二十國集團（G20）財長和央行行長會議將於2月26日~27日在中國上海召開，這是中國第一次作為東道主舉辦這一重要的國際財經會議，特別是在全球經濟面臨通縮、金融市場開年便遭遇匯率與商品市場大幅動蕩的背景下，會議成果備受外界期待。

　　本次會議的主要討論議題預計將涉及全球成長遲滯、貨幣政策分歧以及貨幣貶值問題。然而，在目前世界各國貨幣政策日漸分化的形勢下，如何令各國協調行動、共同加大財政支援力度顯然將是一個棘手的問題。

　　世界銀行行長金墉2月24日表示，疲弱的全球經濟已進入前所未有的低谷，各個國家都在各種困境中掙扎，這使本次G20財長會議達成合作的空間很小。

　　可以預見的是，美國仍然是這次G20會議的主角，它的提議和態度無疑將會在很大程度上影響其他國家的決斷。

　　美國臉色不容忽視

　　美國財政部長雅各布·盧計劃出席本次會議。美國財政部一位高級官員2月22日稱，美國將在本屆G20會議中敦促各國運用財政政策以提振全球需求。他表示：“美國將呼籲更大程度地運用包括財政空間在內的政策工具以提振全球需求，這將能夠強化信心，同時我認為還可減少震蕩。”另外，美國還將繼續反對競爭性貨幣貶值，重申反對匯率錯位、強調匯率政策溝通的重要性。

　　作為美聯儲主席，耶倫的言論一向是市場的關注焦點。近期她表示，各國貨幣政策分化推高了美元匯率。從此言可以推論，美國或將在本次G20會議上提議各國協調行動。

　　國務院發展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富對國際商報記者表示，美國一直是全球貨幣體系的中心國家，處在全球貨幣體系的主導位置，其政策肯定會影響到所有國家的決策，所有國家都不得不考慮美國因素，這一點毫無疑問。

　　在2014年的G20會議上，耶倫作為美聯儲主席的首秀曾遭到印度、南非等新興經濟體的指責，呼籲美聯儲在縮減量化寬鬆政策時考慮溢出效應，而英國和澳大利亞則支援美聯儲根據美國情況作決定，法國和巴西則認為美聯儲在作決定時會考慮國際局勢。

　　陳道富表示，雖然美國也不可能完全不考慮世界經濟因素和其他國家的反應，但其始終將從本國利益的角度出發考慮貨幣政策制定。

　　各自為政在所難免

　　耶倫在最新的國會證詞裏同時提到美元升值和人民幣貶值對經濟和金融市場的巨大影響，説明匯率變化重新成為全球央行的焦點問題。

　　金墉表示，全球市場還存在很多不穩定和波動等不確定性因素，現在尚不能看到各國央行實現某種形式的一致性，或者看到某一行業出現集中的行動。

　　陳道富表示，全球目前處在一個比較複雜的局面中，各個國家的貨幣政策都在相互影響和博弈。這種時期的複雜性確實會對全球經濟産生更加不穩定的影響。不過，各國都會考慮世界經濟與貨幣政策的相互影響，並在此層面上制定貨幣政策。

　　陳道富認為，目前美國與各國的貨幣政策分化明顯，新興國家與歐洲、日本的經濟仍處在復蘇軌道上，面臨的挑戰更多。在這次G20會議上，各國將對貨幣政策做出協調和溝通。然而，各個國家還是會更多地從本國利益出發來制定貨幣政策，因此，各國之間的博弈還會廣泛存在，世界經濟走勢和各國貨幣政策走勢有所分化仍將持續。

　　不過，受訪專家也表示，有些媒體熱炒的“貨幣戰”不會發生。興業銀行首席經濟學家、市場研究總監魯政委表示，如果匯率是由市場決定的，財政政策和貨幣政策只針對國內目標，使用國內工具，且不設定匯率目標，那麼匯率的任何變化都是合乎規範的，從而不會被視為挑起“貨幣戰”。他建議，考慮到雙邊匯率的變化是調整實際有效匯率最快捷的手段，為此，應加快人民幣匯率市場化改革，儘快實現人民幣對美元雙邊匯率的自由浮動，從而避免因人民幣大幅貶值而遭到國際輿論稱中國“操縱”匯率或打“貨幣戰”之類的詆毀。