保障房信託成立規模降近九成 風險高利潤薄
- 發佈時間：2014-11-05 15:15:47 來源：新華網 責任編輯：曹慧敏
3600萬套保障房任務，信託公司漸漸失去參與熱情。
據用益信託網不完全統計，2014年1-10月成立的保障房信託項目不足20款，規模18.31億元，平均收益9.75%；而去年同期成立保障房信託項目32款，規模136.16億元，平均收益9.28%。
近年來，金融支援保障房建設的政策導向非常明顯。早在2011年，銀監會在信託公司凈資本管理上明示了對公租房、廉租房類房地産信託業務的傾斜，比如公租房、廉租房類房地産集合信託業務的風險資本計提比例只有1%，而其他房地産融資集合信託業務的風險資本計提比例高達3%。
今年6月，全國社保基金理事會披露的數據顯示，社保基金190億投資餘額擬支援基建和保障房建設。
然而，成立規模一年下降87%，政策給予的各種利好似乎已無法阻止信託公司與保障房信託漸行漸遠。對此，有信託公司人士向上證報記者坦言，理由很簡單——風險高還不賺錢。
“目前市面上流動的保障房集合信託多集中于省會城市，雖然利薄，但那裏的經適房、限價房和城市的棚戶區改造房出售快，流動性好，便於收回信貸本息；但是若在非省會城市甚至農村，還款來源就沒有保證，風險就很大。”有信託公司人士表示。
保障房信託項目平均收益率始終在9%以上，這意味著實際融資成本超過10%。業內人士坦言，如果沒有配套商業地産，純粹的保障房項目根本無法承受如此高昂的信託融資成本。
“通常情況下，投資標的僅為保障房項目本身的話，利潤為總投資額的3%~5%，因此，地産公司都與當地政府協議，在做好居民安置工作後，剩餘的用地用於商業開發。”格上理財研究中心研究員曹慶展説道。
“融資渠道越來越豐富，相比銀行，信託融資成本偏高，大部分房企、平臺公司更傾向於向銀行貸款，同時房産公司也可在債券市場低息發債，此外基金子公司以及資管行業介入打價格戰，信託公司沒有任何優勢。”上述人士説道。
根據住房和城鄉建設部公佈的數據，截至今年8月底，已開工3140萬套，基本建成1977萬套，這意味著相對於“十二五”計劃3600萬套任務，已分別完成了計劃的87%和55%。以此數字來看，3600萬套的任務量不難完成。
“對信託公司而言，保障房項目多為和地方政府‘處關係’，一些公租房風險更大，貸款週期長、租金難覆蓋收益、抵押物的處置權不明等問題的存在，註定保障房項目無法成為信託業主流。”有信託公司人士坦言，“信託公司對地方基建項目的熱情遠高於保障房項目，3600萬套保障房的盛宴信託不是主角。”
