2015年6月12日滬指觸頂5178.19點後，6月15日起開始了非理性下跌，短短十個交易日便如瀑布般狂瀉千點。千股跌停、國家救市、打擊做空、千股漲停、千股停牌、清理場外配資……等成為A股歷史上的奇觀。
在眾多手牌中，監管層祭出的第一張王牌就是“救市”。在股市巨震期間，市場一度極為恐慌，並引發流動性危機，為了防止A股繼續下跌給金融系統穩定帶來影響，政策層開始救市。
證金公司正式成為國家隊的“救市”主力。2015年7月3日，證監會集結21家券商出資1200億，交由證金公司統一操作。此外證監會還發佈公告，將證金公司資本金由240億元提高到1000億元。增資擴股後，證金公司還將多渠道籌集資金，用於擴大業務規模，維護資本市場穩定。
此後，證金公司通過拆借、發行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式獲得充足的流動性，維護股票市場穩定。
不過，今年5月底招商證券最新研報指出，證金公司持倉現價整體浮虧23%，其中，建築業、農林牧漁、科研三個行業整體浮虧程度最高(超過35%)。銀行股中浦發、北京、南京、招行、興業已實現浮盈，不過，其他銀行股目前仍處在浮虧狀態，中行、中信浮虧超過30%。
與此同時，打擊做空和清理場外配資也在同步推進。
去年7月9日，公安部副部長孟慶豐帶隊到證監會，會同證監會排查惡意賣空股票與股指的線索。7月12日，證監會開始對違法配資予以清理整頓。此後，證監會要求場外配資在“9·30”等特定期限內完成清理。線上配資平臺紛紛關閉配資渠道，線下配資平臺關停或換馬甲。與此同時，備受指責的恒生電子HOMS系統、同花順、上海銘創都遭到處罰。在打擊做空清理場外配資期間，股市也漸漸轉為穩定。
如今，恒生電子HOMS系統仍未重啟，線上網際網路配資平臺幾乎絕跡。不過，記者調查發現，近期不少線下配資平臺仍以全新的方式捲土重來。為逃避監管，這些網站首頁均不再出現“配資”字眼，代之以“諮詢”、“投顧”、“點買”等新名詞。
監管
“去年是我在證監會多年最煎熬的一年”
●講述人
證監會原某處處長，已從證監會離職，應被採訪人要求匿名
去年6月以來，是我在證監會多年經歷中最焦頭爛額、最忐忑煎熬、最難做的一年。
加班到淩晨成為常態
這一年，我們工作很忙碌也很隱忍。去年6月份以來，A股市場出現了非理性下跌。這時候市場情緒激動，投資者紛紛把矛頭指向證監會。甚至有不少股民針對肖鋼主席在網際網路上進行人身攻擊；同時，上層也對證監會施加不少壓力，證監會各部門都非常難做。
市場到底出現了什麼問題？是否有人惡意做空？到底要不要救市？如何救市？新股IPO要不要暫停、深港通還通不通、註冊制要不要實施……等諸多問題，都成為擺在監管層面前的難題。多部門通力合作、研討、加班到淩晨等成為常態。
2015年7、8月份是證監會所有部門最緊張忙碌的時候。因為，一方面研究出救市方案，去協調券商、證金公司等多部門合作；同時，新股IPO暫停；稽查部門已經決定聯手公安部等多部委打擊“做空”，涉及的對象不止有外貿公司，還有很多投資大戶、甚至券商公司。比如，後來牽扯出來的中信證券窩案。
常被猜測“能撈到好處”，有苦難言
隨著“救市”、“打擊做空”等推進，證監會的反腐大幕也拉開。
自證監會投資者保護局局長李量落馬之後，去年6月底，發行監管部處長李志玲也因為配偶違規買賣股票被證監會開除。此後，發行三處處長劉書帆、證監會主席助理張育軍、副主席姚剛等紛紛被查處，導致證監會的多部門人心惶惶。
據我觀察，作為中低層幹部，尤其是涉及上市部、發行監管部的幹部，更是緊張，更容易被外界盯緊。這兩個部門常被外界視為掌握擬上市公司IPO生殺大權，也有多位落馬官員源自於此。所以，自去年開始至今，這兩部門不少幹部選擇離職，也算是避嫌的一種方式。
事實上，他們工作壓力大，薪水低，還常常被猜測“能撈好處”，上述兩部門的人員往往有苦難言。IPO節奏快了、慢了，市場有波動了，網路輿論總是紛紛指責。很多同事身心俱疲。
證監會確實面臨人才危機
證監會已經成最難做的部委了。今年劉士余主席接任肖鋼主席時，不少評論認為，證監會主席是“火山口”最不易。不能不作為，又怕有了作為犯錯，所以，任何新政策的推出都需要慎重和考慮全面。
比如，去年推進的熔斷機制，在有爭議的情況下推出實施，結果經過市場檢驗後，被證明不合適，只得暫停。前車之鑒，後車之師。因此，在推出股票發行註冊制的時候，證監會更加慎重。
目前，證監會確實面臨著人才危機。近期，證監會有不少上市部、發行部的多位處級、副局級幹部離職。有的同事，離職歷時近一年。還有的同事，離職之後選擇出國度假放鬆一下。畢竟這一年來的經歷實在是太過勞心勞力。
至於離職同事的下一站，我不便多説，只能説去了曾經被監管的市場機構居多。因為，那裏薪水比證監會高，自由度也比證監會高出不少。
配資
“第一時間停止股票配資仍被罰幾千萬”
●講述人
國內最早一批網際網路配資平臺之一創始人楊剛（化名）
我和公司經歷的股市異常波動這一年，概括起來就是：因杠桿牛市而生，也因去杠桿而倉皇落跑，轉而求其次。
一開始客戶每天都找到府來
2014年上半年，我預感熊了六七年的股市要轉為牛市，曾在一家網際網路公司工作多年的我，決定創辦網際網路股票配資平臺。大約一個月後，公司正式上線，成為國內最早的一批網際網路配資平臺。
2014年下半年，隨著A股快速步入牛市，配資的市場需求日益增多，很多網際網路股票配資平臺也順勢而生。那時的生意真是好做，客戶每天都找到府來，我們最高給5倍杠桿，坐收資金利息賺錢。經過一年多的運營，截至2015年6月底，投資總額近50億元。
不過，隨著2015年6月中下旬的股市暴跌，場外配資成為監管層剷除的對象之後，股市和公司的命運均出現轉折。
2015年6月12日，那是一個尋常的週五，股市最高觸摸5178.19點。但是，隨後有消息爆出“湖南長沙32歲男子4倍杠桿融資虧光170萬本金跳樓墜亡”，監管層將矛頭指向場外配資。這也成為監管層清理場外配資的導火索之一。6月12日、13日連續兩日發聲，禁止證券公司為場外配資活動提供便利。
6月15日，股市開盤便出現大跌。要知道，此時的A股已經像一頭筋疲力盡的瘋牛，處於巔峰也處於轉捩點。它全身的力氣幾乎都是靠杠桿撬動的，此時，杠桿出現滑輪，就再也撬不動這個瘋狂的市場了。
被罰了幾千萬元
6月26日，滬指暴跌7.4%報4192.87點。短短的9個交易日，距離5178.19點已經跌去近1000點。此後，滬指很快跌破4000點，更是加速了市場的恐慌性拋盤。
這個疾風驟雨式的行情巨變中，我和公司最初也有恐慌，股市下跌得那麼厲害，客戶損失很大，我們堅持了自己的風控原則，把損失降到最低，但依然受到很大衝擊。這些都是我這一年最難忘的經歷。
在暴跌之初，我們並沒有判斷出是“股災”，以為股票那麼高，肯定要跌，但沒想到跌那麼久。
7月12日，場外配資清理整頓工作在全國範圍內全面啟動。
我們立刻響應監管層號召，第一時間宣佈停止股票質押借款的仲介服務業務，即股票配資業務，不再新增配資客戶。但是，我們依然被證監會處罰了幾千萬元。
牛市再來我也不會涉足配資了
事實上，我認為監管層對於場外配資的政策過於“暴風驟雨”和嚴厲，反倒加速了股市的暴跌。因為場外配資客急於拋售套現，引發踩踏。一刀切地要求配資公司在確定的時間點退出市場，更是加速了市場的下跌。
在證監會清理場外配資時，我們這樣的網際網路線上配資平臺幾乎全都宣佈不再從事股票配資，轉而從事其他抵押貸款業務。然而，對於線下配資平臺來説，衝擊並沒有那麼大。他們可以換個馬甲繼續從事股票配資業務，至今，仍有不少這樣的線下配資公司。
目前，我們公司已經轉而從事其他業務。即便再來一次去年那樣的牛市，我也不會再涉足配資業務了。
救市
2015年7月3日，證監會集結21家券商出資1200億，交由證金公司統一操作。此外證監會還發佈公告，將證金公司資本金由240億元提高到1000億元。增資擴股後，證金公司還將多渠道籌集資金，用於擴大業務規模，維護資本市場穩定。
做空
2015年7月9日，公安部副部長孟慶豐帶隊到證監會，排查股市惡意賣空線索。7月12日調查發現個別貿易公司涉嫌操縱證券期貨交易等犯罪的線索。歷時三個月，11月1日公安部指揮上海公安機關成功偵破一起特大操縱期貨市場案件。
B04-B05版采寫/金彧
(責任編輯：羅伯特)
