐵礦石資源稅從量計徵改為從價計徵。王穎生表示,企業稅費減負潛力比較大,有的地方佔到成本比例超過20%,減負到位將加大中國礦企競爭力。

  平臺較量

  作為全球最大的鐵礦石消費國,我國卻總在定價上陷入被動,鮮有話語權,但是,爭取定價權的腳步一直沒有停歇。

  隨著最近兩年鐵礦石供需關係逐漸逆轉,我國也在構建北礦所、大商所鐵礦石期貨和上清所鐵礦石掉期三大定價權平臺。

  據介紹,上清所鐵礦石掉期設計與新交所鐵礦石掉期相似。但更注重發展我國的定價權。一位不願具名人士介紹,不同於新交所鐵礦石掉期以普氏指數、美元定價,上清所鐵礦石掉期以國內三大指數,即上海鋼聯的Mysteel鐵礦石指數、北礦所基準價和中聯鋼CSI指數綜合定價,且以人民幣報價,上述金融衍生品設計模式有助於爭奪鐵礦石定價權,降低了客戶匯競風險。

  與此同時,上清所對服務客戶作出界定,其鐵礦石掉期服務産業客戶,個人投資者不能參與投資。

  此外,上清所目前的鐵礦石掉期産品不允許外資客戶的參與。不過,上清所已籌劃在自貿區建立一個大宗商品衍生品的交易清算平臺,屆時該交易平臺將對外資開放,以促成中國交易價格的國際化。

  北礦所最近也取得一些進展。

  8月1日,中鋼協透露,全球四大礦山(力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG)已入股北礦所,持股佔比超出20%,此次股份制改造新加入的股東還包括中鋼協、五礦商會、寶鋼、鞍鋼、五礦公司。北京鐵礦石交易中心股份有限公司相關審批工作還在進行當中。

  一位知情人士告訴記者,北礦所股東引入事宜今年年初就已經啟動。北礦所原來成交量不活躍。股東調整後,四大礦山在北礦所平臺增加了資源投放量,交易量有所提高,這對提升交易活躍度、定價權威性及中國鐵礦石定價權的國際地位,均有一定作用。

  權威對決

  在21日青島召開的2014中國煤焦鋼産業大會上,中國鋼鐵工業協會副會長王曉齊很是感慨,“兩年前沒有鐵礦石期貨時要判斷市場走勢非常困難,現在有了鐵礦石期貨價格作為參考,徹底改變了過去由於資訊不對稱造成的漫天要價,卻無從判斷的不利局面。”

  大商所工業品事業部總監陳偉介紹,大商所設立鐵礦石期貨後,無論從成交量還是持倉量,規模遠超國際同行,成交量是同期新加坡鐵礦石掉期和期貨的17倍和56倍,美國CME鐵礦石期貨的304倍。

  中鋼協市場調研部主任王穎生表示,巨大成交量奠定了大商所在鐵礦石定價權中的地位。大商所收盤之後,普氏指數才公佈每天的價格,這意味著普氏指數報價已經參考了大商所鐵礦石期貨價格。

  不過,大商所也存在著産業客戶偏少的問題,這也使得其成交價格權威性多少受些影響。

  為了讓更多産業客戶聚集在大商所鐵礦石期貨平臺,7月底,日照鋼鐵與永安資本、中信寰球商貿簽訂基差貿易合同,即買賣雙方按指定交易所的期貨價格鎖定基差,由買方在裝運前選擇某一時點的期貨價格作為最終交易價格。這標誌著中國首單鐵礦石基差貿易合同正式簽約。

  在煤焦鋼産業鏈浸淫多年的産業人士對上證報記者表示,全新的“期貨價格+基差”定價模式,將促進期現市場更緊密團結,“儘管三大礦山影響力還很強大,但我們希望中國價格、中國模式能在今後笑傲市場。”

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