昨日，新供給2016年第一季度宏觀經濟形勢分析會在北京舉辦，與會專家認為，當前中國經濟的增速接近觸底，經濟增長最可能的形態是“L”型，並在“L”型的底部會出現小波動。

　　國務院發展研究中心原副主任劉世錦表示，目前來看，現在應該是中國經濟最接近底部的時間。觸底後的中國經濟儘管不會出現大幅反彈，但經濟增速不會更低，將來最可能的走勢是大“L”型，“L”型的底部會有小“W”型，就是小的波動。如果這個大“L”型的走勢能維持5～10年，對於中國完成中長期發展目標是有利的。

　　央行金融研究所所長姚余棟也表示，預計2016年第一季度到2018年第一季度是經濟新常態的繁榮期。所謂的新常態繁榮就是一個大的“L”型加上溫和的反彈。

　　判斷經濟觸底要從需求側和供給側兩端觀察。劉世錦説，從需求側看，過去30多年中國經濟主要依靠高投資，尤其是基礎設施、房地産和出口領域的高投資，如果這三隻“靴子”落地，就説明高投資觸底，也就是需求側經濟的觸底。目前來看，基礎設施投資的最高點是在2000年，最近幾年是政府穩增長的工具；出口投資增速去年變成負增長，這是偏低的，還要繼續觀察能否有所回升；房地産投資增速在2014年已經見頂，去年8月以來單月同比已是負增長。

　　因此，房地産投資增速負增長何時能基本穩定，甚至出現正增長，房地産投資何時就能觸底。三隻靴子基本就能落地，從需求側看，整個中國經濟基本就能觸底。”劉世錦説。

　　在供給側方面，目前最大的問題就是産能過剩。劉世錦稱，由産能過剩引發的兩個主要問題就是通縮和工業企業盈利水準下降（甚至為負）。因此供給側觸底的標誌，就是大宗商品價格見底和企業效益觸底。

　　“從去年四季度以來，一些製造業中最好的企業都開始虧損，這説明價格很可能已跌至最底部，不能再低了，因為這個行業還要生存。所以，大宗商品價格的最低點很可能已經過去了。企業效益的底部就是工業企業利潤由負轉正，並保持適度增長。”劉世錦説。他認為，中國經濟增速經歷了6年的回落後，已經非常接近底部，估計在2016下半年或者2017年上半年會觸底。

　　值得注意的是，與會專家一致認為，觸底成功的必要條件就是去産能，這也是推動供給側改革的首要任務。姚余棟稱，供給側改革是維持新常態繁榮持久、穩定的根本之道，中國一定要吸取日本的經驗教訓，上世紀80年代日本忽略了供給側改革，至上世紀90年代後經濟就陷入長期衰退。劉世錦也表示，供給側改革能真正解決中國經濟的深層次問題，其中，去産能是改革的首要任務，儘管當前推動難度大，但必須在一兩年內有實質性見效。

　　民生證券研究院院長管清友甚至認為，中國現在最有條件也最有空間進行供給側改革，如果供給側改革進行得比較順利，能夠迅速釋放全要素生産率，那麼中國經濟可能不是“L”型，未來有可能出現大翻轉。但從目前的情況看，推動供給側結構性改革的決心和力度都需要更大些，思想還要更解放一些。（證券時報記者 孫璐璐）