股市樓市漲與跌不一定是蹺蹺板
- 發佈時間：2015-09-11 14:29:49 來源：中國民航報 責任編輯：羅伯特
■葉檀
股市與樓市一度被認為是此消彼長的關係，當股市從6124點高位“坐滑梯”下降後，樓市在此階段總體而言，在各種政策舉措的抑制下，仍然倔強上升。現在境內經濟形勢已經大不相同，如果股市下挫，樓市大幅上升的可能性不大；如果樓市下挫，股市大幅上升的可能性也不大。
匯率高低與貨幣的購買力不同
各家研究機構對人民幣匯率的爭議層出不窮，荷蘭合作銀行集團預計，以現在的外儲消耗速度，到今年12月初，中國央行將不得不停止支援人民幣匯率，任由人民幣貶值。這是我們熟知的人民幣匯率崩潰論。
另一方面，有些國際機構並不認可上述悲觀判斷，國際貨幣基金組織（IMF）副發言人穆雷9月4日指出，近期我們見到的市場動蕩是市場對中國增強匯率彈性之舉的反應，但這並不能成為IMF對人民幣納入SDR籃子發出擔憂之聲的理由。這不是IMF第一次對人民幣表達樂觀。沒有人認為全球經濟與中國經濟足夠好，但認為全球經濟與金融市場會回到2008年？太悲觀了吧。
實體經濟全球緊縮？
現在，恐慌加劇，人們對於復蘇心裏沒底。截至8月26日的一週內，全球股票型基金當周資金流出規模高達295億美元，自從2002年這一數據誕生以來首次出現，其糟糕程度甚至超過了2008年金融危機時期的任何一週。不僅如此，連債券型基金也在流出，人們把現金放入貨幣市場基金和貴金屬基金，這就意味著他們不大相信股票，也不大相信債券。全球經濟不是從2008年以來復蘇了嗎？沒有人知道怎麼會這樣，最大的可能性是，這次經濟復蘇還沒有經受得起時間的考驗。
匯率市場一樣糟糕，除了避險貨幣外，其他貨幣來回波動，傳統上的安全“好貨幣”瑞郎受到青睞，硬通貨幣歐元、日元等兌美元上升，而傳統的商品型貨幣如加元、澳元等，已經跌得找不到回家的路。商品貨幣下行，説明實體經濟進入全球緊縮。
匯率恐慌性下行，股票市場急挫，現在澳大利亞股市恐怕不是好的投資標的。這可以理解，因為上市公司營利下降了，問題在於，為什麼澳大利亞、加拿大的房地産還在大幅上升？中國的股市與樓市會不會出現加拿大式的情況？股市下跌而房地産繼續上升？
可能性不大，中國是移民輸出國，加拿大是移民輸入國，很多人趕著牛羊移民到澳大利亞、加拿大，房地産是落腳的必備之物，一旦房地産上升，就會有人投資房地産。中國要避免的是進入1997年的東南亞模式，匯率下行，股市樓市下挫，本國貨幣購買力大幅下降。
（據《解放日報》）
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