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近20隻“殼資源”股票紛紛跌停

2016年06月21日06:29 武漢晚報

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　　本報記者張應理製圖陶剛

　　Ａ股市場因史上最嚴借殼新規的消息發酵，昨天，引發了殼資源股和ST板塊的集體大跌，ST類股票集體殺跌，該板塊中近20隻股票跌停。大盤橫盤震蕩，股指小幅回升，滬指漲幅為0.13%，收于2888.81點。

　　上週五，證監會為進一步規範上市公司重大資産重組行為，規範借殼上市行為，就修改《上市公司重大資産重組管理辦法》向社會公開徵求意見。該辦法完善了借殼上市的界定標準、壓縮借殼上市的套利空間、增加重組上市的追責條款等規定。證監會表示，將加強重組事中事後管控，對忽悠式重組的行為發現一起查處一起，嚴厲打擊內幕交易等違法違規行為。多數機構分析師認為，這是繼2014年之後的修訂，主要是針對借殼上市。本次修訂旨在給炒殼降溫，規則完善後炒賣偽殼、垃圾殼的收益將大幅壓縮。

　　因此，此舉被認為是最嚴重組新規。Ａ股市場上歷來有“壞孩子”、“好孩子”之分，績差的“壞孩子”公司成了重組股的代名詞，績差股往往能得到過度炒作。對於這樣的“壞孩子”公司，股民盲目跟風買入，一旦股價下跌，將損失慘重。如5月份以來，滬深兩市越來越多的“壞孩子”公司業績大變臉，公告“預虧”，股民持有此類股票如踩上了“地雷”；有的大股東急於大幅減持套利，受到上交所、深交所公開譴責處分的公司呈增多趨勢。

　　值得重視的是，雖然以往管理層也屢次對重組股有所管控，但是這一次或許是動真格的。在現任證監會黨委書記、主席劉士余主導下的治市風格出現重大新變化，股民靠賭重組股賺大錢的模式越來越難維持。而在當前市場存量資金博弈的困境下，主流機構人士也在反思：每年靠波動幅度超過30%來實現營利，現在股民多次吃虧後也變聰明瞭，老一套已經玩“穿了幫”玩不下去了。

　　股市到底掙什麼錢？海通證券研究人士稱，股價長期上漲還得靠盈利。1929年至今標普500指數、每股收益（EPS）年複合增速分別為5.2%、5.1%，市盈率仍為19倍。2000年至今上證指數、每股收益（EPS）年複合增速分別為4.4%、11.5%，市盈率從43倍跌至16倍。美股牛市漲幅60%來自盈利，A股牛熊市漲跌90%來自估值波動。震蕩市靠盈利支撐，估值下移。據此，該券商得出結論：當前為存量博弈的震蕩市，還得以業績為王，精選白馬。

　　華泰證券策略分析師提醒投資者：上週五推出最嚴借殼標準超出市場預期，進一步反映了“脫虛入實”是當前市場的真正信號，殼資源炒作短期內將繼續降溫，會降低套利型股票的水準，殼資源價值將加劇分化：偽殼、垃圾殼等殼標的價值縮減；優質的借殼上市的標的價值上升。特別關注近5年內實際控制人未發生變更，同時實際控制人擁有大量未上市優質資産的上市公司。

　　綜上所述，就滬指而言短期將圍繞2800-2950點箱體整理。策略上：最嚴借殼新規下只有少數真正的實力重組股才會有重大機會，更多的建議重新審視那些績差股、炒爛了的重組概念股的分化風險。

(責任編輯：羅伯特)