瑞銀汪濤：2016年房地産反彈恐怕不會持續太久
- 發佈時間：2016-04-18 10:17:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
中國經濟網北京4月18日訊（記者 馬常艷）上周，2016年一季度宏觀經濟數據出爐，其中房地産數據十分“亮眼”，投資、銷售、新開工面積等指標全線回暖。瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤在接受中國經濟網記者採訪時表示，一季度房地産活動全面好轉是由市場情緒改善和寬鬆政策推動，新開工改善可能快於預期、進而推動建設量和房地産投資較快增長，但房地産反彈恐怕不會持續太久。
瑞銀最近開展了第三次瑞銀房地産Evidence Lab調查顯示，今年受訪者的購房意願明顯好轉。汪濤指出，這主要是受益於：1）首套房房貸首付比例下調、按揭貸款利率降低，居民住房可負擔性上升；2）信貸發放條件放寬，居民對未來收入增速的信心有所好轉；3）房地産市場情緒好轉（受訪者對未來12個月房價上漲的預期有所提升）。其中，二三線城市的市場情緒好轉更為明顯。銷售和情緒好轉不僅已傳導至中小城市，而且也從購房者傳導至開發商。
不過總體而言，開發商依然比較謹慎，房地産市場依然供大於求。汪濤表示，這引致房地産下行調整的結構性因素並未發生明顯改變。但最近房價、市場情緒和銷售好轉，意味著新開工改善可能快於預期、進而推動建設量和房地産投資較快增長。
“雖然庫存/銷售比例已經下降，但三四線城市的地産庫存的絕對量和潛在庫存（在建面積）依然十分可觀。”汪濤指出，房地産反彈恐怕不會持續太久。
瑞銀房地産Evidence lab調查顯示，從投資工具的角度而言，受訪者認為投資理財産品優於購買住宅。汪濤表示，再加上大量積壓購房需求已經或正在得到釋放、住房庫存依然高企，意味著住宅投資需求可能並不會回升到前幾個週期的水準。許多開發商開始投資海外資産、或轉型其他領域，也表明他們也認為國內房地産行業可能已開始步入下行通道。因此，雖然去庫存的進展和調整幅度有可能好于預期，但房地産供需關係的結構性轉變並沒有發生明顯改變。最近房地産活動和市場情緒好轉既是因為政策和信貸寬鬆刺激了部分前期積壓需求的釋放，也受到了信貸擴張和地方融資強勁增長的推動，但後者恐怕難以持續。
