股指期貨本週震蕩回升，市場情緒有所回暖。週五，期指強勢上行，出現了較為明顯的衝高動作，收盤漲幅有所回落。截至收盤，IF1508合約漲97點，漲幅2.58%，最終收于3854.6點。IH1508合約收報2464.8點，漲幅1.17%。IC1508合約收報7851.2點，漲幅3.84%。

　　從全周來看，三個期指主力合約周線均收陽，上證50期指漲幅較小。滬深300期指主力合約全周累計漲4.36%，上證50期指主力合約漲2.18%，中證500期指主力合約漲6.11%。

　　中信期貨投資諮詢部副經理劉賓表示，本週期指出現震蕩回升走勢的動能來自消息面不斷有利好聲音出現，雖然期間有再融資重啟的消息，但沒有對市場形成太大衝擊，説明市場逐漸趨於理性，這對於市場企穩形成保障。

　　從期現溢價來看，期指貼水狀態得到快速修復，週五，期指貼水收斂至近期低位，盤中三個主力合約一度較現貨升水，截至收盤，IF1508、IH1508、IC1508合約依次較現貨貼水52.34點、39點、162.12點。

　　“此輪基差修復以期貨上漲幅度大於現貨上漲幅度的方式得以實現”，有市場人士分析，貼水之所以得到修復，不排除近期部分參與者介入反向套利操作，進而抹平了定價偏差。另外，在強烈交割機制的潛在約束下，待交割合約的基差也必將提前實現收斂。

　　上述人士同時也指出，從基差修復後負基差重現的情況來看，部分參與者可能認為在未來一段時間期指或存在調整壓力，進而選擇介入。下一階段，可關注現貨市場是否出現持續回暖，不排除期指非交割合約的基差將回到0點附近，甚至出現升水。

　　“三大期指貼水繼續收斂，顯示市場情緒仍在改善，對於市場維持溫和反彈形成一定支撐”，劉賓説。

　　中金所實施差異化收費政策後，本週一期指成交量大幅萎縮，不過，後半周股指期貨成交持倉均有所改善。成交持倉方面，滬深300期指成交208.36萬手，持倉10.08萬手。上證50期指成交26.12萬手，持倉2.78萬手。中證500期指成交14.41萬手，持倉1.89萬手。

　　中金所盤後持倉排名顯示，IF1508合約前20名多頭席位增持2338手至4.50萬手，前20名空頭席位增持1670手至4.96萬手，多方力量稍顯集中。具體席位上，永安期貨增持多單1738手，空單1780手；海通期貨增持多單1003手；中信期貨增持空單1324手。

　　IH1508合約前20名多頭席位增持254手至1.08萬手，前20名空頭席位增持452手至1.28萬手。IC1508合約前20名多頭席位增持798手至8746手，前20名空頭席位增持782手至9533手。

　　劉賓認為，最近兩日IF多頭明顯佔優，彰顯多頭信心在回升。不過，現貨市場表現乏力，若持續這樣的局面，則期指受拖累的概率將增大。另外，從技術看，目前指數面臨上方密集技術指標的壓制，如果遲遲不能突破同樣可能反彈受阻。綜合來看，雖然8月第一週整體市場表現有所回暖，但憂慮尚存，下周能否有中陽或大陽打破局面、提振士氣較為重要。