十大基金投資總監把脈2016年股市：沒理由過度悲觀(10)
- 發佈時間：2016-03-30 07:36:23 來源：中國網財經 責任編輯：胡愛善
國泰基金總經理助理兼投資事業部總經理 黃焱（圖片來源：資料圖）
國泰基金總經理助理兼投資事業部總經理 黃焱
看好低估值、高分紅的藍籌股
從宏觀層面來看，2016年經濟下行趨勢不變，匯率繼續承壓，受制于匯率影響，利率下行空間不大，但存款準備金率仍有下調空間。以製造業為代表的實體經濟投資收益率持續下滑，企業投資意願不強，銀行保險等金融機構在資産端收益率下行。政府提出供給側改革的思路，加大煤炭鋼鐵等過剩産能出清力度，加快房地産庫存消化。
2016年伊始市場再度下跌，一週之內就經歷了兩次熔斷，下跌的主要誘因是人民幣再次貶值，加大了市場的貶值預期。其本質是人民幣貶值壓力限制了貨幣進一步寬鬆空間。
我們認為2016年市場資金面基本平衡，仍然是存量博弈，由於2015年部分股票漲幅過大，2016年可能呈寬幅振蕩的態勢。供給側改革短期無法完成産能出清，對於週期股可能帶來僅僅是脈衝式行情；創業板等中小票在2016年是估值消化的一年，我們更看好低估值、高分紅的藍籌股，以及部分有隱蔽資産和具有兼併價值的個股。
