保險作為財富管理的重要組成部分，增長潛力巨大。今年8月發佈的《國務院關於加快發展現代保險服務業的若干意見》(以下簡稱保險業“新國十條”)規劃，到2020年，保險深度(保費收入/國內生産總值)達到5%，保險密度(保費收入/總人口)達到3500元/人。業內預計，考慮到GDP的增長，保險行業總保費收入平均增長可達15%，保費收入在2020年達到5萬億元左右，對應的行業總資産可能達到50萬億元。

　　今年以來，專注機構資産管理服務的保險資管公司加速進軍個人財富管理領域。業內人士認為，保險業將在借助外部資産管理優勢的基礎上，強化自身資産管理能力，發揮保險資金的財富管理、財富傳承優勢，探尋保險資金的差異化經營之路，駛向財富管理市場的“藍海”。

　　截至2014年10月末，保險資産總規模已達到9.6萬億元，逼近10萬億元。保險資産規模增長的同時，保險資産的“專業化”運用日趨成熟。

　　隨著近年來相關政策發佈，保險資産管理逐漸步入 “大資管”時代。有業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，保險資管積極拓展第三方資産管理市場，是大型保險集團轉型升級的戰略需要。

　　保險資管第三方業務空間大

　　保險業務和投資業務是保險公司發展的兩駕馬車，2013年末，保險資産總規模達到8.2萬億元，是僅次於銀行和信託的第三大金融服務行業，保險資産規模也呈現出連續多年快速增長的勢頭。

　　安永研究報告顯示，保險資産管理是將保戶的資金進行匯集，形成大的資金池，通過自身的專業投資人員進行有效投資，獲得收益的行為；不具備投資能力的中小型保險公司也可通過其他專業機構進行保險資金投資。保險資産管理主要有三種模式：外部委託投資、保險公司內設投資部門、成立或並購專業保險資産管理機構。

　　以2003年成立的中國人保資産管理公司為標誌，保險資金的“專業化”運用之路日趨成熟，目前共有18家保險資産管理公司管理逾80%的保險資金。《每日經濟新聞》記者注意到，今年華夏人壽、英大保險、長城人壽3家已獲批籌建資産管理公司。

　　險企熱衷成立保險資産管理公司，不僅是為了對險資進行更加專業的投資運用，還與第三方資産管理市場的競爭有關。2012年7月以來，保監會發佈了一系列監管新規，包括13項投資新政，其中賦予保險資産管理公司第三方資産管理人的權利，明文規定可以受託管理保險業以外的資金。2013年2月，保險資産管理公司發行私募産品開閘，公募基金行業也向保險資産管理公司敞開了大門。

　　保險資産管理第三方業務具有巨大的發展空間。目前，國內的保險資産公司以受託管理集團內部的保險資金為主，第三方業務佔比較低。從成熟市場經驗看，保險資管的第三方業務佔比平均將達到70%以上。業內人士指出，通過承接各種類型的年金和養老金等多種類型的資金，開展第三方資産管理，可以培育出新的利源。

　　險資長期投資收益優勢建立

　　2012年以來，保監會著手推進保險投資“新政”，進一步拓寬了保險資金投資渠道。2012年10月發佈的《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》強調，在嚴格控制短期資金融出和融入的條件下，保險資金運用對境外投資的比例上限是15%，投資範圍覆蓋25個發達國家以及20個新興國家的不動産市場，13個國家和地區的14個期權期貨交易所，全球配置覆蓋範圍居同業之首。

　　2014年2月19日發佈的《關於加強和改進保險資金運用比例監管的通知》，規定了權益類資産、不動産類資産、其他金融資産和境外投資的賬面餘額的投資比例上限。此舉是近年來規範和鬆綁保險資金運用監管的延續和重大突破。

　　自2013年1～4月保監會披露險資統計數據以來，險資投向其他投資的比例已由11.25%上升至2014年1～10月的21.26%。由於險資不斷加碼另類投資，助力2013年保險行業投資收益率創4年來最高水準，2014年的投資收益率水準還將高於去年。

　　同時，保險長期投資收益的優勢有望逐步建立。保險業 “新國十條”鼓勵保險資金利用債權投資計劃、股權投資計劃等方式，支援重大基礎設施、棚戶區改造、城鎮化建設等民生工程和國家重大工程；鼓勵保險公司通過投資企業股權、債權、基金、資産支援計劃等多種形式，為科技型企業、小微企業、戰略性新興産業等發展提供資金支援。投資渠道的放開及資金運用方式的創新，打通了保險資金直接對接實體經濟的經脈，從而建立起保險中長期投資收益的優勢。

　　此外，保險資金運用監管減少了行政審批，保險資産管理公司擁有更多獨立運作的權力，投資週期大大縮短，有利於增加保險投資的自主權和靈活性，提高投資效率。

　　跨行業經營深耕“大資管”

　　近年來，隨著保監會《保險資金委託投資管理暫行辦法》、《保險機構銷售證券投資基金管理暫行規定》以及證監會《資産管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》等文件陸續出臺，保險資産管理公司、證券資産管理公司、基金公司之間的壁壘逐步被打破，客戶接近同質、企業面臨“同臺競爭”，保險資産管理逐漸步入“大資管”時代。

　　11月28日，由中國人壽資産管理有限公司、國壽安保基金管理有限公司共同出資設立的國壽財富管理有限公司正式掛牌成立。國壽財富管理有限公司將成為中國人壽積極參與社會財富管理、為廣大客戶和投資者提供更加全面金融服務的重要窗口。

　　一位保險資管公司人士對《每日經濟新聞》記者表示，隨著資産管理行業跨界競爭日益加劇，保險資管積極拓展第三方資産管理市場，是大型保險集團轉型升級的戰略需要。今年以來，專注機構資産管理服務的保險資管公司加速進軍個人財富管理領域。大型機構通過申報基金公司、成立財富管理中心等方式“長驅直入”。《每日經濟新聞》記者注意到，平安、新華、陽光等多家保險公司的財富管理中心還在招聘網站挂出資訊，大舉招兵買馬。

　　2014年9月成立的中國保險資管協會以個人財富管理領域為改革創新的一大方向。保險資管公司也紛紛將財富管理業務作為轉型發展的重要載體之一，通過加大對産品、渠道、人才等方面的投入，重點佈局該領域。

　　保險資管産品存政策優勢

　　太平資産管理有限公司內部人士指出，2013年以來，隨著銀監會8號文、99號文、107號文等監管法規出臺，銀行理財産品和信託公司資金池産品投資非標資産受限，“長拆短”的期限錯配模式遭遇瓶頸，這兩類産品的收益率進入下行通道。目前，雖然保監會未明確准許保險資管産品面向個人客戶銷售，但已有諸多保險公司資管産品銷售給個人投資者，此類産品在資金與資産的期限錯配方面也尚未有明確約束，保險資管公司在當前政策環境下存在相對優勢。

　　中國保監會副主席陳文輝在“2014金家嶺財富論壇”上表示，隨著保險業特別是壽險業的發展，保險正成為財富保值和增值的一個重要工具，包括分紅險和萬能險等在內的壽險産品，實際上是長期儲蓄或者基金加意外保險的組合，起到很重要的財富管理作用。此外，包含債權計劃、股權計劃等在內的保險資産管理産品，正逐步受到業外其他機構投資者的青睞。

　　上述太平資産管理有限公司內部人士認為，借助網際網路金融的東風，保險資管機構在財富管理領域實現“彎道超車”並非“天方夜譚”，但在政策紅利消失之前，保險資管必須要在産品創新、模式創新和渠道創新上多下工夫，形成以自身主動管理能力為核心的市場競爭優勢。