已經在春天“復蘇”的股市或將繼續這一態勢。3月18日晚間，中國證券金融公司(下稱“證金公司”)宣佈自3月21日起全面恢復轉融資業務五個期限品種，並下調各期限轉融資費率30%以上。

　　證金公司稱，自3月21日起恢復轉融資業務182天、91天、28天、14天、7天五個期限品種，並下調各期限轉融資年利率，具體為：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

　　分析認為，證金公司此次全面恢復5種期限産品，轉融資業務再次全面啟動。主要目的是為了增加資金供給，活躍股市交易和人氣。

　　今年首次“降息”，幅度超30%

　　證金公司今年首次“降息”，那麼，相比此前的費率水準“降息”幅度是多少呢？

　　昨日，根據券商兩融人士提供的數據顯示，證金公司此前通過轉融資借給券商兩融的資金費率水準基本維持在半年期4.8%，其他品種據此遞增。也就是説，僅僅以半年期品種為例，此次證金公司轉融資費率下調水準至少高達37.50%。

　　2015年1月19日，證金公司將182天轉融資業務的年利率從5.8%上調至6.3%，當天滬指大跌7.7%。

　　高昂的融資利率以及市場急跌後，投資者對參與融資融券更加謹慎，證金公司轉融資餘額出現斷崖式下跌。東方財富Choice數據顯示，2014年11月至2015年8月，轉融資餘額一直在1000億元上下波動，此後出現暴跌，截至2016年3月17日，轉融資餘額僅剩下116億元。

　　2015年12月28日，證金公司終於“降息”。將182天轉融資的費率從6.3%下調至4.8%。

　　分析稱有利於穩定市場情緒

　　國信證券認為，此次下調費率表明監管層認定當前市場杠桿水準已處於合理甚至偏低區間。證金公司此舉有利於穩定市場情緒及信心。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新也表示，證金公司這樣做，主要是為了活躍當前的股市交易和恢復投資者信心。

　　不過，中央財經大學中國企業研究中心主任劉姝威昨日表示，轉融資業務只能用於平準基金，當股指劇烈波動時，用於熨平股指波動，否則，這項業務就會成為隱患。

　　“如果想以杠桿資金帶動場外資金入市，那麼，這就是飲鴆止渴。”劉姝威説。

　　也有券商人士認為，證金公司此舉實質作用有限。目前券商把此前通過轉融資從證金公司借來的錢基本還回去，資金比較充裕，投資者融資需求尚未被激活，券商無需從證金公司借錢。

　　影響

　　券商説：週一A股有望衝高

　　對於證金公司的這一舉措，市場普遍預期證金公司在鼓勵投資者“加杠桿”了。

　　昨日，來自券商研究人士和兩融人士的看法基本一致，轉融資費率的下調，除了可以降低券商在證金公司處的融資成本外，還有一個更大的象徵意味是股民融資利率的調整，接下來客戶會要求券商也下調融資的利率成本。此外，表面上是鼓勵券商到證金公司借錢做“兩融”，但最終的結果是證金公司借錢給券商通過場內“兩融”放杠桿投資股票，無形中對市場有“誘多”效果。

　　業內人士分析，在沒有新增資金入市的情況下，盤活存量資金只能靠強力藥了。同時，券商股有望週一“王者歸來”。而A股也將衝高，出現熱點+普漲的行情。

　　股民説：不會“借錢炒股”

　　昨日，多位投資者對新京報記者表示，自己不會去借錢炒股，因為經歷了上一輪暴跌，已經意識到借錢炒股的風險太大。去年不少身邊借錢炒股的朋友因為股價暴跌導致被強制平倉，最終血本無歸，教訓實在是太慘痛了。

　　“我雖然沒有借錢炒過股，一直自有資金炒股，但是，依然會很慎重。”股民王先生對新京報記者説。目前，雖然註冊制延期、戰略新興板被“刪除”，上周股市迎來復蘇行情，創業板創下周漲12.56%的佳績，但是，仍然不好説牛市是否已經到來。

　　劉姝威也建議，中小投資者一定要用自有資金購買具有長期投資價值的股票，千萬不能借錢炒股。