欣泰電氣因欺詐發行被強制退市

　　欣泰電氣因涉嫌欺詐發行及資訊披露違法違規，被啟動強制退市程式，這是證監會有史以來針對欺詐發行開出的“最重罰單”。作為新股發行制度改革的配套措施，退市制度落地實施邁出堅實一步。首單欺詐發行強制退市案例的出現，對上市公司、投資者和相關機構均有警示作用

　　中國證監會新聞發言人張曉軍7月8日在例行新聞發佈會上表示，中國證監會已完成對丹東欣泰電氣股份有限公司（以下簡稱“欣泰電氣”）涉嫌欺詐發行及資訊披露違法違規案的調查審理工作，依法向欣泰電氣及相關責任人送達了《行政處罰決定書》和《市場禁入決定書》。這意味著，欣泰電氣正式啟動暫停上市及退市程式，成為我國資本市場首例因為欺詐發行而被強制退市的上市公司，這是證監會有史以來針對欺詐發行開出的“最重罰單”。

　　全面追究法律責任

　　深圳證券交易所有關部門負責人透露，根據證監會2014年發佈實施的《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》的規定，深交所將在證監會對欣泰電氣作出行政處罰決定後，啟動欣泰電氣退市程式。由於欣泰電氣涉嫌欺詐發行等重大違法行為，影響無法消除、無法糾正，不存在恢復上市的可能，且創業板沒有重新上市的制度安排。

　　張曉軍表示，啟動退市程式後，證監會仍將繼續加大監管力度，對上市公司、控股股東或其他相關主體侵害上市公司或中小股東利益的行為，堅決打擊，絕不手軟。一是對欺詐發行相關責任人所持首次公開發行股票前股份採取凍結或限制減持措施，並關注相關股東在欣泰電氣立案後減持股份行為的合規性。二是欣泰電氣無法履行回購首次公開發行新股的承諾，針對這種不誠信行為，證監會將採取出具警示函、記入誠信檔案等措施。同時，將密切關注和督促發行人及其控股股東、董監高、仲介機構履行賠償投資者損失的承諾，對不履行承諾行為將依法處理。三是加強對欣泰電氣的監管。督促欣泰電氣管理層履行勤勉忠實義務，確保欣泰電氣正常生産經營，對首發剩餘募集資金進行專戶監控。

　　張曉軍表示，資訊披露、欺詐發行類案件，涉及違法主體類型眾多、違法行為持續時間長、造假手段複雜隱蔽，發行人和相關仲介機構需要承擔相應的責任。證監會將本著“絕不放過任何一個涉案主體、絕不放過任何一項違法失職行為、絕不放過任何一項需要承擔的法律責任”原則，充分發揮和動員行政、司法、自律組織的職能作用，對案件責任人嚴格追究行政、刑事、民事法律責任，對相關仲介機構的違法違規行為，將依法堅決予以查處，全面追究責任。

　　設立先行賠付專項基金

　　對監管機構來説，啟動上市公司退市程式，需要保障中小投資者的利益不受侵害，主要關注點是公司支付給投資者的對價是否合理。張曉軍介紹，證監會已對欣泰電氣首發上市相關仲介機構進行了調查，向興業證券和興華會計師事務所送達了行政處罰事先告知書，並對北京市東易律師事務所展開調查。

　　據悉，興業證券作為欣泰電氣申請首次公開發行股票的保薦機構，正在主動籌備投資者賠償事宜。目前，已出資5.5億元設立先行賠付專項基金，用於賠付部分投資者的投資損失。這也是證監會新股發行制度改革引入保薦機構先行賠付制度以來的首個先行賠付案例。

　　欣泰電氣7月8日發佈公告稱，公司2016年7月7日收到中國證監會《行政處罰決定書》及《市場禁入決定書》，證監會對欣泰電氣及相關當事人作出了行政處罰及市場禁入決定。公司股票將於7月12日開市起復牌，30個交易日後，預計于8月23日開市起停牌，深交所在公司股票停牌後15個交易日內作出是否暫停股票上市的決定。

　　欣泰電氣董事長溫德乙此前在接受媒體採訪時表示，由於公司目前債務餘額巨大，公司退市後可能考慮進入破産程式。

　　退市標准將擺脫單一化

　　長期以來，退市難、退市標準單一、退市公司少、退市流程長等問題，制約著我國退市制度發展完善。統計顯示，2001年以來我國退市的個股總共不足100隻，年均退市比例不足0.3%。我國1998年至2012年間實施暫停上市的104家公司中，有102家由於虧損而暫停上市，顯示退市標準的單一性。

　　為了完善我國證券市場制度建設，配合新股發行改革，中國證監會發佈《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，並於2014年11月施行，新規明確了對重大違法公司實施強制退市，對存在欺詐發行、重大資訊披露違法等違法行為的上市公司，證監會將予以強制退市，並分別規定了暫停上市、終止上市的標準。按照目前的退市案例分類，除了業績連年虧損之外，至少還有兩大類標準：一是違法違規進行資訊披露，二是欺詐發行。

　　國泰君安證券分析師王永輝認為，退市制度一定會伴隨著上市標準的多樣化而呈現多樣化。新退市標准將有可能縮短退市所需時間，增加退市公司數量，“炒殼”“賣殼”的風險將進一步增大。

　　前海開源基金執行總經理楊德龍説：“首單欺詐發行強制退市案例的出現，體現了監管層嚴格監管的決心，通過嚴格執行退市制度，讓上市公司優勝劣汰，有利於保護中小投資者利益和促進資本市場健康發展。”海富通基金公司基金經理何謙認為，首單欺詐發行強制退市案例的出現，有助於健全市場制度，對於上市公司、投資者和相關機構均有警示作用。

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