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但第四季度整體可能會出現成交量下滑,隨之價格整個上漲態勢受到遏制。 成交情況加上政策影響,有分析指出,樓市資金正在從“強二線城市”外溢,尋找新的投資出口。中原地産首席分析師張大偉認為,在這些熱點城市的投資會延緩。前期,這些企業已經拿了些地王。出臺了一些限價和限貸的政策,並不會影響價格繼續上漲,而這樣拿了些地王的企業就會延緩自己的開發投資。
另外,隨著名義GDP、工業産出和土地銷售增速放緩,今年地方稅收增長很可能繼續走弱,地方政府仍將繼續面臨融資缺口。汪濤認為決策層將不斷加碼支援力度,以提振基建投資和GDP增速。因此,預計今年基建投資將增長15%-16%、推動固定資産投資增長8%-9%。
●國內政策寬鬆基調明顯、且最近經濟指標改善,緩解了投資者對中國經濟硬著陸的擔憂。汪濤還預測未來決策層將動用外匯儲備維穩匯率、並收緊現有資本管制措施來應對資本外流,年內人民幣對美元將溫和貶值。
瑞銀大中華區首席經濟學家汪濤表示,中國決策層仍然有足夠的政策選項來避免經濟硬著陸、管理匯率政策、避免短期內爆發金融危機。 穩增長政策方面,汪濤認為,決策層仍然可以使用財政和信貸政策穩增長。
信貸政策方面,汪濤認為,雖然基礎貨幣增速無法明顯加快、名義利率下行空間也相對有限,但信貸政策仍然可以進一步放鬆。去年決策層已經取消了貸存比要求,放鬆了對部分行業的信貸約束,月度貸款額度似乎較此前有所鬆動,且今年總的貸款額度也很可能高於往年。
”汪濤説,不能簡單將社會融資規模與銀行對非銀金融機構債權直接相加,非銀金融機構影子信貸還通過銀行表外理財産品等其他渠道融資,因此不僅限于銀行對非銀金融機構債權。部分影子信貸的基礎標的資産已納入社會融資,如委託貸款、未貼現銀行承兌匯票和企業債等,存在重復計算。 到底有多少影子信貸沒有納入官方統計範圍?通過分析信託公司、證券公司、基金管理公司及基金子公司等主要非銀金融機構的管理資産,汪濤估算非銀金融機構...
瑞銀最近開展了第三次瑞銀房地産Evidence Lab調查顯示,今年受訪者的購房意願明顯好轉。汪濤指出,這主要是受益於:1)首套房房貸首付比例下調、按揭貸款利率降低,居民住房可負擔性上升;2)信貸發放條件放寬,居民對未來收入增速的信心有所好轉;3)房地産市場情緒好轉(受訪者對未來12個月房價上漲的預期有所提升)。其中,二三線城市的市場情緒好轉更為明顯。
對於戶籍和社保改革,汪濤預計決策層也將出臺系列措施:加快中小城市戶籍改革,使在城鎮居住工作的農民工可以享受與城鎮居民同樣的社會保障和公共服務,從而在中長期拉低儲蓄率、提振居民消費、增加城鎮住房需求;進一步降低企業繳納社保費率、。
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