大宗商品市場走過瘋漲7月

2016年08月02日20:30 國際商報 作者：王旭光

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　　生意社最新發佈的7月大宗商品價格指數BPI以716點收官，較月初703點上漲13點，漲幅為1.85%，與2015年8月下旬指數相當，較2012年4月10日週期內最高點1019點下降了29.74%，較今年2月3日最低點660點上漲了8.48%。（週期指2011年12月1日至今）與2015年同期相比，BPI僅下跌1.65%。值得一提的是，BPI716點也創出了截至目前的今年新高。

　　從生意社監測的BPI走勢來看，7月大宗商品走勢呈階梯式上升，上半月漲勢較為明顯，下半月漲勢較為平緩。從年初至今，1~4月大宗商品市場處於上行期，從5月份開始市場轉向，迅速降溫，開啟了2016年度以來第一輪下跌，並持續到6月份，市場一直處於下行通道。7月份開始，大宗商品市場迎來年內第二波上漲。單月近2%的漲幅與3、4月市場表現類似（3月漲幅4.41%、4月漲幅2.30%），基本屬於“瘋漲”範疇。從漲幅和點位看，當前大宗商品市場已進入“高溫”狀態。

　　生意社總編、中國大宗商品發展研究中心（CDRC）核心專家劉心田分析，7月大宗商品市場價格再現“瘋狂”，主要原因有三點。

　　結構的力量。中國房地産市場的持續火爆已然改寫了市場生態，也改變了相關商品板塊如鋼鐵、建材的市場結構。在原油價格7月走低的情況下，煤焦鋼的結構性走強是帶動市場上行的根本因素。市場傳統的三駕馬車原油、銅、鐵礦石，7月幾乎完全靠一匹“瘋馬”鐵礦石（7月單月漲幅8.17%）帶起。

　　傳導的力量。7月除了煤焦鋼，紡織、有色金屬等板塊的表現也可圈可點。究其原因，應該是上半年行情的補漲，由其他板塊的走強傳導至紡織、有色金屬，以及上游原料的走強傳導至中下游（7月棉花以15.25%的漲幅領漲紡織板塊）。

　　爆發的力量。7月市場炒作情緒高漲，“金九銀十”的利好被“預支”，上半年經濟平穩運作，下半年有望保持的利好被“透支”。在多頭高歌猛進的態勢下，原油暴跌的利空、英國“脫歐”的利空等都被忽視了。市場在激素效應的影響下，呈現非理性上漲。

　　劉心田強調，7月市場的走好帶有區域性、階段性、板塊性特徵，並不能改寫全球大宗商品市場仍處於低谷的事實，下半年市場不會是單邊走勢。他預測，720點是上半年BPI的事實阻力位，或仍將是本輪行情的阻力位甚至拐點。8月下旬市場或現拐點，或出現換季式“降溫”。8月BPI仍有機會上漲至720點，但該點位將成為阻力位，預期8月BPI將告別單邊形態，先漲後跌的可能性較大，波動區間為710點~720點。

(責任編輯：羅伯特)

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