最近幾年證券市場的業務創新造就了許多杠桿産品，到現在為止，我們看到了券商的兩融、場外配資、傘形信託、上市公司的股權質押，上週四我們又看到了券商的股權互換衍生産品，本週又看到了一種形式，叫做公募基金的私募産品配資，面對如此眼花繚亂的杠桿，就一個字：暈。

　　上週四證監會發出通知，對券商的那種股權互換衍生品業務做出禁令，只能賣出，不能買入，受此消息的影響，滬深股市産生了上證指數暴跌300點左右的悽慘走勢。本週初管理層又從多方面澄清此資訊，大盤才止跌回穩。知道今年的瘋牛和速熊行情是杠桿使然，漲也杠桿、跌也杠桿，卻不知道杠桿是如此的多元化，清理是如此地複雜。

　　近期市場跌宕起伏的另一個原因還有來自新股的申購。好久沒申購了，大夥兒有點生疏。本週度過了第一批新股申購的影響，10個小票竟然迎來了超2萬億元資金的青睞。接下來還有18家新股分兩批發行，第二批10家的名單已經公佈，從下週五開始申購，從已經公佈的數據看，此次申購只要上海市值20萬元，深圳市值24萬元就可以滿足股票市值的申購要求，接下來拼的是錢，估計一個賬戶150萬元就可以將10個新股全部打一遍。此次發行的最高預估價為32.46元的創業板公司美尚生態，而中小板的千里石發行價預估只有2.29元。

　　下周基本上還是這2萬億元的資金重新對10個新股再掃一遍。由於按老方法發行的28家新股全部是小票，所以即使有能力在一個賬戶上全部去申報一遍，理論上講一個不中的概率很大，也就是説對大多數人的申報而言，實際上都在做無用功。再換一個角度講，即便在本週的申購中有幸中了一兩個，為申購新股而拿在手中的老股，其市值的縮水要比新股上賺的錢大得多呢，上週五的這種大盤跳水，就是最明顯的例證。

　　現在值得關注的是，本週市場出現了大金融板塊的拉動，當然其動因與本週人民幣進入SDR有關，也與銀行股的長期低迷走勢有關，當下市場需要密切關注的是“二八”切換是否會成為一個趨勢，如果僅僅是短線炒一把而形成不了大趨勢，這些大盤權重股還是會拖累市場的。

　　在這三個月的反彈行情中，上證指數成功地躍上了第三個箱體，從第二個箱體的頂部3457點起跳之後，在第三個箱體中行走了18個交易日，最高上摸到3673點，受年線的反壓，這個箱體最終以失敗而告終，一根200多點的大黑棒，將大盤打回原地。現在上證指數的年線在3660點，並且每天以4點的幅度上移，挑戰年線依然是件很艱巨的事情，更何況在年線之上是當初救市資金的成交密集區，市場還需要以時間換取空間。

　　面對如此市道，投資者還是要控制好倉位，當下市場震蕩會比較激烈，年底前只有19個交易日了，這段時間中要將18個新股消化掉，資金面還會顯得捉襟見肘，這段時間市場的交易性機會也較大，對自己手中的股票，逢低吸納，可以做當天了斷的交易，既可減低持倉成本，也可以從短線中尋找樂趣。應健中