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除貨幣環境外，樓市利好政策也在收窄。一方面，房貸最低首付比已降至20%，進一步下降空間逼仄。
筆者認為，對於近期一線城市樓市火爆，固然要考慮基本面的推動，但也要慎防上下齊動的“去庫存”利好效應杠桿投資和投機行為，推高房價、擠出合理需求，讓樓市脫離基本面；最後，要規範房産仲介、網際網路金融等體系外融資推出以“首付貸”為代表的加杠桿産品對房貸金融杠桿的突破，擾亂金融秩序和助長樓市。
由此，樓市進入由貨幣（非人口）驅動下的景氣週期，而一線城市樓市是資産配置的最佳選擇，特別是在優質資産城市房價暴漲，將會産生從其他區域，從股市、債市等抽走大量資金的現象，即所謂的資金“虹吸效應”。這不利於去庫存，也不利於穩增長，因為一線城市的樓市，無論是在新開工、拿地還是開發投資，佔比都在30%以下。
而農民工缺少穩定的工作與收入來源，如果通過加杠桿進城置業，風險會很大。對於城市剛需家庭，他們在樓市長期上漲中都入市，説明購買力是很低的。其中很大一部分可能是在一線工作而家庭在三四線城市，通過父母舉債支援才能置業，這會導致虹吸效應，而且會耗盡全家之力並透支未來。
但股市跟樓市畢竟是不一樣的市場，目前還不至於出現大震蕩。但需要具體的防風險設計，不能照搬其他市場。 “房地産不是簡單加杠桿郭乃碩認為，一線城市本身具有較強的“虹吸效應”，“但非理性上漲顯然不利於房地産市場健康穩定發展；某種程度上甚至透支三四線城市購買力，加劇去庫存難度。
昨日，在經濟界政協委員報到現場，房地産成為當天討論最熱的話題。全國政協委員、原財政部財政科學研究所所長賈康接受採訪時建議，樓市現在冰火兩重天，“去庫存”要區別對待。
因此，去庫存主題沒有變，但結合去年底以來重點城市樓市火爆和監管層的態度，樓市管理從去庫存單一主題，轉變為去庫存與因城施策雙主題並列，也就是所謂的“托底蓋帽”。 樓市管理主題之所以調整，一方面在於重點城市樓市相當火爆，房價暴漲、投機炒作、場外過度加杠桿。
5月1日發佈的百城房價數據顯示，京滬深樓市房價在創新高後，漲幅開始趨緩，4月房價環比分別樓市過分火爆，産生了明顯的資金“虹吸效應”，一是對深陷庫存泥潭的三四線樓市的資金虹吸，不利於去庫存，二是對實體經濟的“資金虹吸”，不利於穩增長、控制金融風險和經濟轉型，偏離了“三去、一補、一降”戰略。 重點城市樓市。
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