處罰欣泰電氣欺詐發行彰顯從嚴監管決心

2016年07月09日08:29 新華網

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　　近日，欣泰電氣收到證監會《行政處罰和市場禁入決定書》，確認公司存在欺詐發行、重大資訊披露違法等情形，深交所隨即對欣泰電氣啟動退市程式。欣泰電氣將成為中國證券市場第一家因欺詐發行被退市的上市公司，且不能重新上市，相當於被判了“死刑”。證監會對欣泰電氣欺詐發行案從快、從嚴和從重處罰，透露出監管層打擊違法違規行為的堅決，也透露出監管層推動退市工作的決心，是依法監管、從嚴監管和全面監管三大理念的很好詮釋。

　　欺詐發行，是指發行人不符合發行條件，以欺騙手段騙取發行核準的行為。證券市場的投融資活動高度依賴真實、準確、完整的資訊披露，股票欺詐發行及虛假披露嚴重背離誠信原則，嚴重違反法律規範，嚴重損害投資者合法權益，是資本市場最為嚴重的三大證券欺詐行為之一，歷來是各國監管機構監管執法的主要領域。

　　新股發行（IPO）作為證券市場的入口，把關必須要嚴。欺詐發行和虛假信披與誠信原則相悖，傷害了證券市場賴以存在的基礎。如果一個企業通過包裝、粉飾業績就可以上市，並且發行價還比誠實信用的企業高，那麼誰還願意辛辛苦苦創造業績？欺詐上市隱藏巨大的風險，一旦暴露對投資者造成的損失、對投資信心的打擊都是巨大的。因此，建立健康有序的股票市場，對於IPO欺詐發行等嚴重危害、擾亂證券市場的行為，必須從嚴監管，形成威懾力。

　　作為第一家因為欺詐發行被退市的上市公司，欣泰電氣案具有典型意義。監管部門鐵腕執法，為欺詐發行者敲響了警鐘，資本市場的監管之網越織越密，只要觸碰了法律法規的紅線，監管執法將毫不含糊。

　　依法治市是證監會監管執法的前提，監管層對欣泰電氣欺詐發行案的行政處罰、啟動退市程式，有著充分的法律法規依據，是依法監管的生動案例。

　　自2012年以來，證監會積極完善退市標準體系，逐步形成有利於風險化解和平穩退市的上市公司退市制度。2014年，證監會發佈了《關於改革完善並嚴格實施退市制度的若干意見》，首次明確了上市公司因收購、回購、吸收合併等活動引發的主動退市情形，在主動退市的實施程式、後續安排等方面作出了有別於強制退市的專門安排；細化了重大違法公司退市制度，將欺詐發行和重大資訊披露違法納入退市情形，並分別規定了暫停上市、終止上市的標準。

　　《若干意見》明確規定上市公司存在欺詐發行、重大資訊披露違法兩類違法行為，被證監會依法作出行政處罰決定，或者因涉嫌犯罪被證監會依法移送公安機關的，證券交易所應當暫停其股票上市交易。根據上市規則，“欺詐發行”這一違法行為具有不可糾正、不可消除影響的特徵，沒有恢復上市的制度安排。深交所于2015年1月30日發佈的《深圳證券交易所退市公司重新上市實施辦法（2015年修訂）》，針對創業板也作出了差異化制度安排，第二條明確規定：“本所創業板不接受公司股票重新上市的申請”。這意味著，退市之後，欣泰電氣沒有重新上市的可能。

　　在欣泰電氣欺詐發行及重大信披違法案中，受到處罰的不僅有發行人，保薦機構、會計師事務所、律師事務所等違法主體都要承擔相應的法律責任。

　　IPO欺詐發行和違規披露類案件，涉及違法主體類型眾多，違法行為持續時間長，造假手段複雜隱蔽，必須加強對IPO各個環節、各類主體、各種違法行為監管執法。在近日啟動的IPO欺詐發行及資訊披露違法違規專項執法行動中，證監會要求統一部署、協調聯動、持續推進，全面覆蓋IPO各個環節，全面覆蓋發行人、控股股東和實際控制人、仲介機構等各類主體，全面覆蓋不披露、不及時披露、虛假披露等各種違法行為。

　　在本次IPO欺詐發行及資訊披露違法違規專項執法行動中，證監會稽查部門對由金融監管部門、證券交易所、有關券商及仲介機構、社會公眾及其他線索渠道發現的第一批違法違規線索已經進入執法程式。可預見的是，未來對IPO欺詐發行及虛假信披的稽查執法有望成為常態，欣泰電氣不會是因為IPO欺詐發行被強制退市的孤例。

　　各類市場主體應當明白，證券市場的執法觸角是“天涯海角”和“地久天長”，監管執法在空間上會橫向到邊，時間上將縱向到頭，體現的是全面監管的指導思想。監管部門要做到的是全鏈條監管，不會留下一個死角，監管執法也不會是一陣風，而是會保持連續性，在這種情況下切不可存有僥倖心理。

　　投資者是證券市場的重要主體，只有投資者權益得到充分保障，才能樹立投資者對證券市場的信心。依法、從嚴、全面打擊違法違規行為，清除股市毒瘤，凈化市場環境，讓投資者根據完善、準確的公開資訊對上市公司投資作出獨立的判斷，本身就是對投資者權益的有效保護。

　　在欣泰電氣欺詐發行案中，證監會從案件查處和投資者保護雙重目標定位出發，多措並舉，多元化解，支援投資者依法維權，保護投資者合法權益，體現出證監會對投資者權益保護的高度重視。(曾福斌)

(責任編輯：羅伯特)

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