資本市場將發生哪些改變
- 發佈時間：2015-12-28 07:33:45 來源：錢江晚報 責任編輯：羅伯特
IPO將更加高效。註冊制改革將對企業發行上市的註冊條件、註冊機關、註冊程式、審核要求作出相應調整，改變如今的核準制，企業上市效率將得到大幅提升。
上市企業將失去“監管背書”。在審核制下，人們往往認為，企業走到上市這一步，已歷經監管層的層層審核把關，上市的企業就是好企業。但是，在註冊之下，投資者對發行人的資産品質、投資價值自主判斷並承擔風險，監管部門重點對發行人資訊披露的齊備性、一致性和可理解性進行監督。這意味著，投資者需要自己睜大眼睛辨別企業的投資價值。只要企業沒有違法違規，投資者投資失利也不能怪監管層把關不嚴了。
“打新”熱潮將回落。註冊制改革核心在於理順政府與市場的關係，最終放開發行價格的控制，定價將更加市場化，新股上市後溢價水準也將出現回落，“打新”熱潮或將成為過去。
“殼價值”將越來越低。註冊制改革將大幅降低企業上市融資的成本。同時，改革還將實施嚴格的退市制度，對欺詐發行和重大違法的上市公司實施強制退市。上市公司資格不再像現在這樣稀缺，“殼資源”也將會失去現在的高價。
違法將付出更高代價。資本市場違法違規案件不斷，原因就在於違法成本太低，懲罰力度不夠。註冊制下，監管層的監管重點將從前端的審批後移至事中事後環節，更多監管力量將放在稽查執法上，違法違規者將付出更高代價。
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