昨日，富德生命人壽官網發佈聲明，澄清關於高管涉嫌轉移資産傳聞，表示“高管團隊忠於職守，一如既往依法合規從事各項經營管理活動”。今年2月富德生命人壽自董事長被帶走調查，近日再被曝保監會派出小組赴富德生命人壽調研，該公司官方雖已正式發聲，但其風險管控仍然被打問號。

　　另據年報數據，富德生命人壽2015年償付能力充足率雖擦邊合格，但較前兩年仍有大幅下降。而今年一季度，該公司償付能力充足率再次下降53個百分點，僅為104%，勉強高於100%的紅線，遠不到150%。同時，今年一季度，富德生命人壽規模保費已跌出非上市保險公司前三名。

　　回應稱“高管涉轉移資産”不實

　　近期富德係紛擾不斷。北京商報日前報道稱，財新網官微表示，保監會收到關於富德生命人壽高管涉嫌轉移資産的舉報信，目前已有監管人員進駐該公司進行調研。

　　調研之前，保監會曾通知生命人壽董事長方力與總經理張漢平于4月20日赴保監會了解情況。據了解，起因是保監會收到的一封關於生命人壽高管涉嫌轉移資産的舉報信。

　　據報道，此前保監會收到舉報信之後，就通知富德生命人壽董事長方力和總經理張漢平于4月20日赴北京了解情況。目前，海南保監局副局長易細純，保監會人身險監管部、資金運用部、發展改革部和財務會計部人員于5月3日來到富德生命人壽總部。

　　此前就有富德保險控股董事長張峻被有關部門帶走協助調查，至今未歸。很可能因為張峻一時難以歸位，富德生命內部産生了分歧。據財新網披露，方力與張漢平在意見方面難以達成一致。

　　針對上述報道，富德生命人壽5月9日回應稱，報道不實，高管團隊忠於職守，一如既往依法合規從事各項經營管理活動。“我司目前一切經營活動正常。高管團隊忠於職守，一如既往依法合規從事各項經營管理活動。”該公司還表示，“我司願積極配合監管調查並按監管要求定期報送相關資訊。同時我司也願意接受公眾和媒體監督。”

　　張峻的生命人壽，是近幾年迅速崛起的部分民營保險公司的縮影。逐年翻番的保費規模、打法兇悍的收購、動輒幾十上百億的增資，令人嘆為觀止。在經營層面，這類險企的發展模式通常以高成本、短期限、保障成分低的理財型保險産品開路，迅速做大保費規模，並輔之以激進投資。然而，如今在資産價格下行週期，加之保監會的中短存續期産品新政（限制五年期以內理財型保險的規模），這種模式在資産負債期限匹配上的缺陷已日益顯著。

　　這一模式的核心在於一股獨大的類家族控制。一旦有股東擁有絕對控制權，其公司治理、風控體系就會形同虛設。一方面，控股股東可以不受制約地推行激進的發展策略，不計成本地擴大資金規模；另一方面，控股股東最初的資金來源往往是銀行或信託貸款，實現控制後通過關聯交易套取保險公司資金，反過來償還貸款或進一步對保險公司增資，做實其控制權。

　　償付能力連降 規模保費跌出三甲

　　富德生命人壽近日公佈了2015年年報。年報顯示，富德生命人壽實現凈利潤為95.4億元，同比增長273.6%；總資産達4091.6億元，同比增長71.3%。

　　截至2015年末，富德生命人壽在償一代下償付能力充足率為157%。雖然公司表示，整體費用執行率低於保費達成率，投産比控制在預算範圍內且優於前一年的同期水準，但是相比2014年的181%和2013年的168%，償付能力值已是3年來的最低。

　　另外，按照保監會要求，自今年起正式在保險公司中實施“償二代”，保險公司應每季度通過官網披露償付能力季度報告摘要。

　　據中國經營報報道，富德生命人壽一季度末公司核心償付能力充足率為79%，較上季度末的88%下降9個百分點；公司綜合償付能力充足率為104%，較上季度末的115%下降11個百分點，勉強高於100%的紅線，遠不到150%，屬於充足I類公司。

　　2015年，富德生命人壽保險業務收入約790億元，同比增長約115%，按險種劃分，傳統壽險保險業務收入約598.4億元，增幅最大，同比增長約247.5%；健康保險及意外保險也有較大幅度增長，但分紅險及萬能險均有不同程度下降，其中分紅險保險業務收入約174.2億元，同比增長-3.8%，萬能險保險業務收入約0.09億元，同比增長約-16.7%。

　　對比2015年規模保費排在前10的非上市保險公司，除富德生命人壽外，其他公司的“保戶儲金及投資款”也都有不俗增長。排名第4、7、8、9位的華夏人壽、泰康人壽、人保壽險、安邦人壽該項分別實現2063.8億元、1045.1億元、198.6億元、1271億元，分別同比增長128.9%、17.4%、12.6%及678%。

　　依靠傳統保險與理財型保險的雙增長，富德生命人壽2015年規模保費排名第三，但面對其他公司的“圍剿”，富德生命人壽想要保住市場第三的位次並不容易。今年一季度，其已被安邦人壽及華夏人壽趕超，安邦人壽、華夏人壽及富德生命人壽3家分別實現規模保費收入1250.3億元、1157.3億元及1028.4億元，分別同比增長136.8%、244%及184.6%，其中原保險保費收入分別為234.4億元、49.2億元及632.8億元，同比分別增長-54.9%、78.8%及77.4%。