2016年一季度《中國第二代償付能力監管制度體系》(簡稱“償二代”體系)正式實施，並進入“以季報為核心的報告制度”階段，以滿足監管的及時性要求。各大險企陸續發佈的2016年一季度償付能力報告顯示，在“償二代”體系下大部分保險公司償付能力出現下滑，但下滑程度不盡相同。

　　值得注意的是，中融人壽已經連續3個季度償付能力不足，已被保監會責令停止開展新業務，暫停增設分支機構，不得增加股票投資。

　　業內專家認為，“在‘償二代’體系下，償付能力出現普遍下滑，不可避免地會出現新一輪融資增資潮。”不過，某上市險企精算師李亞群對經濟導報記者表示，除了增資以外，在“償二代”體系下，通過優化産品和投資結構，可以降低風險進而降低公司最低資本，同樣能達到提高償付能力的目的。

　　增資擴股改善償付能力

　　根據“償二代”體系，保險公司向保監會按季報送償付能力報告。季度報告需披露包括股權結構在內的基本資訊，並要求保險公司採用股權控制結構圖的方式逐級披露至公司的最終控制人；列出核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率、最近一期風險綜合評級、保險業務收入、凈利潤等主要指標，以及實際資本、最低資本、風險綜合評級、風險管理狀況、流動性風險和監管機構對公司採取的監管措施。

　　導報記者查閱各險企官網披露的償付能力報告發現，在目前已披露一季報的124家保險公司中，綜合償付能力充足率達標(超過150%)的險企有110家，佔比88.7%；12家壽險、2家財險顯示一季度償付能力不足。

　　其中，中融人壽、新光海航人壽、國泰財險綜合償付能力嚴重不達標。

　　中融人壽方面表示，目前嚴格按照監管要求，已經全部停止開展新業務、增設分支機構和增加股票投資。在此基礎上，正在加強與股東溝通增資工作，根據公司經營需要增資擴股，以提升公司經營的資本實力和償付能力。預計2016年三季度至2018年四季度，各季度均處於凈現金流入狀態。

　　新光海航人壽方面則表示，早已收到保監會採取的監管措施，包括暫停增設分支機構，監管約談，要求雙方股東于2016年7月底之前提出改善償付能力方案，停止開展新業務。

　　協調股東增資之路，新光海航人壽的進展並不順利。一季報顯示，2015年12月、2016年4月，公司分別召開了第二屆第十一次董事會及第二屆第十二次董事會，雙方就改善償付能力議題進行了磋商，但未達成有效共識和決議。因此，增資事宜尚無明確時間表。

　　國泰財險方面則表示，公司已決定增資，增資計劃已于去年12月上報保監會，暫還未批准，若保監會批准後償付能力充足率將符合法定標準。

　　期滿給付與退保壓力“共振”

　　在“償二代”體系之下，七成險企一季度償付能力已出現下滑。同樣不利的是，期滿給付和退保洪峰的到來將給險企帶來雙重壓力，險企迎來“償二代”大考。

　　事實上，自2013年人身險行業迎來滿期給付及退保高峰以來，所涉金額不斷攀升，于2015年進入高位，滿期給付與退保金額合計超過9000億元。

　　行業內部數據顯示，預計2016年人身險滿期給付與退保金額或達1.1萬億元。其中，滿期給付或將達3000多億元，退保或達7000多億元。

　　從産品類型來看，絕大部分滿期保單是分紅險，佔比或超九成；從退保險種來看，普通壽險、萬能險、分紅及其他險種或各佔三分之一，值得一提的是，在這些退保險種中，或有近半屬於高現金價值産品。

　　中國人壽山東分公司相關負責人對導報記者表示，高現金價值産品之所以成為退保“大戶”，與其“人為縮短無損失退保期”的産品設計不無關係。即名義上是長期分紅險、萬能險，但1年甚至6個月、3個月就可退保且無需承擔損失，這對險企期限錯配的能力要求較高。

　　面對償付能力普遍下降以及給付、退保洪峰持續的情況，險企可能將迎來新一輪的增資潮。上述精算師李亞群認為，“償二代”體系將在一定程度上引導保險公司調整業務結構和資産配置，以提高風險管理水準，今後在資産配置上，險企的固定收益類投資有望提高，權益類投資可能降低。