本週美元指數前半周連續在高位盤整，並在週三上摸到2003年4月來最高的100.51，但在週四晚間歐洲央行公佈利率決議後發生巨震，創六年半以來最大單日跌幅，一度跌破98整數關口，最低觸及97.59，實乃讓市場瘋狂了一把；英鎊走勢近似歐元，走出大幅先抑後揚的態勢；澳元則穩步走高，本週收漲120余點；美元兌日元區間震蕩，小幅收跌。

　　經濟事件方面，本週金融市場迎來“超級周”。週一，國際貨幣基金組織（IMF）宣佈將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子，權重為10.92%，成為美元、歐元、英鎊和日元之外第五種貨幣。新的貨幣籃子將於2016年10月1日正式生效。短期來看，人民幣可能出現波動的走弱趨勢，由於前期對於人民幣納入SDR的市場預期已被充分消化，一旦靴子落地之後，市場即將焦點轉移至美聯儲決議上，在此之前料人民幣還將承壓，但不會出現大幅度的貶值情況，畢竟SDR需要的貨幣籃子是相對穩定而堅挺的。

　　週四，12月歐洲央行會議後宣佈降低存款利率10個基點至-0.3%，延長QE時間六個月至2017年3月，並擴大資産購買範圍至包括歐元區的地區和地方政府發行的債券，維持每月購債額在600億歐元不變。在歐洲央行發佈會期間，歐元升值接近3%，美元指數下跌2%。事實上，市場已充分預料到本次會議將會延長QE時間和降低隔夜存款利率，但歐洲央行公佈採取實際措施中，基準利率僅僅下調了10bp的利率走廊下限，且未改變主要再融資利率；資産購買計劃也僅延長半年，對於購債速度和規模都沒有變化；而對於本來預期的“分級利率”、購買打包貸款等重磅政策則毫無提及。由於之前美元漲幅中有相當一部分已經隱含了對於本次歐洲央行加大寬鬆政策力度的預期，因此在歐洲央行公佈決議不及預期後，刺激歐元空頭回補頭寸，爭相平盤帶來軋空行情。

　　美元方面，美聯儲主席耶倫週四在國會發表證詞時重申，10月以來的經濟數據符合美聯儲就業市場改善的預期。在提前準備好的證詞中，耶倫還表示，勞動力市場已接近央行的充分就業目標，拖累通脹的因素也將在明年消退，暗示美聯儲可能將啟動首次加息。這一講話與週三她在華盛頓經濟俱樂部的講話內容一致。當時耶倫表示，美國經濟已經取得了很大進展，勞動力持續改善也有利於加強通脹在中期內回歸2%目標的信心，未來加息路徑仍然取決於未來數據。分析認為，耶倫本週講話中所描繪的經濟背景已經滿足了上述條件，這是她傾向於儘快加息的“強烈信號”，但顯然耶倫本週講話的影響力遠不及歐洲央行的政策決定。

　　接下來，投資者將把注意力轉移到美聯儲將於12月15-16日舉行的FOMC會議，若如期宣佈加息，則意味著歐洲央行和美聯儲政策進一步的拉大，而這也將直接影響歐元兌美元的走勢。

　　中國銀行 鄔震