新光海航股東增資承諾未兌現 新業務被暫停經營陷困境

　　曾經強強聯手，之後又要分道揚鑣，股東間的戰略調整讓新光海航人壽叫苦不迭。由於股東承諾增資四年遲遲未到位，新光海航人壽的償付能力已嚴重不達標，新業務已被暫停，年度成績單被迫延緩發佈。日前，新光海航人壽的年度報告姍姍來遲，欣慰的是，股東雙方檯灣新光人壽和海航集團均做出了增資承諾，然而這一承諾何時兌現仍懸而未決。

　　苦等四年

　　終獲增資承諾

　　日前，新光海航人壽發佈了2015年年報，這也是該公司六年以來首次延緩發佈年報，而償付能力嚴重不足即為元兇。報告顯示，新光海航人壽繼續虧損，去年虧損8000多萬元，償付能力充足率為-237.31%，屬於嚴重不足。正因償付能力嚴重不足，新光海航人壽于去年底被迫暫停新業務開展。

　　新光海航人壽一季度償付能力報告顯示，在保監會2015年三四季度分類監管評價中，被評定為D類保險公司。被評為D類公司的主要原因及風險點集中在“償付能力嚴重不達標”。保監會對新光海航人壽採取了暫停增設分支機構、責令公司自2015年11月23日起停止開展新業務的監管措施。

　　新光海航人壽一季報顯示， 公司的實際資本本季度末為-182.64萬元，較季度初的2631.63萬元下降了106.94%；最低資本由本季度初的4728.94萬元下降到本季度末的4676.71萬元。償付能力充足率由本季度初的55.65%下降至-3.91%。新光海航人壽解釋稱，償付能力充足率有所下降的主要原因為公司資本金不足，已暫停開展新業務，這加劇了公司虧損，實際資本會逐步走低。

　　新光海航人壽“因《2015年財務報告》未經公司董事會審批通過，因此延遲《2015年年度報告》的對外發佈。待重報董事會審批後，計劃于2016年5月30日前公開披露”。對此，有業內人士表示，新光海航人壽延遲發佈年報，與增資一事有關。

　　目前，新光海航人壽化解困境的惟一齣路就是尋求擴股增資，所幸的是，股東雙方已做出增資承諾。年報表示，“公司股東新光人壽及海航集團分別於2016年4月26日和2016年5月26日承諾為本公司提供足夠的資金支援”。

　　股東不和

　　殃及業務發展

　　新光海航人壽成立於2009年初，成立初期，公司希望在經營模式方面蹚出屬於自己的一條路，試點精英員工制。然而，這一模式因種種原因被迫擱淺。

　　不過，業務仍在持續穩定發展，導致償付能力出現下滑。2012年，新光海航人壽啟動了增資計劃，預計增資5億元。新光海航人壽中方股東海航集團一方面表示要增資，一方面增資卻遲遲未能到位。

　　海航集團內部人士曾對媒體表示，海航萌生退意主要是犯了很多合資險企都有的毛病，即中外股東治理理念不同，與合作方新光人壽志不同道不合，雙方諸多理念存在很大分歧。

　　據了解，新光海航人壽的資金缺口為5億元，接到保監會監管函後，新光海航人壽股東雙方同意增資解決償付能力問題。

　　但雙方股東態度各異，股東方新光人壽于2014年6月27日將其增資款2.5億元存入指定資本金賬戶，而海航集團卻未能如期履約繳納增資款。今年3月10日，新光人壽將存放于新光海航人壽指定資本金賬戶的增資款人民幣2.5億元劃回。

　　正是由於海航集團增資不兌現，新光海航人壽的償付能力充足率由2012年底的500.07%驟降至2013年底的130.47%，直到目前嚴重不達標。

　　長期受償付能力困擾，新光海航人壽近幾年保費規模在同業墊底。從相關數據來看，新光海航人壽資産正在面臨大幅縮水。截至2015年底，新光海航人壽的總資産為11.2億元，凈資産-0.16億元，分別同比減少41.4%、127.6%。新光海航人壽表示，保監會停止開展新業務，同時股東的增資時間尚未確定，存在可能導致對新光海航人壽持續經營能力産生重大疑慮的不確定性。

　　股東冷對

　　源於另起爐灶

　　海航集團一方面表示要對新光海航人壽增資，另一方面卻在積極籌備自己的保險公司，對其旗下保險業務重新進行佈局，借助子公司渤海租賃主導的渤海人壽于2014年12月正式成立，而淪為“棄子”的新光海航人壽的增資則遙遙無期。

　　新光海航人壽發展陷入如今這一窘境，源於海航集團想要退出而表現出的心灰意冷。2013年，隨著海航集團退出新光海航人壽的傳聞出現，渤海人壽在當年9月就獲批籌建。自從拿到新的壽險牌照，海航集團一直想賣掉手中握有的新光海航人壽的股權。海航方面自然想給手中的股權賣個好價錢。

　　當下的保險業被各方看好，多路資本試圖涌入。有意接盤者往往想獲得壽險公司的多數股權，從而掌握話語權。但相關消息稱新光人壽方面並不打算讓步，海航和新光這兩大股東，一個在找接盤方，一個在找合作方，最終雙方對對方選定的對象都不滿意，股權轉讓問題最終擱淺。

　　無論如何，海航集團對渤海人壽可謂大手筆。渤海人壽作為天津自貿區首家人身險公司，初始資本金8億元，遠超目前的新光海航人壽，在2015年海航資本就聯合其他股東增資50億元，這一次增資為其隨後發展理財型保險業務打下了基礎。海航集團旗下子公司渤海租賃以11.6億元增資款成為渤海人壽第一大股東。

　　不足3個月，海航租賃於今年初再次放言，渤海人壽要增資至200億元。不過，受監管新政影響，目前渤海人壽業務已明顯縮水。事實上，海航集團旗下還擁有民安財險、華安財險。民安財險一直游離在盈虧邊緣，去年9月，海航集團已有意採取股權出讓的方式引入戰略投資者，共同經營民安財險，改善經營狀況。

　　元氣大傷

　　擔憂承諾變空頭支票

　　海航集團萌生退意已持續兩年多，這對新光海航人壽的發展可謂當頭一棒，人心不斷動搖。據了解，因為股東間出現分歧，償付能力亮紅燈，業務發展明顯受限，從高層到基層人員也出現了大量流失。一位新光海航人壽員工坦言，當公司接到保監會下發的監管函，新業務、新投資被暫停後，員工和業務人員差不多流失過半。

　　新光海航自然不肯淪為“棄子”，但惟一的辦法就是苦等股東能和好增資，或者有接盤者扭轉現有尷尬局面。

　　有行業內相關人士表示，若新光海航再不增資，其償付能力情況必然持續惡化。根據相關規定，保監會可以採取的監管措施還包括，責令其轉讓保險業務或者責令辦理分出業務，責令拍賣資産或者限制固定資産購置，限制資金運用渠道，調整負責人及有關管理人員甚至接管。

　　有知情人士透露，事實上，新光海航人壽高管及董事會也在倒逼股東海航集團做出表態，以便儘早結束新光海航人壽目前的狀態。新光海航人壽曾在對外披露的公告中指出，2015年度報告初稿未能通過董事會通過。最終等來的修定版年度報告增加了股東增資的承諾。從做出表態的時間點來看，未免顯得有些勉強，如新光人壽是在監管要求披露年報的大限前四天做出承諾，而海航集團則是在公司公告所提及的5月30日前發佈年報的大限前四天做出這一承諾。

　　儘管增資承諾姍姍來遲，但至少給了新光海航人壽一線希望，這也引來外界對股東雙方可能的猜測。不過，新光海航人壽內部人士表示，希望股東雙方付諸實際行動，不要讓承諾變為一張空頭支票。