週三，在現貨獲利盤拋壓之下，三大期指午盤出現一波跳水，不過主力合約走勢有所分化，上證50期指表現強于中證500期指和滬深300期指。由於期指表現強于現指，貼水幅度有所收窄。分析人士指出，當前市場依然處於超跌後的反彈恢復階段，指數持續走強的基礎依然薄弱，短期震蕩整理的概率較大，不過在政策呵護和杠桿資金重新流入的情況下，行情高位盤整之後仍有望延續向上趨勢。

　　獲利盤出逃導致期指下挫

　　昨日期指午盤下挫，三大期指均以綠盤報收。截至收盤，上證50期指主力合約IH1511跌1.12%，報收于2251.0點;滬深300期指主力合約IF1511跌2.43%，報收于3342.8點;中證500期指主力合約IC1511跌4.28%，報收于6478.8點。

　　現貨市場，週三A股出現大幅回調，滬深兩市收盤時有869隻個股跌停，而滬指大跌3.06%，跌穿3400點整數關口，創業板指、中小板指分別下跌5.89%、6.63%。

　　方正中期期貨期指分析師彭博表示，昨日期指突然暴跌，主要有兩方面原因。首先，上證綜指自9月底上漲以來，漲幅已經超過14%，中證500指數漲幅達到25%左右，部分個股漲幅甚至超過50%，積累了較大獲利盤，同時近期指數到達前期壓力位附近，中小盤集體乏力，衝高無力表明市場上升空間有限，很容易出現獲利盤集體平倉出逃。

　　其次，資金面上，近期融資規模急劇上升，自9月30日以來已連漲8天，規模恢復至9月初，創近期新高，兩融規模的上升使得市場脆弱程度上升，一旦出現下跌很容易引發踩踏，加劇跌勢，這也是昨日午後在極短的時間內造成股指大幅下挫的重要原因。

　　銀建期貨分析師張皓研究認為，連續上漲之後，本輪行情迎來了預期中的調整，作為代表中小盤股票的中證500期指合約跌幅最大。前期漲幅較小的上證50期指合約，週三表現不俗，在權重股的積極表現下，盤中漲幅達到1.5%，即使午後下跌，在收盤前也走出一波較為強勁的反彈。但正是由於前期持續上漲，市場積累了較多獲利籌碼，並且隨著指數逐漸接近前期成交密集區，上方被套資金有較強的出逃衝動，當行情出現回調走勢時，大筆籌碼短時間蜂擁拋出，導致多頭資金難以承接，因此現貨市場呈現快速下跌走勢，對期指合約造成了連鎖影響。

　　上證50期指有望“挑大梁”

　　期現價差方面，由於昨日股指期貨走勢強于現貨，因此之前的深貼水得到了收斂，截至收盤IC1511合約貼水233.94點，IF1511合約貼水130.45點，IH1511合約貼水89.36點。

　　展望後市，在當前點位，分析人士觀點已經出現明顯分歧。

　　張皓認為，當前市場依然處於超跌後的反彈恢復階段，指數持續走強的基礎依然薄弱，期現基差保持大幅貼水狀態，並且遠月合約低於近月合約，市場長時間呈現反向市場走勢，説明主力資金對於後市走強依然保持謹慎態度，因此在沒有主力資金持續入場情況下，市場在此點位進行震蕩整理的概率較大。作為資金風向標的權重股後市如果能夠持續上漲，將對市場恢復信心起到關鍵作用，因此建議重點關注上證50期指合約的走勢表現。

　　彭博表示，目前宏觀經濟並沒有任何顯著性改善，反而有所惡化，這是導致股市難以繼續走強的根本原因，近日公佈的GDP已經破7，未來可能有進一步下行的空間，對宏觀經濟的擔憂再起，這些都導致市場情緒受到打擊。

　　不過，美爾雅期貨期指分析師王黛絲則分析稱，盤後央行宣佈對11家金融機構開展MLF操作，加大對小微企業和“三農”等國民經濟重點領域和薄弱環節的支援力度;另外，昨日兩融餘額繼續攀升，逼近萬億元關口，政策呵護和杠桿資金重新流入鞏固行情高位盤整之後的向上趨勢。