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公開市場操作繼續暫停 銀行間資金面整體趨緊

  • 發佈時間:2014-12-09 16:43:23  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:孫業文

  記者獲悉,人民銀行于本週二再度暫停了公開市場例行操作。

  中債提供的數據顯示,截至12月8日收盤,銀行間回購利率整體上行。其中,3天回購利率大幅攀升84.5BP至3.455%,7天回購利率上行4.4BP至3.451%。同時,隔夜、14天和21天回購利率亦分別上探至2.647%、4.008%和4.939%的位置。

  據分析人士解讀,造成現階段流動性收緊的主要原因有三方面。首先,在存貸比調整及存款保險制度推出的情況下,部分商業銀行尤其是大型商業銀行開始大幅度提高流動性備付;其次,前期中期借貸便利投放資金後,加杠桿過猛;再者,股市牛市催生貨幣基金贖回,券商基金質押式回購需求增大。

  來自中信證券的研究認為,股票市場趨勢性牛市的局面短期內不會改變,考慮到機構對跨年、跨春節資金面的預期仍然較為謹慎,則預計總體資金面在央行未推出降準等相應寬鬆政策的情況下將維持緊張局面。

  “隨著央行暫停公開市場操作,當前存量貨幣資源已經漸趨枯竭,而未來三個月的流動性形勢存在很大波動性,外生流動性供給有限,財政存款下撥與上收波動劇烈,如果不考慮央行可能動用大劑量投放工具,那麼其在公開市場上祭出逆回購的可能性將有所增大。”東莞銀行金融市場部分析師陳龍如是稱。

  事實上,記者經採訪後發現,當前市場中關於重啟逆回購的預期仍在不斷升溫。

  “個人判斷,逆回購在本週使用的可能性很大。”在陳龍看來,本週是11月份宏觀金融數據集中發佈的時期,股票市場大漲對銀行間資金面的持續抽水、貨幣市場缺乏明確的價格指導等,都將促使央行在公開市場上有所作為,為市場心理提供方向性的指導。

  多位受訪的一線交易員判斷,雖然金融數據可能會有所好轉,但是金融與實體之間的滯後關係或使實體宏觀指標,如投資、消費、CPI、PPI等都難以有太大的起色,繼續維持小幅向下的可能性較大。如此,央行在公開市場提供一定的安撫性操作是必要的,這也能給市場在判斷貨幣政策方向上提供明確的指引。

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