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分級A份額持續增長機構稱“A強B弱”格局難持續

2016年08月08日07:20 南方日報

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　　■基金動向

　　南方日報訊（記者/唐柳雯實習生/鄒志庸）上周，上證綜指收盤報2976.7點，與前周相比跌0.09%，為第三周持續下跌。創業板、中小板與前周相較也分別下跌0.63%、0.09%。一週內僅深證成指微漲0.12%，收于10342.28點。受市場震蕩影響，分級基金“A強B弱”的格局持續。Wind統計數據顯示，截至上週五收盤，136隻股票型分級基金A類份額中有108隻上漲，其中工銀瑞信中證500A領漲，漲幅為1.33%。而B類份額只有50隻上漲，匯添富恒生指數以2.37%的漲幅居於首位。

　　值得一提的是，目前市場對低風險資産配置需求旺盛，分級A也延續強勢表現。集思錄網站數據顯示，分級A份額由7月初的630.5億份增長至747.62億份，增幅達18.6%。

　　不過，多家機構對於分級A未來的走勢均持謹慎態度。其中，渤海證券認為，分級A價格的持續上漲導致了其隱含收益率的下行，且分級A的折溢價中樞的不斷上移也對未來的價格上漲形成了較強的抑制。西南證券也表示，分級A價格在短期或有進一步上行的可能，但並不能持續。投資者仍可關注高隱含收益率、高流動性分級A，但應注意逢高逐步減倉。

　　與“B弱”格局相對應的是分級基金B類份額面臨著向下折算的風險。不過記者注意到，與去年同期相比，今年分級B面臨的風險狀況要緩和許多。

　　集思錄網站顯示，5日互利B在二級市場的收盤價為1.415，與1.182的基金凈值相比，出現了19.81%的溢價，位居分級B份額溢價率首位，而其餘存在向下折算的B類份額産品溢價率均小于5%。距離下折點較近的分級B數量也由7月底的7隻降為1隻，目前僅有地産B端下折距離小于10%。

　　對此，有分析稱，目前分級B溢價率較低，即使出現下折也並不一定會對投資人造成溢價收斂的損失，可見當前分級B投資人較為理性。而對於後市，有業內人士表示，考慮到未來市場走向仍不明朗，因此建議投資者繼續在中低倉位進行觀望，儘量避免盲目抄底。此外，投資者在擇券時還應注意遠離低凈值的分級B品種，警惕再度升溫的下折風險。

(責任編輯：羅伯特)

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