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分析人士表示,短期美聯儲加息預期仍有望繼續消散,在國內基本面平穩的背景下,人民幣匯率短期有望延續偏強運作格局。整體而言,短期內人民幣匯率預計仍會延續偏強的運作特徵,中期也將有望繼續保持整體穩健的匯率基調。
7月29日CFETS人民幣匯率指數為95.34,較前一週上漲0.14,較上月末95.02升值約0.34%。BIS貨幣籃子人民幣匯率指數報96.10,按周漲0.03;SDR貨幣籃子人民幣匯率指數報95.99,與前一週持平。 市場分析人士表示,人民幣上周上漲的動能主要是美聯儲在7月例會上決定暫不加息,且疲弱的美國GDP數據打壓加息預期,人民幣跟隨一籃子貨幣對美元上漲。
在可預見的未來,加大參考一籃子貨幣的力度,即保持一籃子匯率的基本穩定,是人民幣匯率形成機制的主基調。更加成型的對一籃子貨幣的參考機制,將涉及一系列安排,包括引導市場測算保持一籃子匯率穩定所要求的匯率水準,要求做市商在提供中間價報價。
這説明央行匯率政策的主要仲介目標還是美元兌人民幣匯率。與其説匯率政策參考一籃子匯率,不如説央行是根據美元在海外市場相對於其他貨幣的變動幅度,來控制人民幣對美元升值的節奏。
下階段以推進人民幣國際化的資本項目開放和10月份人民幣加入SDR是未來觀察人民幣匯率的關鍵點。因為只有在人民幣匯率制度形成機制和資本項目被放開後,人民幣匯率的波動才更加由市場決定。
從7月19日在岸市場人民幣兌美元匯率觸及6.7017年內低點起,這兩天人民幣匯率突然有如神助,開啟了強勢反彈行情。“市場普遍猜測,中國央行在人民幣兌美元匯率觸及6.7附近時悄悄干預匯市,引發了這輪人民幣反彈行情。
值得注意的是,2月以來境外人民幣遠期匯率走勢進一步顯示,市場參與方對於人民幣的貶值預期出現轉變,人民幣空頭信心遭受打擊。分析人士認為,在中國經濟轉型深入推進的背景下,隨著人民幣匯率穩定預期的回歸,包括股市在內的人民幣資産的吸引力有望逐步回升。
比如,是盯住美元固定匯率制度,還是盯住籃子匯率制度及國際協商等,這是當前人民幣匯率問題的最大不確定性,也是應對國際炒家最有效的方式。 對於人民幣匯率的穩定,央行正在採取各種應對的措施,但是市場的不確定性及匯率制度轉換,都會增加人民幣匯率震蕩。如果人民幣匯率不穩定,當然會影響A股市場。對此,央行應該採取更為主動的方式來保持人民幣匯率的穩定。
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