受到空頭回補以及良好的美國成屋銷售數據提振，美元指數短線震蕩走高，而非美貨幣強弱分化明顯。

　　美元上衝動能強勁

　　美國3月成屋銷售數據反彈幅度超過預期，表明儘管有跡象顯示一季度美國經濟增長可能停滯不前，但樓市復蘇未受影響。

　　數據顯示，美國3月成屋銷售年化月率增長5.1%，升幅大於預期值；年化總數從507萬戶升至533萬戶，而預估為530萬戶；2月成屋銷售經修正後為下降7.3%，年率為507萬戶。美國成屋銷售數據繼2月一反常態地大幅下降之後，3月迎來喜人反彈，主要原因在於3月大量購房者尤其是東北部和中西部的買家，克服了此前庫存水準低、價格增長平穩的障礙而作出購房決定。美國抵押貸款銀行協會發佈的另外一份報告顯示，上周抵押貸款申請宗數升至9周來的最高水準，原因在於30年期固定利率抵押貸款利率徘徊在逾一年來的最低水準。

　　儘管本週初的報告顯示，3月美國新屋開工和建築許可大幅減少，但樓市仍是美國經濟的一大亮點。雖然住宅建築只佔美國國內生産總值的一小部分，但樓市對經濟有廣泛影響，可以幫助美國經濟持續增長。美國一季度GDP數據將於4月28日公佈，這是美聯儲加息後的首個季度GDP數據，而市場普遍預期增速暴跌在所難免。預計一季度美國國內生産總值增長年率低至0.2%，而去年四季度經濟增長1.4%。美聯儲最近一次議息會議將在下周中召開。

　　美元指數重新爆發出強勁的上衝動能。從日線圖上看，價格整體延續下行的節奏，下方明顯支撐在92.60，美元指數的下跌空間仍然廣闊。4小時圖均線系統被反覆穿越，多空動能轉換頻繁，由於美元指數走勢的淩亂，也間接造成了非美貨幣的強弱分化。短線主趨勢轉為向上，預計美元指數有繼續上攻的動力，但在升破95.20之前，持續看漲需謹慎。

　　避險日元表現最好

　　目前日元的走勢撲朔迷離，這也引發了市場猜測日本央行在下周貨幣政策會議上將如何出招。今年以來，在金融市場動蕩的背景下，避險貨幣日元表現強勁，到目前為止上漲超過10%，成為16大主要貨幣中表現最好的貨幣。

　　日本央行重振通脹未果引得市場猜測，行長黑田東彥將被迫訴諸一項因太過極端而剛剛被他自己否決的政策工具——央行直接為政府開支提供資金。今年的G20會議譴責了貨幣競爭性貶值、強調了貨幣寬鬆的局限性，並呼籲實施財政刺激。其後，上述所謂的“直升機撒錢”方案被採納的可能性有所上升。日本央行從市場上購買政府債券的方案正在逼近極限，有可能最快今年將不得不選擇直接提供融資的做法。“直升機撒錢”將面臨法律障礙，並引起全球爭議，因為與日本央行的資産購買和負利率政策不同，它模糊了央行和政府政策之間的界限。雖然黑田東彥本週在對國會發表講話時否決了這一方案，但日本南部發生的一系列嚴重地震可能改變首相安倍晉三的心意，把加大開支促進經濟增長列于政策優先地位，提升至約束財政之前。

　　日元牛市已經延續了40年之久，日本央行需要在下周的貨幣政策會議上推進激進刺激政策，以避免日元漲勢加速。如果日本式的“直升機撒錢”策略真的實施了，美元兌日元匯價可能短暫回升至115水準。日本央行的政策制定者將在下周舉行會議，而他們到時是否會拋出更大力度的刺激來，很大程度上可以從早一天舉行的美聯儲會議上找到線索。黑田東彥曾指出，美聯儲的漸進式加息計劃幫助推高了日元匯率，將會破壞日本央行提升國內通貨膨脹的努力。而日本央行認為，日元升值和美聯儲的利率政策有很大關係。

　　澳元強勢或被打壓

　　澳聯儲本週初發佈了4月5日的貨幣政策會議記錄。該會議記錄顯示，儘管最近的展望基本樂觀，且澳大利亞經濟在2016年初繼續溫和增長，但澳元升值可能導致經濟失衡，澳聯儲重申低通脹將提供必要時降息的空間。

　　在這次會議上，澳聯儲連續第11個月維持利率于2.0%的紀錄低位。委員們認為，貨幣政策保持非常寬鬆是適宜的，低利率對促進消費增長和樓市活動逐步升高有著重要的影響力，澳大利亞經濟有持續增長的合理前景，而且通脹在未來一兩年可能將維持在低位。委員們還討論了澳元升值對服務業出口和整體經濟的影響，暗示澳聯儲對於澳元走強有一些不安。委員們指出，服務業出口對澳元匯率很敏感，澳元升值部分歸因于大宗商品價格上漲及美聯儲升息放緩的預期。而澳元升值可能使經濟活動朝非礦業部門再平衡的進展更加複雜。

　　澳聯儲下次會議將在5月3日舉行，同一天澳大利亞政府將公佈大選前的預算。之前一週，澳大利亞將公佈一季度消費者物價指數。如果該數據意外疲軟，可能成為澳聯儲進一步放鬆政策的理由。