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後降息時代:股“瘋”樓“暖” 融資難緩解了嗎?

  • 發佈時間:2014-12-09 16:18:21  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:曹慧敏

  11月21日晚間,央行宣佈降息,這是時隔兩年多,中國央行再度選擇貨幣工具手段調控。消息引發了廣泛的關注,市場對於貨幣政策是否出現調整産生諸多熱議。

  而在這此後的兩周時間裏,降息帶來的漣漪並未消減。還貸壓力小了、利率上浮到頂了、樓市暖了、A股瘋了……然而尷尬的是,緩解中小企業融資貴、難的初衷,似乎被“澎湃”的資金忘卻了。

  ?A股瘋了

  近期,A股資本市場上演一場罕見的“狂歡大派對”,從宣佈降息開始截止到12月8日,滬市大盤從2486點開始,短短兩周左右的時間,實現了時隔近44個月後重新站上3000點。

  與此同時,投資者入市意願增強導致市場成交持續放大。據證監會統計,11月24日至12月4日,自然人凈買入659億元,持有A股市值10萬元以下的個人投資者凈買入更多。不難看出,近期進入股市的新增資金有很大一部分是“小散”。

  多數業界分析師將這一輪股市推手歸結為洶湧而入的資金。降息無論從實際或者是心理上被認為功不可沒。週期類股票快速反彈,尤其是直接受益的銀行、保險、券商等權重板塊集體走強,帶動股指頻創新高。

  《新京報》近日刊文指出,回顧A股歷史上幾輪大牛市,實際上諸多被市場認為能夠刺激資金持續流入股市的因素,回頭看大多都無法真正支撐股價持續上漲。這也是散戶投資者屢次踏錯節奏的主要原因。

  ?樓市暖了

  對於身負房貸的人來説,降息直接降低了還貸的壓力,對於剛需者來説,也直接形成了購房的動力。

  專家普遍認為,在限購取消、限貸鬆綁、普通住宅標準調整以及降息等多重影響下,短期內一線和部分二線樓市成交量在短期內將會提振。

  數據顯示,儘管截至11月底,北京、上海、廣州、深圳四大一線城市的累計銷售套數以及面積同比均為負增長,但在11月21日央行降息政策發佈之後,房地産市場交易迎來了小高峰。其中,廣州全市22日樓盤銷售套數達332套,環比上漲45.7%,29日達到422套,環比上漲10.8%。

  但同時,亦有市場人士認為,銀行資金成本上升,降息對樓市推動持續期不應過度奢望。降息後,金融機構個人房貸業務的利潤空間必將被壓縮,直接影響銀行投放個人房貸的積極性,所謂的“惜貸”仍是普遍現象。對購房者而言,要想真正得到實惠仍很困難。

  ?存款利率高了

  對於老百姓而言,央行降息,大家最關注的還是自己存款的利息將受多大影響。事實表明,儘管央行下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率,但銀行存款利率卻並沒有大幅減少。即便國有銀行,也打破了此前“上浮,但不置頂”這一常規現象。

  “從上週六開始,所有期限的定期存款都較基準利率上浮20%,5年期雖然沒有基準,但也上浮到了5.1%。”廣渠門附近一家工行網點的工作人員向北京晨報記者介紹,2年以下期限的定期存款不限金額全部上浮置頂,但3年及5年期定期存款,客戶要享受上浮優惠,存款金額要超過1萬元。

  與工行類似,中行也將定存利率上浮20%。不過,享受優惠利率是有條件的。中行東大橋附近網點的工作人員表示,需存款金額在1萬元以上,才能享受存款利率上浮20%的政策。

  融資,還是難

  降息讓資本市場傳來尖叫不斷,而與股市相比,降息的本意——緩解企業融資難、貴的問題卻顯得異常冷清。

  《經濟參考報》文章認為,此次降息更多的是一種心理安慰,至多是給信貸大戶——開發企業和政府融資平臺帶來了一點好處,而對更需要融資支援和降低成本支撐的實體企業、特別是中小企業來説,並沒有實質性。

  就整個融資結構來看,間接融資的比重過大,直接融資的比重過小。而間接融資中實體經濟獲得的支援過少、佔比過低,則是銀行話語權過多、貸款綜合成本過高的另一種表現。

  文章中提到,從2008年到現在,雖然貸款每年都以天量的速度增長,短短的幾年時間,M2也翻了一番多,但真正流入實體經濟、特別是中小企業的資金卻少得可憐,實體經濟獲得的貸款佔全部貸款的比重明顯下降,新增貸款中實體經濟的比重更是低得可憐。

  資本更熱衷於投向回報更高的虛擬經濟,實體經濟更進一步缺錢,導致市場融資成本不斷推高,陷入惡性迴圈區間,最終傷害的是整個中國經濟的健康。(黃博陽/文)

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