8月9日證券時報報道了《行業高風險資産已超500億 信託穩定基金仍難産》，呼籲信託業應儘早建立穩定基金，該報道引起了業內廣泛關注。

　　證券時報記者獲悉，頻繁發生的信託兌付事件顯然加快了監管部門出臺應對措施的步伐，《中國信託業保障基金管理辦法》徵求意見稿已于近日下發至各大信託公司，如無意外，該辦法將於今年10月正式施行，中國信託業保障基金有限責任公司也將於近期成立。

　　據了解，雖然我國早在數年前就有信託業保障基金的相關討論，但從真正被監管層提上日程到正式落地，前後不超過1年時間，相較難産的存款保險制度而言，可謂火速。

　　按照徵求意見稿，信託業保障基金公司將於近期成立，該公司將實行公司化管理、市場化運作，主要負責基金的籌集、管理，保障基金將用於防範信託行業系統風險和處置單體信託機構風險。按照規定，銀監會將負責信託業保障基金及基金公司的監督管理。

　　信託保障基金

　　驟然提速

　　“信託保障基金公司在如此短的時間內設立，可見信託業風險化解的緊迫程度，也顯現出監管部門對此的重視程度。”上海某信託公司高管告訴記者。

　　銀監會主席助理楊家才在2013年底中國信託業年會上講話時的表述，還僅僅是“信託業也可以探索建立一個信託穩定基金”。直到今年7月，銀監會主席尚福林在年中工作會議中稱，將切實阻隔影子銀行風險傳染，“籌備設立中國信託業保障基金”。而在今年4月，信託業協會曾對部分信託公司進行關於保障基金的問卷調查，但各方並無推進設立穩定基金的進一步動作。

　　“我們也沒想到會這麼快下發徵求意見稿，而且施行時間就在下個月，初看文件還是覺得有些意外。”前述信託公司高管坦言。

　　據了解，上述基金公司由中國信託業協會聯合信託公司等機構發起設立，公司依法成立董事會，董事長為法定代表人，由銀監會推薦，報國務院備案。

　　根據徵求意見稿，這一基金公司將身兼多職，不僅需要負責籌集、管理基金，還需要與銀監會協同監測信託公司的風險，此外還將負責託管被停業整頓、撤銷或關閉的信託公司。

　　具體而言，涉及基金公司運作本身主要三大職責：包括籌集、管理和運作基金，負責基金的保值增值；負責基金認購者的權益保護和基金的清算償付；執行基金認購規定，核查基金認購情況和基金使用、償還情況。

　　在與銀監會協同管理信託公司風險方面，該基金公司起到將監測信託公司風險的作用，並向銀監會提出信託公司監管和處置意見；接受銀監會委託，託管被停業整頓、撤銷或關閉的信託公司，依法參與該類公司資産處置和機構重組等。

　　此外，基金公司將與銀監會建立信託公司監管資訊共用機制。銀監會將定期向基金公司通報信託公司監管資訊，對認定的高風險信託公司，應當按照規定直接向基金公司提供財務、業務等經營管理具體資訊和資料。

　　信託公司認購

　　金額或達27億

　　按照徵求意見稿，信託公司將按凈資産餘額的1%認購，資金信託按新發行金額的1%認購，財産信託按收益的一定比例認購，具體辦法另行規定。

　　據信託業協會公佈的數據，截至今年6月末，68家信託公司凈資産總額已達到2749.92億元，如若按照1%的比例認購，那麼信託公司利用自有資金認購的金額將達到27億元以上。

　　“平均每家信託公司認購資金約4000萬元，第一年認購時可能會對信託公司的業績有所影響，但之後每年僅做一次調整。相比之下，資金信託認購操作更為複雜。”中部地區某信託公司高管告訴記者。

　　值得注意的是，資金信託認購的基金中，屬購買市場標準化産品的投資性資金信託的，基金由信託公司認購；屬融資性資金信託的，基金由融資者認購，在每只資金信託計劃發行終結時，繳入信託公司基金專戶，由信託公司按季向基金公司集中劃繳。

　　“這可能會抬高融資方的融資成本，目前尚不知道融資方的接受度，也不知是否為強制性措施，監管部門未來可能會出臺相關細則。”前述中部地區信託高管認為。

　　問題信託産品

　　有望申請基金

　　根據徵求意見稿，基金使用應當遵循化險救急、有償使用原則，主要用於信託公司的機構重組和短期流動性救助。

　　那麼，具體在哪些情形之下信託公司可以申請使用基金？在滿足監管要求的條件下，因單只資金信託計劃到期，融資方若不能按期清算支付資金，或存在賣者盡責瑕疵，需要信託公司短期接盤或賠付而存在流動性償付能力不足的，都符合使用條件。

　　也即是説，今後出現兌付風險的信託計劃將有望申請使用保障基金。目前，信託公司在化解“問題”信託産品時，主要依靠信託公司自有資金或通過外部接盤方來化解，但一些中小信託公司一旦旗下多單産品出現問題，公司極有可能出現流動性風險。

　　對此，前述中部地區信託公司高管稱，保障基金的使用具有一定的門檻和標準，並非所有出現風險的信託産品都將受到救助。此外，對於新成立的保障基金公司來説，如何對基金使用做到公平合理也將是一大挑戰。

　　此外，信託公司因嚴重違法違規經營，被責令股東退出或行政關閉，在實施恢復與處置計劃後仍將影響信託投資者合法權益的；或因經營管理不善而破産重組，在實施恢復與處置計劃後，仍將危及信託投資者合法權益的，將可以申請使用保障基金。

　　然而，這並非免費的午餐。信託公司若申請使用基金，必須與基金公司簽訂資金有償使用合同，並辦理合法有效的抵質押手續，約定基金公司有著參與信託公司清算重組等相關權利。

　　“過去出現風險時監管部門往往採用行政化手段處理，而隨著信託保障基金正式運作，信託業的風險處置將會日趨市場化，有利於整個行業的健康發展。”某中字頭信託公司董秘稱。