中國經濟政策工具已用盡？汪濤：仍有不少
- 發佈時間：2016-02-26 06:37:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
中國經濟網北京2月26日訊(記者 馬常艷)面對經濟增速持續下滑，國際投資者擔心中國決策層正用盡政策、未來或無計可施。瑞銀大中華區首席經濟學家汪濤表示，中國決策層仍然有足夠的政策選項來避免經濟硬著陸、管理匯率政策、避免短期內爆發金融危機。
穩增長政策方面，汪濤認為，決策層仍然可以使用財政和信貸政策穩增長。扭轉經濟下行趨勢或房地産去庫存週期絕非易事，但決策層仍然擁有不少穩增長政策工具，可以避免投資和經濟增速大幅下跌，如通過擴大財政赤字、擴大準財政支出等方式增加基建和社保支出。不過，汪濤也指出，這些措施的推行空間和邊際效用似乎在減弱。
針對去杠桿政策，汪濤指出，目前國內儲蓄率較高，可以支撐短期加杠桿。債務和企業重組有助於緩解中國高杠桿的問題。不過，通縮陰雲未散、且穩增長仍需信貸擴張支援，因此未來幾年杠桿率可能會繼續攀升。“這在長期來看，風險和債務問題可能加劇；不過由於國內儲蓄率較高、且債券市場發展空間較大，這應有助於在短期內支撐繼續加杠桿、同時可以避免市場因素觸發信貸緊縮或大幅去杠桿。”汪濤説。
匯率政策方面，汪濤認為，決策層仍然可以管理匯率、資本流動和國內流動性。雖然近期貶值壓力加劇，但央行會保持人民幣對一籃子貨幣相對穩定，並相機對美元溫和貶值。預計決策層會收緊現有的資本管制措施，並動用部分外匯儲備維穩匯率，預計今年外匯儲備下降5000億美元左右，同時出臺措施穩定國內經濟增長。此外，央行可以繼續降低目前依然較高的存款準備金率、並配合其他流動性管理工具，對衝資本流出給國內流動性帶來的負面衝擊。
汪濤對中國經濟網記者表示，預計在下月即將召開的兩會期間及其之後，一系列穩增長、去杠桿、匯率政策將陸續出臺。決策層會在兩會上宣佈擴大財政赤字、增加社保和基建支出、放鬆信貸政策、推出“十三五”規劃相關的新投資項目，並詳細闡述供給側改革的相關政策。
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