七月A股N宗“最”：次新股漲幅最大 *欣泰萬科最吸睛

　　曾經被寄予厚望的7月行情上周在下跌中收官。經過近兩周的連續回落之後，七月累計漲幅被壓縮至1.7%，諸多板塊和個股上演了從“吃飯”到“買單”的逆轉走勢，“七翻身”期待落空，且市場信心也再度遭受重創。當前，多空雙方重回3000點附近展開激烈爭奪，但期間的驚心動魄表現在諸多方面。

　　抓大放小：創業板跌幅最大

　　7月全月來看，創業板一直維繫較為疲弱的態勢，上週五創業板指更是刷新本輪迴調新低，最低觸及2109.13點，跌破了半年線；該指數在7月累計下跌4.73%。而其他市場板塊表現均明顯好于創業板，中小板指7月全月下跌2.27%，上證綜指全月上漲1.7%。

　　根據以往的經驗，創業板往往代表著小盤成長股，而上證綜指往往是大盤藍籌股的代表。這種市場表現上的分化，意味著風格天平的明顯傾斜、資金行為的抓大放小。這一點在行業板塊的表現上更為明顯。29個中信一級行業之中，7月跌幅最大的是電腦板塊，累計下跌6.23%，電子元器件板塊下跌3.33%，機械板塊下跌2.99%、電力設備板塊下跌2.31%。相對而言，家電、醫藥、交通運輸、食品飲料、煤炭、商貿零售等板塊則漲幅居前。

　　以往的領漲光環不再，對市場人氣也形成一定程度的抑制，這種成長股的弱勢格局讓很多投資者很不適應。實際上，自去年股災以來，創業板指相較于滬指更受關注，不僅因為其不受護盤因素影響而沒有失真，而且創業板指往往具備更大的帶動效應和更好的賺錢效應。近期這種低迷的格局，也從側面影射出，大盤指數維繫溫和上行的同時，大多數投資者感到賺錢困難。從行情來看，創業板的低迷意味著題材熱度的降溫，在監管層抑制題材炒作、主要市場熱點均已經登高回落的情況下，創業板確實暫難吸引資金入場。

　　月末劇震：創近三月最高振幅

　　在七月“吃飯”行情的期待之下，誰也沒有想到，股指在接近4月高點位置徘徊10個交易日之後，選擇的是向下俯衝巨震。

　　上週三，A股市場出現“驚魂半小時”，上午11點之前表現平淡無奇，但11點之後卻突然快速跳水，恐慌情緒使得成交額急劇放大。當日收盤時，上證指數下跌1.91%，振幅為3.87%；創業板指大跌5.45%，振幅高達6.38%，這兩個市場板塊雙雙創下4月20日之後的單日最大振幅。而且當日兩市成交急劇放量，合計成交額達到8069億元。

　　這種情形實際上是悲觀情緒的集中宣泄。因為經歷了連續的上行之後，指數節節下臺階而非蓄勢重起，內部資金恐慌爆發形成踩踏效應。從某種程度上來説，這可謂是去年股災的“後遺症”。據相關統計，創業板指歷史上超過-5%的暴跌一共有38次，而其中的28次發生在去年股災之後的這12個月內。簡單來説，投資者似乎在經受了那次打擊之後就從未底氣十足過，在連漲幾日之後，消息面的任何變動都可能成為壓倒市場的最後一根稻草。而這種心理使得市場一旦下跌超過3%，就會不由自主繼續俯衝。

　　短線來看，大幅震蕩下跌固然有望起到拓展空間、活躍資金的作用，但是信心的恢復卻也需要時間。

　　熱度不減：次新股漲幅最大

　　7月行情先揚後抑，概念板塊方面表現得也十分明顯，不過得益於前期連續快速的攀升，次新股板塊仍舊位居7月累計漲幅榜榜首。

　　在所有Wind概念板塊中，7月的A股市場中分化較為明顯。其中，次新股指數7月累計上漲37.41%，金融改革、動漫、粵港澳自貿區、天津自貿區和上海本地重組概念的漲幅也居前，分別上漲10.63%、9.21%、7.89%6.49%和6.2%。相對而言，區塊鏈、感測器、晶片國産化、生物識別、稀土永磁、特斯拉和OLED等板塊的跌幅均超過了7%。

　　實際上，近年來次新股一直顯著跑贏指數。Wind次新股指數自2015年2月27日設立以來的1000點上漲至上週五收盤時的104465.89點，期間最高曾經觸及119828.51點，漲幅十分驚人。從歷史數據看，次新股指數總體優於大盤走勢，2015年以來呈現幾何式爆炸增長，歷經九次IPO暫停、重組、增發等政策收緊，新股稀缺性更加得到資金的關注。而從次新股的表現來看，呈現出“上漲彈性高、下跌韌性足的特徵”，且首次開板之後低吸往往獲得不錯的收益，資金對次新股追求熱情一直不減。

　　近期儘管趨嚴使得部分次新股高位回調，但是由於新股不斷發行、次新股層出不窮，券商認為次新股板塊後續還將是獲取超額收益的利器。

　　暗流涌動：大宗交易年內最高

　　今年以來，大宗交易隨著行情呈現出波動情形。據Wind數據統計，1、2月份行情不佳，且減持禁令有所限制，使得兩市大宗交易合計金額均未超過300億元；而3月份行情好轉，成交額突增至超過650億元；4、5月份回落震蕩，大宗交易回落至400-500億元的區間內。不過，6月和7月行情再度反彈，掀起了大宗交易市場的熱情，合計成交額分別達到741.39億元和825.89億元，7月的金額創出年內月度新高。

　　相較于二級市場較為透明的交替形式，大宗交易市場更像是蒙著面紗的神秘資金交易場所，不會明顯造成二級市場股價的大幅波動，由此當前大股東主要通過大宗交易減持。分析人士指出，當前大宗交易主要出於以下目的：一是大小非解禁減持，二是為了避稅的低價、高折價減持，三是私有資訊交易與控制權的溢價交易，四是機構換倉的平價交易。

　　個股方面，7月大宗交易市場上平均折價率為4.16%，成交額最高的是民生銀行和美的集團，分別累計成交逾74億元和23億元。

　　異動頻現：*欣泰&萬科最為吸睛

　　7月市場中最受關注的事情莫過於萬科A股權之爭和創業板第一退市股*欣泰股價異動這兩場大戲。

　　由於資本與情懷的碰撞、大權重股的影響力，萬科A的復牌後怎麼走成為萬眾矚目的焦點。這曾被認為是一個潛在的利空因素，可能制約市場走勢。不過從復牌之後的情況來看，萬科A復牌僅僅經歷兩個一字跌停板，之後開板震蕩下行。而且萬科A復牌首日並沒有影響大盤的上漲步伐，讓投資者懸著的心逐步放下。

　　7月20日，萬科A最低觸及16.74元之後開始反彈回升，上週五收盤于17.14元，7月累計跌幅為29.84%。實際上，隨著時間的延長、解決方案遲遲未出，對證券市場的影響較為負面，市場關注度也逐步下降。

　　而另一個引人關注的個股就是創業板第一退市股——*欣泰。自7月12日復牌之後，*欣泰連續走出11個一字跌停板，但第12個交易日發生異動，股價在早盤快速從跌停板衝上漲停板，成交額為2.27億元，環比明顯放大。這種情形讓市場一片譁然，有市場人士認為，這是內部被套資金的自救行為。

　　對此，深交所再度提示：“欺詐發行”這一違法行為具有不可糾正、不可消除影響的特徵。根據有關規則，欣泰電氣在暫停上市後無法恢復上市，在終止上市後無法重新上市，即“一退到底”，退市進程已經確定。近期，多家證券公司陸續提高*欣泰的買入門檻，並通過多種方式提示交易風險。

　　逢高離場：凈減持額僅次於6月

　　儘管7月解禁高峰已過，但是行情的上行仍然明顯激起了資金的減持慾望。據統計，7月重要股東二級市場凈減持金額為249.99億元，這一數額並未超過6月，相差近50億元，位於年內第二高水準。實際上，如果不是最後一週行情的劇震下跌，7月的凈減持額很可能趕超6月。因為在上周之前，7月的凈減持額已經超過221億元。

　　7月共有492隻個股發生重要股東二級市場增減持。其中，共有334隻個股遭遇減持，142隻個股獲得增持。具體來看，民生銀行、萬科A的增持額最高，分別達到60.26億元和15.36億元；而永泰能源、口子窖和冠福股份的減持金額居前，分別為25.51億元、22.32億元和10.58億元。

　　短期來看，市場恰逢中報預披露期，高送轉和業績確定性高的個股備受關注，在這種情況下投資者可以關注高送轉預期較為強烈的個股，在減持壓力之中更可能出現超額收益。同時，應該儘量規避前期漲幅過大、近期即將減持的個股。（記者 張怡）

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