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財政部調研地方債務風險新苗頭引關注

2016年08月14日08:05 中國經濟網 作者：杜濤

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　　經濟觀察報獲悉，2016年7月，財政部相關業務司局調研了地方經濟風險中債務風險問題，其中特別提到了國家開發銀行的棚改貸款和專項建設基金。一位熟悉調研情況的地方財稅人士稱，無論是棚改貸款還是專項建設基金，給地方債務帶來的風險都不容樂觀。

　　中財鵬元地方財政投融資研究所執行所長溫來成認為，在地方債務管理收緊的情況下，棚改貸款和專項建設基金填補的只是地方政府建設項目資金的缺口，“從法律上來講，棚改貸款、專項建設基金與地方政府債務沒有直接關係的，因為《預演算法》規定地方財政是不能擔保的，擔保不具備法律效力”。

　　但顯然，法律上沒有承認，並不代表事實上的地方債務不存在。

　　上述地方財稅人士告訴經濟觀察報，棚改中的國開行貸款都是要地方政府擔保的。2016年可能會有萬億的額度。使用的是人民銀行給的PSL(抵押補充貸款)，利率4%左右，期限最長可達25年。而國開行要求地方政府出具紅頭文件，也就是擔保文件，因此事實上形成了地方債務，只是並沒有被納入2016年地方債務的預算中。

　　據了解，國開行在2015年全年發放的棚改貸款達7500億元，投放的專項建設基金資金達5800億元。相關金融人士告訴經濟觀察報，其中的棚改貸款在2016年可能達到萬億規模。

　　而這些資金對地方政府來説，是一筆短期內划算的買賣。因為國開行的棚改貸款來自於中國人民銀行的PSL，也叫抵押補充貸款，即央行以比較低的利率給國開行的錢，而國開行將這筆貸款發放給地方政府後，僅僅用於棚戶區改造，屬於定向貸款。“國開行的棚改貸款只有4%左右的利率，而還款期限長達25年，除去需要提供擔保文件外，地方政府是有很大衝動花掉這筆貸款的。”上述地方財稅人士告訴經濟觀察報，畢竟25年已經遠遠超過一屆政府的任期了。

　　與此同時，財政部這幾年也加大了對棚改資金的支援力度。2013年，財政部用於各類棚戶區改造支出為780.61億元。2014年4月4日，財政部下發《中央財政城鎮保障性安居工程專項資金管理辦法》(以下簡稱《辦法》)，該專項資金包括中央財政對廉租房、公租房和城市棚戶區改造三項補助資金，今年共計1158億元，相比去年執行資金數額增長了14.3%。“國開行為控制風險，現在是要求地方政府一定要提供擔保，不擔保不放款。”上述財稅人士説，由此帶來的地方政府債務的情況不容樂觀。

　　據了解，除了棚改貸款，去年8月成立的專項建設基金也正日益成為讓相關部門頭疼的事。

　　專項建設基金是國開行、農發行向郵儲銀行定向發行專項建設債券，前者再利用專項建設債券籌集資金而成立的基金。基金採用股權方式投入項目公司，旨在解決重大項目資本金不足的問題，這被認為是經濟下行壓力持續顯現的情況下的穩增長新招。

　　目前第五批專項建設債券定向發行對象，已擴大至工農中建及全國性股份制銀行等金融機構，而之所以金融機構會感興趣，最關鍵的一點是，中央財政按照債券利率的90%貼息。

　　此前，國家發改委發佈的《關於做好2016年第二批專項建設基金項目申報工作的通知》(下稱通知)稱，發改委按照加強供給側管理與改革的精神，對專項建設基金投向範圍進行了優化調整，並已報經國務院同意。調整後的申報範圍包括5大類34個專項，從2016年第二批開始執行。業內人士也將2016年度第二批專項建設基金稱為第六批。

　　國家發改委的通知要求，第六批專項建設基金主要安排2016年三季度前可以新開工建設、能夠産生新拉動的項目，以及2014年以來開工、主要在2016年形成工作量的項目。此外，優先考慮項目收益適中，回報率約為3-5%，回收週期約為10-20年的項目。

　　一位PPP人士告訴經濟觀察報，作為資本金的補充，專項建設基金可以降低整個PPP項目的融資成本。“專項建設基金作為資本金的補充，可以降低整個PPP項目的融資成本。比如項目投資10億，資本金一般需要3個億。全用社會資本投資，回報要求一般比銀行貸款高，壓力很大。如果有7個億是銀行貸款，3個億社會資本投資，利息在5%-6%之間，社會資本回報率要求8%-9%。但如果政府出資1個億，就可以動用專項建設基金，利息要求非常低，只有1.2%，由此對社會資本的壓力也會減小。”上述PPP人士説。“要防止有些地方政府申請到專項建設基金後，用專項基金做項目資本金，直接去撬動銀行貸款，這樣既危害了PPP的發展，又加大了地方政府的杠桿，産生了債務風險。”上述PPP人士告訴記者，發改委應該明確要求，專項建設基金只能用於做配合資金。

(責任編輯：金瀟)

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