相互保險破冰：管理層控制或為核心風險

　　在國外已有悠久歷史的相互保險終在國內破冰。

　　6月22日，保監會正式批准信美人壽相互保險社、眾惠財産相互保險社及匯友建工財産相互保險社(以下分別簡稱“信美人壽”“眾惠財産”“匯友建工”)3家機構籌建，這也是自2015年初《相互保險組織監管試行辦法》出臺後首批拿到牌照的相互保險組織。

　　據保監會發展改革部主任何肖鋒介紹，獲批的3家相互保險社總體呈現出“小而美”“小而精”“小而優”的特徵，有利於進一步擴大保險覆蓋面、滲透度和普惠性，在保險行業中起到“補短板、填空白”作用。

　　然而，相互保險社與傳統保險機構在運營管理上有很大不同，“監管層最關注，也是相互保險組織最核心的風險即管理層控制問題，”何肖鋒對《中國經營報》記者強調，“一家相互保險組織成立後所有會員都是股東，如何將會員意志清晰表達，同時對管理層又有著恰當約束是難點所在。”

　　獲批組織起步早方向清

　　據記者了解，自去年相關試點辦法出臺後，社會資本紛紛開始關注這種新的保險形態，目前申請機構已超過30余家。所謂相互保險組織，是指在平等自願、民主管理的基礎上，由全體會員持有並以互助合作方式為會員提供保險服務的組織，包括一般相互保險組織，專業性、區域性相互保險組織等組織形式。

　　據悉，此次獲批籌建的唯一一家壽險相互保險社信美人壽由螞蟻小微金融服務集團有限公司等9家企業發起設立，初始運營資金10億元，主要針對發起會員等特定群體的保障需求，發展長期養老保險和健康保險業務。

　　眾惠財産由永泰能源股份有限公司等6家企業和李靜等2名擬任高管發起設立，初始運營資金2億元，主要針對特定産業鏈的中小微企業和個體工商戶融資需求，開展信用保證保險等特定業務。匯友建工由長安責任保險股份有限公司發起設立，初始運營資金1億元，主要針對建築領域的特定風險保障需求，開展工程履約保證保險、工程品質保證保險等新型業務。

　　對於選擇上述3家相互保險社批准籌建的原因，何肖鋒解釋道，一方面是3家向保監會報批時間早，但更重要的是3家機構選擇的業務方向較為精和準，“從監管角度，希望新的組織能夠彌補傳統商業保險機構的‘短板’。”

　　記者從信美人壽了解到，根據規劃，未來信美將聚焦于特定群體的養老健康需求，專注發展養老和健康等長期保障型産品，不經營類似短期理財業務的高現價保險産品。“信美會充分利用大數據等科技手段與會員開展産品共創，讓産品更加個性化和精準化，同時會充分利用新技術提高效率，控制經營成本以便於更好地回饋會員。”信美人壽相關負責人強調。

　　在眾惠財險創始人李靜看來，國內對中小微企業的保險服務目前主要集中在基礎保險險種，對經營最密切相關的信用風險管理、融資類需求涉及較少，尤其是中小微企業融資難融資貴問題急需以創新制度及風險管理手段來解決，眾惠財險將以供應鏈或封閉組織內的中小微企業群體為切入點，依託價值鏈、金融科技為驅動，以相互保險的方式解決産業鏈中的企業及個人財險類保險痛點。

　　出資人不以盈利為目的

　　此次獲批的3家機構之所以被稱為“相互保險社”而非公司，主要由其特殊組織形式決定。據首都經濟貿易大學勞動經濟學院教授朱俊生介紹，相互保險組織沒有股本，以負債性質的基金作為資金來源，保戶同時是公司的所有人，享有董事選舉權與被選舉權以及盈餘分紅權。

　　簡言之，目前發起成立上述3家相互保險社的十余家機構及個人，其身份是出資人而非股東，各方通過協商確定借款利息。“出資人發起成立相互保險社應該是有很多訴求和想像，但他們並沒有傳統保險機構的股東回報，且5年到10年期間，如果組織在運營中虧損到一半以上資金就會被全額計提，借出的款項也將全額衝抵虧損。從長遠來看，待相互組織能夠靠自己能力正常運轉後，出資人最終會退出。”何肖鋒強調。

　　在監管層看來，相互保險不追求短期效益、沒有股東盈利壓力的優勢，可專注發展符合會員長期利益的高保障産品，有望帶動長期限、高保障保險産品發展，提供保險産品和服務的供給品質，進一步推動行業回歸保障本源。同時，在投保人與所有人身份合一的情況下，相互保險組織的投保人能夠充分參與到産品開發、運營管理等環節中去，可以按照實際需求來優化産品設計、改進業務流程和完善服務內容，從而探索改變以行銷為導向的做法。

　　信美人壽方面表示，發起會員除負責籌集初始運營資金外，還是信美人壽重要的戰略協同夥伴，未來將和信美在技術、渠道、産品共創等方面開展深度合作。作為信美主要發起會員之一的螞蟻金服稱，參與信美是其“網際網路推進器計劃”的一部分，螞蟻金服一直在嘗試利用移動互聯網、雲計算和大數據能力和保險公司實現端到端的全流程深度融合，為行業做大蛋糕。

　　然而值得注意的是，因在相互保險社中，所有會員都是股東，管理層控制問題就成為監管層目前最擔心的，也是相互保險社運營中最核心的風險。在何肖鋒看來，傳統保險公司中，董事會代表股東意志對管理層進行約束，即便這樣也有很多委託代理風險，管理層脫離股東約束後，可能會做出很多出格的事兒來，這個風險是公司治理中始終不可回避的問題，“到了相互保險社中怎麼解決這個問題，管理層可能面對的是幾萬幾十萬甚至更多股東，如何清晰表達股東意志同時約束管理層，還需要下功夫研究。”

　　與股份制保險良性互動

　　監管層對相互保險社的定位為“補短板、填空白”，但其難免對傳統固有市場格局産生影響。

　　保監會方面表示，從全球保險市場發展歷程看，股份制保險和相互保險是相互促進、相互競爭的良性互動關係，相互保險可以促進股份制保險更加注重長期利益，股份制保險可以帶動相互保險更加注重經營效率，兩者共同推動保險業不斷向前發展。

　　何肖鋒也認為，相互保險社這一新的組織形態主要是補缺、補短板，而不是到傳統領域爭搶，但其新的産品、新的操作手法對傳統機構會有所觸動，也有利於幫助傳統保險公司做出改變。同時相互保險社沒有分支機構、沒有行銷人員，這也是其短板，雙方有所平衡，最重要的是能夠有效互動。

　　據悉，下一步保監會將按照統一監管、創新監管和重點監管的思路，借鑒國際成熟監管經驗，在章程管理、産品審核、償付能力、資訊披露等方面制定配套監管細則。因相互保險社尚處在起步階段，秉著“成熟一家，發展一家”的原則，監管層表示一年之內若沒有特殊情況，將不會審批通過新的相互保險社。