華安基金饒曉鵬：供給側改革需要加減法同用
- 發佈時間：2016-02-29 02:10:22 來源：新京報 責任編輯：羅伯特
經過近四十年的改革開放，消費者的消費傾向發生了翻天覆地的變化，企業的生存環境也發生了根本性的變化。
供給側改革是近幾個月內經濟領域的一個“熱詞”，它要求從提高供給品質出發，用改革的辦法推進結構調整，矯正要素配置扭曲，擴大有效供給，提高供給結構對需求變化的適應性和靈活性，提高全要素生産率，更好地滿足廣大人民群眾的需要，促進經濟社會持續健康發展。它並非計劃經濟，也不是與需求割裂刺激供給，而是要直面以往市場經濟發展過程當中出現的問題並進行針對性地改革。
從整個經濟的供給側來看，需求，作為一個整體還是需求，但時代在前進，需求已不再是原來的需求。
從部分母嬰産品的海淘熱可以看出，相比上一代，新興的中産階層更看重商品品質而不是僅僅看重商品廉價。相比過去，不少加工型企業賴以生存的低成本人力、低價格資源、低環境負擔的條件難以為繼，出於效率、成本等考慮，一些企業的油漆噴塗工序正在用機器人替換工人。
消費者渴望高品質商品和服務的供給，企業需要更先進的設備以提升競爭力參與國際競爭。供給側改革，不僅需要解決傳統産業産能過剩，還要解決“新經濟”供給不足的問題。解決産能過剩可能需要做減法，培育“新經濟”則是做加法。
供給側的變化，本質上是改革和創新。存量經濟的減法離不開改革，新經濟的加法則得靠創新。而改革和創新，正是本輪牛市的主線，二者既有交織，有時也相互獨立。網際網路金融既有金融管制放鬆、利率市場化等改革的一面，也有技術和商業模式改變等創新的一面。國企改革中的資産證券化不涉及技術和商業模式的創新，主要是改革。而ADAS(高級駕駛輔助系統)技術更多是創新，較少觸及存量利益，對消費者來説是新玩意，對企業來説是新機遇。
從過去近40年的中國經濟發展來看，改革和創新都不容易一帆風順，改革涉及已有的利益關聯方，而創新的進程則有不確定性。
改革的阻力主要是利益分割，創新的阻力主要是探索客觀世界認識的局限。雖然很難説哪個阻力更小，但中國經濟的發展，由於歷史原因並未達到已有技術的邊界，相比美、日、歐等發達國家，仍能通過改進現有技術去提升效率和拓展潛在增長空間，前途還是光明的。
雖然過去半年由於種種原因二級市場下跌慘烈，但是支援未來經濟增長的改革和創新都沒有變化，市場正通過快速下跌尋找估值水準和未來前景認識的平衡點。
華安升級主題、華安安信消費基金經理 饒曉鵬
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