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信託産品：個案風險需警惕

2016年06月17日05:59 經濟日報

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　　中國信託業協會日前發佈的數據顯示，今年6月信託項目到期規模為5363億元，其中，集合類信託1292億元，單一類信託3871億元。面臨到期高峰，信託項目的兌付壓力如何？

　　從風險角度看，今年一季度末信託風險項目規模環比增長14%，在1110.19億元風險項目中，集合類信託佔比為53%，單一類信託佔比為45%。業內專家表示，不僅傳統的以債權運用為主、“點對點”項目融資型信託業務成為風險重災區，“通道業務”也並非可以高枕無憂。

　　但也有專家認為，雖然信託産品面臨較大兌付壓力，個案風險項目可能存在，但整體兌付風險應當在可控範圍內。西南財經大學信託與理財研究所所長翟立宏認為，信託公司自有資本充足，信託賠償準備金也在上升。截至今年一季度末，信託業賠償準備金規模達161.06億元，同比增長31.43%。“即使出現延期兌付，信託公司也可以自有資産受讓信託資産以及尋找接盤方的方式進行化解。”翟立宏説，“信託業的‘穩定器’——信託業保障基金的作用開始顯現，可在一定程度上起到緩釋風險，尤其是流動性風險的作用”。

　　總體風險可控，但個案風險直接關係到投資者的資産是否會遭受損失，所以，選擇安全且與自己風險承受能力相匹配的信託産品就非常重要。

　　各信託投資領域風險情況不同，對於風險較高的領域就需要特別謹慎。業內人士表示，目前，信託資金投向基礎設施的潛在風險相對較小，而投向房地産和證券市場的潛在風險相對較大。

　　因此，對於投資者來説，也需進一步強化風險意識，選擇信託産品時多做一些準備，多下一些功夫，多留心一些與産品風險相關的內容。

　　某信託公司人士對記者表示，對房地産信託産品，要分析融資方的實力和資金投向是否明確，融資方規模如何、公司治理是否規範等，如果資金投向不明，就需要特別警惕。此外，還要分析其是否有足夠有效的增信措施和還款來源；對於工商企業信託産品要分析融資方實力，如負債、盈利能力等，所在行業發展趨勢如何，是否面臨政策風險，並注意抵質押物是否等值等。

　　而證券投資信託一般分為結構化産品和陽光私募。結構化證券投資信託産品分為優先級和劣後級，優先級一般為固定收益，本質上是借錢給劣後級放大杠桿投資，只要有良好的風控措施，優先級投資者的風險較小。陽光私募一般為浮動收益，其受市場行情波動影響較大，也與陽光私募資金量和私募經理的個人投資業績相關。業內人士表示，一般來説，資金量大的私募相對安全些，有優異且穩定歷史業績的私募經理管理能力相對可靠。

　　由於信託公司對於信託産品銷售有一套嚴格的操作流程，因此在投資者認購信託份額之前，信託公司會進行清晰的風險揭示，並按照監管要求對客戶進行風險評價和反洗錢調查，最後，才會對合格投資者的認購活動給予服務。因而，實力強、口碑好的信託公司，其發行的産品相對更靠譜。

(責任編輯：羅伯特)