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“投顧社交化”這事兒靠譜嗎？

2016年07月13日06:32 杭州日報

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　　齊航

　　這個世界幾乎每分每秒都在發生投資，可是又有多少投資行為是自主完成的呢？

　　正如中國股票市場上的小散，他們的投資行為高度依賴輿論熱點、親友推薦和小道消息。推動一筆股票買賣發生的真正因素，常常不是投資者的個人意願。這並不奇怪，因為小散缺少專業知識，缺少可靠消息源，缺少研究的時間和精力，缺少獨立判斷決策的底氣和資本。在此背景下，從眾反而是一種安全的策略。

　　然而現實堅硬而殘酷，從眾跟風的小散太容易成為被收割的韭菜。照理説，進退失據的小散對專業的投資顧問有著剛性需求。但不管這種需求有多麼剛性，他們始終是被忽視的“長尾”。道理跟小微客戶被傳統銀行忽視差不多，對於銀行來説，人力、場地等等加到一起的邊際成本太高，服務小微客戶反而是一筆不划算的買賣。同樣，投資顧問儘管是一種剛性需求，但券商的成本收益結構決定了他們只能服務那些資産額度更大的高凈值客戶。

　　為了解決這個痛點，這兩年證券市場上興起了一種“投顧社交化”的模式。所謂“投顧社交化”，就是通過網際網路將眾多投資者聚集在一起，分享借鑒彼此的倉位配置、投資組合，然後做出投資決策。比如全球最大的社交投資網路“e投睿”，用戶在關注某人之後，可以選擇“拷貝交易”，系統能夠自動按照被關注對象的投資組合執行操作。“拷貝者”與“被拷貝者”也可以通過平臺進行交流，分享投資見解。這個平臺上的明星交易員，很多並非專業的證券從業者，但他們投資組合的收益率卻令人嘆服。比如一個名為Mowat的明星交易員就在英國一家油氣公司做物流工作，但他的投資已被超過2600名用戶拷貝，一年的投資回報率達到150%。

　　在筆者看來，“投顧社交化”實質上是一個“投顧社會化”和“投顧民主化”的過程，也可以將它理解為一種共用經濟。滴滴、Uber共用的是閒置車輛，Airbnb共用的閒置房屋，“投顧社交化”共用的則是投資智慧。過去投資顧問是有專業門檻和進入壁壘的，帶些高大上色彩，但“投顧社交化”把投資顧問這種角色給“去神秘化”了。它讓不少人恍然大悟，哦，原來高手在民間。在這種平臺上，評判一個投資者是不是高手只有一個標準——投資收益率，而不是什麼職業和專業背景。正如證券投資這門藝術，專業知識並非賺錢的首要條件，直覺、天賦、風險偏好都很重要。而那些經過驗證的高手自會吸引許多追隨者，就像民主投票一樣。

　　就此而言，“投顧社交化”是個好東西，它至少為手足無措的散戶們提供了一個資訊更加對稱和透明的渠道，進而做出更明智的投資決策。

　　不過“投顧社交化”也面臨一些不確定性。比如資訊的真實性和個人隱私保護之間如何平衡，比如“拷貝者”和“被拷貝者”之間的責權利如何劃分，又比如投資行為趨同如何避免在短期內衝擊市場。這些都需要在未來實踐中加以厘清，並通過適當的監管措施去控制風險。

(責任編輯：羅伯特)

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